당신이 주식 시장의 방향에 대해 긍정적이고 그것에 대해 외로움을 느낀다면, 그것은 실제로 좋은 징조입니다.
역사적으로 대부분의 투자자가 극도로 부정적일 때마다 시장은 매수입니다. 나는 일반적으로 군중과 반대되는 일을 하는 것이 비용이 든다는 역설적 사고에 대해 이야기하고 있습니다. 시장 속담은 이렇게 요약합니다. "모두가 울고 있을 때 사는 것이 좋습니다." “올바른 구매는 결코 기분이 좋지 않습니다.” "거리에 피가 날 때 사세요."
그러나 "모두가 울고" 있을 때를 어떻게 알 수 있습니까? 당신은 절망과 눈물을 정량적으로 측정하는 감정 게이지를 사용합니다. 다음은 부정적인 극단을 가리키는 XNUMX가지 감정 측정기와 좋은 측정을 위한 일화입니다.
평생 한 끼 식사' 정신으로 이 지표들을 이해하기 쉽고 간단하게 설명하여 여러분이 평생 참고할 수 있도록 합니다. 이것은 당신이 살게 될 마지막 약세장이 아닐 것입니다.
1. 투자자 정보 강세/약세 비율
하나의 감정 지표만 따를 경우 이 지표로 만드십시오. 이 게이지는 4명 이상의 시장 뉴스레터 작성자를 대상으로 한 설문조사를 기반으로 합니다. 역사적으로 강세 대 약세의 비율이 0.61보다 작으면 시장이 매수라는 극단적인 부정적인 감정입니다. Yardeni Research의 아래 차트는 역사적 관점을 보여줍니다. XNUMX월 XNUMX일의 수치는 XNUMX로 극단적인 부정적인 감정을 나타내는 극저점이었습니다. 이것은 반대의 의미에서 강세 신호입니다.
2. 미국 개인 투자자 협회(AAII) 심리 조사
이 게이지는 개인 투자자인 회원의 주간 AAII 설문조사를 기반으로 합니다. 소매 투자자는 악명 높은 군중 추종자가 될 수 있으므로 효과적인 감정 읽기를 제공합니다.
아래의 이 요약을 통해 데이터가 꽤 많이 돌아다니는 것을 볼 수 있습니다. 데이터에서 이러한 일이 발생하면 분석가는 여러 개의 연속 데이터 포인트를 통합하여 분산을 완화하는 롤링 평균을 사용합니다. RBC Capital Markets의 전략가는 AAII 데이터로 다음 트릭을 제안합니다. 황소 비율에서 곰 비율을 뺀 비율이 10주 평균 기준으로 -33.7% 포인트 아래로 떨어지면 강력한 매수 신호입니다. 롤링 10주 평균 스프레드는 이제 -XNUMX 컷오프를 훨씬 넘어 -XNUMX입니다.
또한 61월의 지난 두 번의 약세 판독값은 거의 35%였습니다. 이 읽기 전에 지난 60년 동안 곰의 비율이 22.4%를 넘어선 것은 단 31.5번이었습니다. SentimenTrader의 Jason Goepfert는 이 7.4가지 이벤트 이후 56.9년 주식 수익률은 +XNUMX%, +XNUMX%, +XNUMX%, +XNUMX%라고 말했습니다.
이 측정값을 사용하는 더 간단한 방법은 황소와 곰의 수에 대한 황소의 비율을 고려하는 것입니다. Yardeni의 아래 차트에서 알 수 있듯이 35 이하의 값은 매우 드물며 구매 가능한 극단값을 알려줍니다. 30.4월 초의 수치는 XNUMX였습니다.
3. Bank of America Bull & Bear 지표
Bank of America는 고객의 황소 및 약세 지표를 추적합니다. 헤지 펀드 포지셔닝, 주식 시장 폭, 주식 및 채권으로 유입되는 펀드, 장기 전용 펀드의 포지셔닝 등을 측정합니다. 이것은 XNUMX일 때 음의 극단에 도달합니다. XNUMX월 초에 있었습니다. 투자 심리는 금융 위기와 대유행 초기와 마찬가지로 나쁩니다. 두 가지 모두 매우 좋은 주식 시장 상승이 뒤따랐습니다.
4. 펀드매니저 현금 포지션
Bank of America는 펀드 매니저들의 심리를 측정하기 위해 정기적인 설문조사를 실시합니다. 그들의 기분을 측정하는 한 가지 방법은 그들이 얼마나 많은 현금을 보유하고 있는지 보는 것입니다. 현금으로 이동하는 것은 자금 관리자가 주식이 떨어질 것이라고 생각한다는 것을 암시하는 경고적인 입장입니다. 역사적으로 이 설문조사의 현금 포지션이 5% 이상일 때 주식 시장은 매수입니다. 현금 포지션은 최근 6.1%로 견고한 매수 신호였습니다.
5. 밸류에이션 극단
투자자들이 약세일 때 주식을 매도하기 때문에 밸류에이션은 감정을 측정합니다.
Russell 2000의 가격 대비 수익 비율
암내,
-0.30 %,
소형주 지수는 최근 11로 떨어졌습니다. 이는 1990년 이후 가장 낮고 30년 이후 장기 평균보다 1985% 낮기 때문에 극단적으로 보입니다.
중형주도 저렴해 보이지만 역사에 비해 소형주만큼 싸지는 않습니다. 그리고 대형주는 여전히 가장 비싸다. Russell 1000의 전방 PER
루이,
-0.30 %,
대형주 지수는 최근 15.5로 하락했으며 이는 장기 평균과 거의 일치합니다.
