의견: Adobe의 주식은 Figma에 20억 달러를 지출한 것에 대해 비난을 받았습니다. 그러나 지금은 보기 드문 회사를 소유하고 있습니다.

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20억 달러의 절반 현금, 절반 주식 거래에서 Figma는 지금까지 이루어진 가장 많은 다중 클라우드 규모 SaaS 거래가 되었습니다. 400년 전체에 대해 약 2022억 달러의 수익이 예상되는 이 거래는 역사상 두 번째로 큰 SaaS(Software as a Service) 거래로 생각되는 올해 매출의 약 50배에 해당합니다. 

성장이 무의미한 이 시장에서 시장은 이 거래를 너무 지나치는 다리로 여겼습니다. 그러나 이 경우 시장이 이를 잘못 이해했을 수 있습니다.

Figma는 가장 빠르게 성장하는 회사 중 하나입니다. 

Figma가 익숙하지 않다면 디지털 경험에 사용되는 협업 도구를 만드는 뜨거운 벤처 지원(목요일 이전) 회사입니다. Figma가 2011년에 설립된 동안 처음 2017년은 제품을 만들기 위해 노력했습니다. 이 회사는 400년 첫 번째 매출을 달성했으며 2022년에는 연간 반복 매출(ARR)이 XNUMX억 달러를 달성할 것입니다. 

SaaS 경제학에 익숙하지 않은 사람들에게는 불과 400년 만에 10억 달러의 반복 수익을 달성한 것은 놀라운 일입니다. 그러나 첫 번째 수익 XNUMX달러로부터 XNUMX년 후에 그렇게 하는 것은 훨씬 더 인상적입니다.

참고로 클라우드 규모의 SaaS 기업은 평균 약 10년 후 4.5천만 달러의 매출을 기록하고 있습니다. 김치 언덕. 같은 연구에서 72억 달러에 도달한 100개 이상의 SaaS 회사를 평가한 결과, 첫 번째 달러로부터 100년 이내에 10개만이 달성했습니다. 정확히 100억 달러였습니다. 대부분은 XNUMX억 달러를 달성하는 데 XNUMX년에서 XNUMX년이 걸리며 DocuSign과 같은 잘 알려진 이름
도쿠,
-6.14 %,
쿠파
일격,
-4.28 %,
RingCentral
RNG,
-5.34 %
그리고 파이브9
FIVN,
-4.22 %
10~15년이 걸렸다. 

회사는 빠른 성장을 넘어 최소한 가장 정통한 투자자들에게 찬사를 받았어야 하는 방식으로 성과를 내고 있습니다. 150%의 순 고객 유지율, 90%의 총 마진, 높은 유기적 성장 및 긍정적인 영업 현금 흐름은 오늘날 투자자들이 회사에서 원하는 것 이상으로 만듭니다. Adobe는 이미 두 자릿수 성장을 하고 있으며 매력적인 시장에서 활약하고 있으며 ARR을 합성하고 있으며 현재 이 시점에서 배수가 최고치에서 떨어졌습니다. 

또한 Figma가 Adobe의 강력한 시장 지위, 알려진 제품 포트폴리오 및 정의된 채널, 시장 진출 전략을 통해 이 분야의 성장을 가속화하고 총 시장 규모가 약 16.5억 달러에 달하는 이점을 고려할 가치가 있습니다. 

희소 기업은 여전히 ​​희소하다 

아마도 내가 이 거래에 대해 서두르는 것처럼 들릴 것입니다. 나는 그렇지 않다는 것을 분명히 하고 싶다. 적어도 아직은 아니다.

그러나 시장의 하이브 마인드는 때때로 상당히 당혹스러울 수 있으며 여기에는 Adobe가 Figma를 높은 가격에 구매하기로 한 결정을 정당화하는 데이터 중심 이야기가 있습니다. 불행히도 우리는 10년 또는 XNUMX년 동안 확실하게 알지 못할 것입니다. 투자자들은 그것을 좋아하지 않을 수 있지만 Adobe의 수명은 장기적으로 운영하는 데 달려 있습니다. 

어려운 경제 상황이든 아니든 희귀한 회사는 여전히 드물고 Figma는 시장 상황을 헤쳐나가고 큰 시장에서 성장을 제공하여 Adobe를 전례 없는 가격으로 끌어들입니다. 아마도 지불해야 하거나 지불할 수 있었던 것보다 더 높을 것입니다. 

그러나 빠른 매출 성장, 강력한 순 달러 보유율, 100년 2022% 성장률, Adobe 포트폴리오 전반에 걸친 막대한 마진 및 명백한 시너지를 기반으로 볼 때 이 포트폴리오에서 마지막 웃음을 짓는 것은 Adobe일 수 있습니다. 

Daniel Newman은 미래 연구, Adobe, Five9 및 기타 수십 개의 기술 회사에 연구, 분석, 자문 또는 컨설팅을 제공하거나 제공했습니다. 그와 그의 회사 모두 인용된 회사의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 트위터에서 그를 팔로우하세요 안녕하세요..