의견: 강세 신호? 나스닥 투자 심리는 2020년 XNUMX월보다 현재 더 나쁩니다.

이는 역발상 분석에 따르면 아직 단기 저점에 도달하지 않았음을 의미합니다.

이전의 황소 대부분은 이제 수건을 던졌습니다. 실제로 일부 정서 벤치마크는 코로나2020 대유행으로 인해 경제가 의학적으로 유발된 혼수상태에 빠졌기 때문에 19년 XNUMX월 저점보다 오늘날 약세가 더 극단적이라는 것을 나타냅니다.

그렇다고 해서 2020년 XNUMX월 바닥에서 본 것과 같은 규모의 랠리를 기대해야 한다는 의미는 아닙니다. 역분석은 기껏해야 단기 시장 타이밍 도구로, 다음 한두 달 동안의 시장 추세에 대한 통찰력을 제공합니다. 그럼에도 불구하고, 오늘날의 극단적인 약세 정서를 고려할 때 반대론자들은 이제 주식 시장이 일종의 바닥에 도달하거나 바닥에 가까워질 것으로 기대하고 있습니다.

먼저, 나스닥에 초점을 맞춘 주식 시장 타이머가 약세의 극단에 이르렀음을 생각해 보십시오. 나는 평균 권장 주식 노출을 계산하여 그들의 감정을 측정합니다. (이 평균은 Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index(HNNSI)로 표시됩니다.)

이 평균은 현재 믿을 수 없을 정도로 마이너스 67.2%입니다. 이는 나스닥에 초점을 맞춘 평균 주식 시장 타이머가 고객에게 주식 거래 포트폴리오의 XNUMX/XNUMX를 공매도에 할당하도록 권장하고 있음을 의미합니다. 그것은 매우 공격적인 약세 자세입니다.

이 수준을 맥락에 맞게 설명하자면, 2020년 64.0월 HNNSI가 하락한 최저치는 "단" 마이너스 1.8%였다는 점을 고려하세요. 현재 수치는 2000년 이후 비교 가능한 수치의 XNUMX%를 제외한 모든 수치보다 낮습니다. 이는 일부 반대자들이 극단적인 하락세를 식별하는 데 사용하는 역사적 분포의 하위 XNUMX분위 내에 있는 것입니다. 이 하위 십분위수는 위의 차트에 음영으로 표시되어 있습니다.

또한 2000년 XNUMX월 시장 타이머의 행동과의 비교도 공개됩니다.
COMP,
-1.30 %
사상 최고치보다 10% 이상 낮게 거래되어 조정에 대한 준공식적 정의를 충족했지만 평균 시장 타이머는 그 최고치보다 더 낙관적이었습니다.

이 수정 기준은 이번 주에 다시 한 번 충족되었지만 차트에서 볼 수 있듯이 이번에는 평균 타이머의 권장 주식 노출이 시장 최고치보다 100% 포인트 이상 낮았습니다.

따라서 적어도 역발상적인 관점에서 볼 때 현재 시장 정서와 인터넷 거품의 정점 사이에는 큰 차이가 있습니다.

광범위한 주식 시장에 초점을 맞춘 주식 시장 타이머는 나스닥에 초점을 맞춘 동료만큼 약세를 보이지는 않지만 약세 극단에 접근하고 있습니다. 이 광범위한 시장에 초점을 맞춘 타이머 그룹(Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, HSNSI로 표시)의 평균 권장 주식 노출은 1.6%로, 지난 89년간 모든 일일 판독값의 XNUMX%보다 낮습니다. 아래 두 번째 차트에서 볼 수 있듯이 이는 하위 십분위의 가장자리에 있습니다.

현재 역발상자들이 기대하고 있는 랠리는 이미 시작되었을 수도 있습니다. 그렇다면 얼마나 오래, 멀리 갈 수 있을까요?

반대론자들은 일반적으로 해당 질문에 대한 답을 추측하는 것조차 피하고 대신 감정 데이터를 실시간으로 공개합니다. 시장 타이머가 완고하게 약세를 유지함으로써 시장 강세에 반응한다면 이는 고무적인 신호가 될 것이며, 강세의 악대차에 빠르게 다시 뛰어든다면 나쁜 신호가 될 것입니다.

우리는 곧 알게 될 것입니다. 그 사이에 상승세를 보일 시장의 놀라움을 찾아보세요.

Mark Hulbert는 MarketWatch의 정기 기고자입니다. 그의 Hulbert Ratings는 감사를 받기 위해 고정 수수료를 지불하는 투자 뉴스 레터를 추적합니다. 그는에 도달 할 수 있습니다 [이메일 보호].