제롬 파월 연준 의장이 7년 2023월 XNUMX일 워싱턴 DC에서 상원 은행위원회에서 증언하고 있다.
윈 맥나미 | 게티 이미지
시장은 금리와 관련하여 연준이 다음 주에 무엇을 할 것인지에 대한 생각을 다시 한 번 바꿨습니다.
더 많은 은행 혼란이 발생하고 월스트리트에서 주식이 급격히 하락한 아침에 거래자들은 Fed가 21월 22-XNUMX일을 만날 때 라인을 유지할 수 있음을 나타내기 위해 가격을 변경했습니다.
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목요일 아침 CME 그룹 데이터에 따르면 금리 인상이 없을 확률은 65%까지 치솟았습니다. 그러나 거래는 불안정했으며 최근 움직임은 금리 인상 없음과 50% 포인트 이동 사이에 거의 50:0.25 분할을 제안했습니다. 대부분의 화요일에 시장은 상승 가능성이 높다고 밝혔습니다.
제롬 파월(Jerome Powell) 의장과 그의 동료 연준 정책 입안자들은 계속해서 유입되는 거시경제 보고서와 금융 부문의 건전성에 대한 더 큰 단서를 제공할 수 있는 지역 은행 및 그들의 주가 데이터를 주시함으로써 금리 인상에 대한 문제를 해결할 것입니다.
소규모 은행들은 미국 역사상 두 번째 및 세 번째로 큰 실패인 Silicon Valley Bank와 Signature Bank의 폐쇄에 이어 최근 며칠 동안 강한 압박을 받고 있습니다. SPDR Regional Bank ETF는 수요일에 1.5% 추가 하락했으며 지난 23거래일 동안 XNUMX% 이상 하락했습니다.
SPDR S&P 지역 은행 ETF, 5일
일요일 저녁 극적인 움직임으로 중앙 은행은 은행 텀 펀딩 프로그램(Bank Term Funding Program)이라는 이니셔티브를 시작했습니다. 이는 은행이 고품질 담보를 대출과 교환하여 운영을 보장할 수 있는 시설을 제공할 것입니다.
영향을 받은 은행에 대한 자금 유입은 주가를 통해 반영되어 업계에 대한 신뢰를 유지하고 자금 흐름을 유지하기 위한 연준의 이니셔티브가 얼마나 잘 작동하고 있는지를 나타낼 수 있습니다.
연준 관계자는 또한 은행들이 이 시설을 얼마나 적극적으로 사용하고 있는지 확인하기 위해 며칠 안에 데이터를 얻을 것입니다.
은행이 BTFP를 광범위하게 사용하고 있다면 이는 상당한 유동성 문제를 나타낼 수 있으므로 금리 인상을 억제하는 역할을 할 수 있습니다. 해당 데이터에 대한 마지막 공개 보고서는 목요일에 발표되지만 연준은 이틀 간의 회의가 화요일에 시작될 때까지 프로그램을 모니터링할 수 있습니다.
연준이 궁극적으로 갈 방향에 대한 내기는 월스트리트의 험난한 아침에 이어졌습니다. 장 초반 주가가 급락하면서 다우 존스 산업 평균 500포인트 이상 떨어졌다.
은행 부문 건전성에 대한 우려가 줄어들기 시작했을 때 Credit Suisse에 생명선이 필요할 수 있다는 소식이 전해졌습니다. 스위스에서 두 번째로 큰 은행은 주요 사우디아라비아 투자자가 규제 문제로 인해 더 많은 자본을 제공하지 않을 것이라고 말한 후 폭락했습니다.
슬럼프는 경제 데이터가 인플레이션 통제에 대한 긴급성을 줄이는 것처럼 보였음에도 불구하고 왔습니다.
노동부에 따르면 도매 파이프라인 가격을 측정하는 생산자 물가 지수가 0.1월에 예상외로 XNUMX% 하락했습니다. 시장은 종종 PPI에 많은 관심을 기울이지 않지만 연준은 PPI를 인플레이션 압력에 대한 선행 지표로 간주합니다.
연간 기준으로 PPI 상승률은 4.6%로 떨어졌는데, 이는 5.7월의 11.6%에서 크게 하락한 수치입니다. PPI는 2022년 2021월에 4.4%의 비율로 정점을 찍었습니다. 5월 수치는 XNUMX년 XNUMX월로 거슬러 올라가 가장 낮았습니다. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PPI는 XNUMX월에 XNUMX%에서 하락한 XNUMX%로 XNUMX월에 변동이 없었습니다.
판테온 매크로이코노믹스의 이안 셰퍼드슨 수석 이코노미스트는 "핵심 PPI 디스인플레이션이 지속될 가능성이 높다는 점은 핵심 [개인소비지출] 인플레이션과 궁극적으로 연준 정책에 대해 상대적으로 낙관적인 입장을 취하고 있는 핵심"이라고 말했다. "시장은 PPI에 많은 관심을 기울이지 않지만 연준은 관심을 기울이고 있습니다."
PPI 데이터는 화요일 상대적으로 길들여진 소비자 물가 지수 보고서와 결합되었습니다. 지난 주 시장은 이번 달에 잠재적인 XNUMX포인트 금리 인상을 가격에 반영했지만 빠르게 철회했습니다.
출처: https://www.cnbc.com/2023/03/15/one-of-the-best-ways-to-figure-out-what-the-fed-will-do-next-is-to- look-at-reginal-bank-stocks.html