구리 가격이 앞서는 동안 유가는 단락될 수 있습니다.

상품 거래를 연결하려고 할 때 구리로 가십시오. 전도성이 있는 연질 금속은 약세에서 관련 주식을 구매하는 견고한 위험/보상을 만드는 장기 수요 역풍을 제공합니다. Freeport McMoRan의 주식(FCX) 예를 들어, 구리 가격이 글로벌 경제 약세에 따라 약세를 보이면서 40월 고점에서 약 XNUMX% 하락했습니다.

원자재 주식에 대한 투자는 종종 투자자들에게 어려운 것으로 판명되기 때문에 이것은 직관에 어긋나는 것처럼 보일 수 있습니다. 펀더멘털이 탄탄할 때 뛰어들고 싶은 유혹이 있습니다. 예를 들어, 석유 및 기타 원자재 주식은 악명이 높기 때문에 종종 강세를 쫓는 사람들에게 실망을 안겨줍니다. 또한 기후 변화의 해로운 영향이 증가하면서 전 세계 정부가 화석 연료 이외의 대체 에너지 생산 방식을 장려하여 석유를 미끄러운 목표로 삼고 있습니다. 

그러나 뒤로 구리 박사. Freeport의 장기 CEO는 여전히 수요/공급 불균형이 적색 금속의 장기 가격 상승을 선호한다고 주장합니다. S&P Global의 Dan Yergin은 최근 보고서에서 구리 수요가 2035년까지 두 배로 증가하고 막대한 공급 적자가 발생할 것이라고 발표했습니다.

구리 가격은 역사적으로 주요 경제 지표로 여겨져 왔지만 재생 가능 에너지로의 전환과 교통 수단의 전기화는 경제성장과 상관관계가 적은 막대한 수요 동인을 창출했습니다. 인플레이션 감소법은 구리를 많이 사용하는 전기 자동차, 충전소 및 재생 가능한 에너지원에 대한 추가 인센티브를 제공합니다. 예를 들어, XNUMX메가와트의 육상 풍력 터빈은 XNUMX톤 이상의 구리를 사용합니다. 해상 풍력 터빈의 거의 XNUMX배입니다. 태양열 발전소는 메가와트당 약 XNUMX톤의 구리를 사용합니다.

EV의 구리 사용량은 기존의 가솔린 ​​차량보다 훨씬 높습니다. 전형적인 테슬라(TSLA)에는 약 180lbs의 구리가 포함되어 있으며 휘발유 전용 자동차의 경우 약 50lbs입니다. 상업용 및 개인용 EV 생산의 증가는 아직 초기 단계에 있으며 훨씬 더 높은 경로가 있습니다.

청정 에너지 미래는 석유의 흐름 대신 구리를 통한 전자의 흐름을 포함합니다. 특히 유럽에서 에너지 가격이 치솟는 가운데 단기 시장 역학에 초점을 맞추고 숲을 그리워하기 쉽습니다. 높은 에너지 가격이 재생 에너지로의 전환을 가속화하고 있습니다. 에너지 가격은 러시아의 우크라이나 침공, 팬데믹 관련 경기 침체에서 느린 생산 회복, 제한된 국내 정제 능력 등 몇 가지 중요한 이유로 상승했습니다. 구리 가격은 매크로 관련 경기 침체 공포로 인해 최근 몇 달 동안 급락했습니다.

연준과 다른 중앙 은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 계속해서 금리를 인상한다면, 그로 인한 부드러운 경제 성장은 대부분의 상품 가격에 타격을 줄 것입니다. 구리는 경기 침체와 관련된 수요 약세에서 면제되지 않지만 가격은 더 빨리 회복될 것입니다. Freeport는 파산 위기에 처했던 XNUMX년 전보다 대차대조표가 훨씬 강력하고 광산 지역이 더 안정적이어서 구리의 약점을 견딜 수 있습니다.

Freeport는 18년에 2013억 달러 이상의 순 부채를 가지고 있었습니다. 지금은 약 1억 달러로 돌아왔습니다. 회사는 기회주의적으로 부채를 환매하고 주식을 다시 사들이고 있습니다. 회사는 잉여현금흐름의 50%를 배당과 자사주 매입으로 주주들에게 환원할 계획이다. 그들은 2월에 승인된 자사주 매입에 2억 달러를 추가했으며 FCX는 4.5%의 배당 수익률을 자랑합니다. 수입과 현금 흐름은 구리 가격에 상당한 영향을 미칩니다. Freeport는 연간 현금 흐름이 구리 파운드당 3달러에서 11억 달러, 구리 5달러에 XNUMX억 달러에 이릅니다.

Freeport에서 최근 내부자 구매는 상대적으로 타이트한 물리적 시장과 낮은 재고에 대한 경영진의 현재 평가와 함께 자신감을 강화합니다. 그러나 특히 중국의 약한 거시 경제로 인해 구리 가격이 2023년까지 회복될 수 있습니다.

중요하게도 Freeport는 최근 인도네시아에서 세계적으로 가장 큰 지하 광산을 완공한 후 엄청난 운영력을 갖게 되었습니다. Freeport에는 새로운 침출 기술을 사용하여 구리를 추출할 수 있는 이미 채굴된 암석 형태의 숨겨진 자산이 있습니다. 이 저렴한 구리 공급원은 앞으로 몇 년 안에 Freeport에서 수백억 파운드의 구리로 변환될 수 있습니다.

원자재 주식에 투자하는 것은 대부분의 다른 부문보다 추가 위험을 감수해야 합니다. 개별 기업에 대한 기본 연구는 종종 주식의 동인으로서 기초 상품 가격보다 덜 의미가 있습니다. 그러나 구리에 대한 장기적인 수요 동인이 존재하고 신규 공급이 덜 안전하기 때문에 최근 약세를 감안할 때 가장 큰 구리 채굴업체인 FCX를 매수하는 것이 좋습니다. 월스트리트에서는 석유 주식을 매수하는 것이 유행하고 있는 반면, 구리 주식에 대한 열정은 기초 상품과 함께 시들었습니다. 수년간 구리 수요가 강했던 사례는 FCX를 매력적인 장기 구매 기회로 만듭니다.