(Bloomberg) — 전 세계 석유 수요가 사상 최고치를 향해 질주하고 있으며 업계에서 가장 똑똑한 사람들 중 일부는 몇 달 안에 배럴당 100달러의 원유를 예측하고 있지만 미국 생산자들은 짧은 게임을 하고 전환을 모색하고 있습니다. 투자자에게 가능한 한 많은 현금을 제공합니다.
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미국 석유 회사의 주주들은 러시아의 우크라이나 전쟁과 같은 글로벌 공급 중단과 미개발 원유 매장량을 찾는 것보다 수익을 우선시하라는 월가의 압력이 강화된 덕분에 128년에 2022억 달러의 횡재를 거두었습니다. 과거 몇 년 동안 거대하고 장기적인 에너지 프로젝트에 투자하여 보상을 받았던 석유 경영진은 이제 화석 연료 시대의 일몰이 다가오고 있다고 점점 더 확신하는 투자자들에게 현금을 제공하기 위해 총격을 받고 있습니다.
블룸버그의 계산에 따르면, 최소 128년 만에 처음으로 지난해 미국 드릴러들은 자본 프로젝트보다 자사주 매입과 배당금에 더 많은 돈을 지출했습니다. 26개 기업에 걸쳐 총 2012억 달러의 지급액도 최소 XNUMX년 이후 최대 규모이며, 조 바이든 미국 대통령이 업계에 생산량을 늘리고 급등하는 연료 가격을 완화하라고 호소했지만 실패한 해에 발생했습니다. Big Oil의 경우 미국 정부의 직접적인 요청을 거부하는 것이 더 수익성이 없었을 것입니다.
분기의 중심에는 화석 연료에 대한 수요가 이르면 2030년에 최고조에 달할 것이라는 투자자들의 우려가 커지고 있어 완전한 수익을 내기까지 수십 년이 걸리는 수백만 달러 규모의 메가 프로젝트가 필요하지 않습니다. 즉, 정유 공장과 천연 가스 화력 발전소는 전기 자동차와 배터리 농장으로 대체될 경우 이를 공급하는 우물과 함께 소위 좌초 자산이 될 위험이 있습니다.
억만장자 자선가이자 전직 상품 거래자였던 존 아놀드는 휴스턴에서 열린 블룸버그 뉴스 인터뷰에서 "투자계는 자산과 에너지 가격이 어떻게 될지 회의적"이라고 말했다. “그들은 다른 곳에 투자할 수 있는 자사주 매입과 배당금을 통해 돈을 벌기를 원합니다. 회사는 투자 커뮤니티가 그들에게 하라고 말하는 것에 응답해야 합니다. 그렇지 않으면 그들은 오랫동안 책임을 지지 않을 것입니다.”
석유 환매의 급증은 2023년 첫 달에 주식 환매 발표가 132배 이상 증가한 75억 달러로 한 해를 시작한 이래 가장 높은 규모인 미국 기업 지출 확대를 촉진하는 데 도움이 되고 있습니다. Chevron Corp.만이 1억 달러의 제한 없는 공약으로 총액의 절반 이상을 차지했습니다. 백악관은 에너지 공급을 확대하는 데 돈을 쓰는 것이 더 나을 것이라고 비난했습니다. 자사주 매입에 대한 XNUMX%의 미국 세금이 올해 말부터 적용됩니다.
Evercore ISI에 따르면 새로운 석유 및 가스 공급에 대한 글로벌 투자는 이미 올해 수요를 따라잡는 데 필요한 최소 140억 달러에 미치지 못할 것으로 예상됩니다. 한편 미국 에너지정보청(US Energy Information Administration)에 따르면 원유 공급이 빈약한 속도로 증가하고 있어 소비와 생산량 사이의 마진이 350,000년 하루 630,000만 배럴에서 내년에는 2023만 배럴로 좁혀질 것으로 보입니다.
"기업들은 투자 커뮤니티가 그들에게 하라고 말하는 것에 응답해야 합니다. 그렇지 않으면 그들은 오랫동안 책임을 지지 않을 것입니다." — 억만장자 존 아놀드
미국 최대 석유 회사의 경영진은 최근 36분기 실적을 발표하면서 투자자 수익 만트라에 다시 전념했으며, 한여름 이후 국내 유가가 XNUMX% 폭락하면서 이러한 확신이 더욱 강화되었습니다. 경영진은 이제 더 높은 펌프 가격에 대한 소비자 불만을 진정시키기 위해 추가 원유 펌핑보다 자금 조달 배당금 및 환매가 우선 순위라고 주장합니다. 이것은 중국의 수요가 가속화되고 전 세계 연료 소비가 사상 최고치를 기록함에 따라 몇 달 안에 문제가 될 수 있습니다.
