월스트리트 최고의 거품 관찰자 중 한 명이 우리는 아직 터지지 않은 '슈퍼 버블'의 한가운데에 있다고 말합니다.

Jeremy Grantham은 월스트리트에서 가장 존경받는 투자자 중 한 명입니다.

Boston Asset Manager의 공동 설립자 GMO 일본을 예측한 것으로 유명하다. 자산 가격 거품 1980년대, 90년대 후반의 닷컴 버블, 2008년 금융 위기 이전에 찾아온 미국 주택 폭락까지.

이제 83세의 월스트리트 베테랑은 올해 주식 시장의 어려움에도 불구하고 경제의 진정한 침체는 아직 오지 않았다고 주장하고 있습니다. Grantham은 양조에 대해 경고했습니다.슈퍼 버블,” 그리고 그는 아직 터지지 않았다고 말합니다.

수요일에 연구 노트, 투자자는 주식이 여전히 "매우 비싸"고 현재 경제가 겪고 있는 것과 같은 높은 인플레이션으로 인해 역사적으로 평가가 축소되었다고 지적했습니다. 그는 또한 최근 몇 달 동안 세계 경제의 "기본"이 "엄청나게 악화"되기 시작했다고 주장했습니다. 중국의 COVID-19 봉쇄Walk Through California 프로그램, 유럽의 에너지 위기글로벌 식량 불안, 연방 준비 제도 이사회 금리 인상, 전 세계적으로 정부 지출이 둔화되고 있습니다.

"현재의 슈퍼 버블은 교차 자산 과평가(채권, 주택 및 주식 모두가 극도로 고평가되어 현재 빠르게 모멘텀을 잃고 있음), 상품 충격 및 연준의 매파 성향이 전례 없이 위험한 혼합을 특징으로 합니다."라고 Grantham은 썼습니다. "각 주기는 다르고 고유합니다. 그러나 모든 역사적 유사점은 최악의 상황이 아직 오지 않았음을 시사합니다."

Grantham은 연준과 다른 중앙은행의 제로에 가까운 이자율을 포함한 느슨한 통화 정책과 양적 완화, 지난 XNUMX년 동안 전 세계 자산 가격에 "슈퍼 버블"을 만들어 투자자 행복감의 시대를 일으켰습니다. 그리고 행복감이 일반화되면 대개 붕괴가 임박했다고 그는 주장합니다.

Grantham은 또한 "슈퍼 버블"이 역사적으로 짧은 시장 랠리를 특징으로 했다는 점을 언급하면서 이번 여름 주식 랠리가 새로운 강세장의 시작을 알렸다는 생각을 사지 않습니다.

“슈퍼버블은 다른 어떤 것과도 다른 이벤트입니다. 역사상 투자자들이 연구할 수 있는 것은 소수에 불과하지만 분명한 공통점이 있습니다.”라고 그는 적었습니다. "그 특징 중 하나는 약세장 랠리입니다. 이번 여름 랠리는 지금까지 패턴에 완벽하게 맞습니다."

이야기는 계속됩니다.

그의 발언은 약세장 랠리를 주장해 온 모건스탠리의 최고투자책임자 마이크 윌슨을 포함해 여러 월스트리트 베테랑들의 발언을 반향하고 있다. 함정" XNUMX월 이후 잘못된 투자자들을 위한 것입니다(윌슨은 시장을 거품이라고 부르기에는 부족하지만).

Grantham은 현재 경제 환경이 역사적 패턴과 매우 유사해 보인다고 언급하면서 슈퍼 버블이 붕괴할 때 거치는 전형적인 단계를 설명했습니다.

“첫째, 거품이 형성됩니다. 둘째, 올해 상반기와 마찬가지로 경제 또는 정치 환경의 일부 주름으로 인해 투자자들이 완벽함은 영원히 지속되지 않는다는 것을 깨닫고 밸류에이션은 반걸음 물러날 때 좌절이 발생합니다. . 그리고 우리가 방금 본 약세장 랠리가 있습니다. 넷째, 마지막으로 펀더멘털이 악화되고 시장이 저점으로 하락한다”고 말했다.

Grantham은 또한 인플레이션 상승이 어떻게 상반기 주식 시장 하락의 주요 동인이었지만 XNUMX월까지 기업 이익률 하락이 손실의 주요 원인이 될 것이라고 자세히 설명했습니다. 그러나 그는 그의 예측에 대한 중요한 경고로 연구 노트를 마쳤습니다.

"베어마켓이 이미 끝난다면, 지금까지 이상하게도 일직선상에 있던 다른 XNUMX개의 미국 슈퍼버블과의 평행선이 완전히 깨질 것입니다. 이것은 항상 가능합니다. 주기마다 다르고 정부의 대응도 예측할 수 없다”고 말했다. “하지만… 역사가 반복된다면 연극은 다시 비극이 될 것이다. 이번에는 미성년자를 희망해야 합니다.”

이 이야기는 원래 포춘닷컴