Arnold는 “XNUMX년 전이라면 매년 석유 공급이 매우 크게 증가했을 것입니다. 하지만 지금은 그렇지 않습니다.”라고 Arnold는 말했습니다. "석유에 대한 낙관론 중 하나는 미국에서 나온 공급 증가가 이제 멈췄다는 것입니다."
미국은 세계 최대의 산유국이기 때문만이 아니라 세계 원유 공급에 있어 매우 중요합니다. 셰일 자원은 기존 저수지보다 훨씬 더 빠르게 이용할 수 있으며, 이는 해당 부문이 가격 급등에 대응할 수 있는 고유한 위치에 있음을 의미합니다. 그러나 자사주 매입과 배당금이 점점 더 많은 현금 흐름을 집어삼키면서 셰일은 더 이상 글로벌 석유 시스템의 에이스가 아닙니다.
Bloomberg가 수집한 데이터에 따르면 2022년 몇 주 동안 셰일 전문가들은 공급 증대를 위한 시추 및 기타 노력에 현금 흐름의 35%만 재투자했는데, 이는 100~2011년 기간의 2017% 이상에서 감소한 것입니다. Exxon Mobil Corp.과 Chevron이 적극적으로 자사주 매입을 늘리는 동시에 자본 지출을 Covid 이전 수준보다 낮게 억제하는 등 주요 기업에서도 비슷한 추세가 분명합니다.
지난 2023주 동안 국내 생산자들에게 보낸 명확한 메시지에서 알 수 있듯이 투자자들이 이러한 행동을 주도하고 있습니다. EOG Resources Inc., ConocoPhillips 및 Devon Energy Corp.는 예상보다 높은 XNUMX년 예산을 발표한 후 하락했으며 Diamondback Energy Inc., Permian Resources Corp. 및 Civitas Resources Inc.는 지출을 계속 억제하면서 상승했습니다.
현금에 대한 주주의 요구 외에도 석유 탐험가들은 더 높은 비용, 더 낮은 유정 생산성 및 최고 수준의 시추 위치에 대한 포트폴리오 축소와 씨름하고 있습니다. Chevron과 Pioneer Natural Resources Co.는 유정 결과가 예상보다 부진한 후 시추 계획을 재조정하는 두 유명 생산업체입니다. 세계에서 가장 큰 석유 모집 회사 중 하나인 Airswift의 CEO인 Janette Marx에 따르면 인건비도 상승하고 있습니다.
에너지정보청(Energy Information Administration)에 따르면 미국의 석유 생산량은 올해 5% 증가한 하루 12.5만 배럴에 그칠 것으로 예상됩니다. 내년에는 확장이 1.3%로 둔화될 것으로 예상된다고 기관은 말합니다. 미국이 세계 대부분의 국가보다 더 많은 공급량을 추가하고 있지만, 지난 1년 동안 미국이 OPEC 및 OPEC과 경쟁하면서 매년 XNUMX만 배럴 이상의 일일 생산량을 추가했던 셰일의 무모한 시절과는 현저한 대조를 이룹니다. 글로벌 가격에 영향을 미칩니다.
퓰리처 프라이스상을 수상한 석유 역사가이자 S&P 글로벌의 부회장인 댄 예긴은 인터뷰에서 미국 셰일 부문이나 OPEC과 같은 공급 측면 행위자가 아닌 수요가 올해 유가의 주요 동인이 될 것이라고 말했습니다.
예르긴은 연준의 금리 인상 경로와 팬데믹 이후 중국의 회복을 언급하며 "유가는 은유적으로 제롬 파월과 시진핑에 의해 결정될 것"이라고 말했다. S&P Global은 전 세계 석유 수요가 하루 102억 XNUMX만 배럴로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
고유가 구축 사례가 늘어남에 따라 조 바이든 미국 대통령은 소비자에 대한 타격에 대응할 수 있는 도구가 거의 없습니다. 대통령은 이미 180년 휘발유 가격이 급등하면서 휘발유 가격을 완화하기 위해 전략 비축유를 2022억 6천만 배럴로 조정했습니다. 제니퍼 그랜홀름 에너지 장관은 휴스턴에서 열리는 CERAWeek by S&P 글로벌 행사에서 싸늘한 환영을 받을 것 같습니다. 그녀가 Biden의 리드를 따르고 투자자들에게 너무 많은 것을 돌려준 것에 대해 업계를 공격한다면 XNUMX월 XNUMX일부터 시작할 것입니다. 피커링 에너지 파트너스(Pickering Energy Partners)의 최고 투자 책임자인 댄 피커링(Dan Pickering)은 그 비즈니스 모델이 "여기에 남아있다"고 말했습니다.
피커링은 “시장이 수요를 충족하기 때문에 미국이 더 많이 생산해야 하는 시점이 올 것”이라고 말했다. “아마 그때가 투자 심리가 성장으로 옮겨갈 때일 것입니다. 그때까지는 자본을 돌려주는 것이 최선의 생각인 것 같습니다.”
– Lu Wang과 Tom Contiliano의 도움으로.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html