그러나 소형주와 대형주의 차이점에 유의하십시오. Russell 2000(소형주) 대 Russell 1000(대형주)의 상대 선도 P/E는 0.71로 역사적 평균인 1.01보다 훨씬 낮습니다. 기술 거품 이후 가장 낮은 수준이다. 이 차트는 역사적 관점을 보여줍니다.
이러한 평가 판독은 좋은 매수 신호입니다. 역사적 추세로 판단하면 이러한 평가 할인은 Russell 13의 경우 향후 2000년 동안 연간 수익률이 10%이고 Russell 1000의 경우 2000%임을 의미합니다. 여기서 메시지는 멸시받는 소형주를 선호하는 것이 좋습니다. 그들의 역사에 비해 저렴합니다. 이를 수행하는 간단한 방법은 iShares Russell XNUMX Growth ETF와 같은 소형 상장지수펀드(ETF)를 사는 것입니다.
이워,
-0.46 %.
일화적인 조치
야데니 리서치(Yardeni Research)의 에드 야데니(Ed Yardeni)는 월요일 회의에서 고객들에게 “경기 침체가 있다면 역사상 가장 널리 예상되는 경기 침체가 될 것”이라고 말했다.
그는 현재 금융 언론에서 매일 읽고 있는 연준이 유발한 경기 침체 가능성에 대한 광범위한 우려를 언급하고 있습니다. 이 널리 퍼진 손놀림은 일화 감상 읽기. 일화 읽기는 하드 데이터가 아닌 비공식 관찰을 기반으로 하지만 여전히 매우 효과적일 수 있습니다.
개인 생활에서 일화적인 지표를 찾으십시오. 예를 들어, 시장 고점에서 지속적으로 주식 아이디어를 요청하거나 시장 저점에서 모든 것을 팔고 현금화했다고 말하는 친구나 가족이 있을 수 있습니다. 그렇지 않다면, 당신의 인생에서 이 사람을 조심하십시오. 심리학과 습관이 뇌에 고정되어 있는 경향이 있기 때문에 좋은 반대 감정 측정기라고 말해도 신호가 둔해지지 않습니다.
우리가 그 주제에 대해 이야기하는 동안, 당신은 당신 자신의 최고의 감정 척도가 될 수 있습니다. 극한 상황에서 어떻게 느끼고 행동하는지 추적하여 나중에 이러한 신호를 다시 발견할 수 있습니다.
경기 침체 가능성과 관련하여 고용은 여전히 강하고 소비자 지출은 견실합니다(Bank of America 고객 관찰에 따르면 10월에 전년 대비 XNUMX% 성장). 애틀랜타 연준 GDPNow 추산에 따르면 3.9분기 성장률은 XNUMX%이며 신용 스프레드는 일반적으로 경기 침체로 향하는 방식을 벗어나지 않고 있습니다.
내가 어떻게 틀릴 수 있는지
1. 감정 지표는 주식 매수 시점에 대한 좋은 장기적 관점을 제공하지만 정확한 정확도를 제공하지는 않습니다. 금융 위기 동안 투자자 인텔리전스 Bull Bear 비율은 주식 시장이 다시 상승세로 돌아오기 전에 XNUMX년 이상 동안 XNUMX 미만(매수 신호를 유발함)이었습니다. 하지만 그건 예외입니다. 일반적으로 XNUMX 미만의 여행은 몇 개월 또는 그 미만 지속됩니다.
2. 모든 감정 지표가 마이너스 극단에 있는 것은 아닙니다. 시카고 보드 옵션 거래소 변동성 지수
VIX,
-0.18 %
내 생각에 구매 가능한 부정적인 감정을 극도로 나타내려면 35 이상으로 가야합니다. 화요일에만 33.6을 기록했습니다. 거의 비슷하지만 Crossmark Global Investments의 Bob Doll을 포함한 일부 전략가는 항복 신호를 위해 최대 40까지 이동하는 것을 보고 싶어합니다.
3. Bank of America의 이 조치에 대한 추적에 따르면 투자 은행의 월스트리트 "매도 측" 전략가는 아직 극도로 부정적으로 변하지 않았습니다. 은행들은 이 게이지가 여전히 중립적이지만 매도보다는 매수에 가깝다고 말합니다. 하지만 내게는 충분히 가까울 수 있다. 역사적으로 매도 측 전략가 지표가 현재 수준 이하일 때 후속 12개월 수익률은 시간의 96%에 비해 82%의 양수였으며 12개월 수익률 중앙값은 21%였습니다. .
그것은 나에게 "매수"신호에 꽤 가까운 것 같습니다.
Michael Brush는 MarketWatch의 칼럼니스트입니다. 발행 당시 그는 이 칼럼에 언급된 어떠한 증권에도 직위가 없었습니다. Brush는 그의 주식 뉴스레터의 편집자입니다. 주식에 대한 브러시 업. 트위터 @mbrushstocks에서 그를 팔로우하세요.
출처: https://www.marketwatch.com/story/five-sentiment-indicators-are-telling-us-its-time-to-buy-stocks-especially-this-one-group-11665593380?siteid=yhoof2&yptr= 야후
의견: XNUMX가지 감정 지표가 주식, 특히 이 그룹을 매수할 때임을 알려줍니다.
당신이 주식 시장의 방향에 대해 긍정적이고 그것에 대해 외로움을 느낀다면, 그것은 실제로 좋은 징조입니다.
역사적으로 대부분의 투자자가 극도로 부정적일 때마다 시장은 매수입니다. 나는 일반적으로 군중과 반대되는 일을 하는 것이 비용이 든다는 역설적 사고에 대해 이야기하고 있습니다. 시장 속담은 이렇게 요약합니다. "모두가 울고 있을 때 사는 것이 좋습니다." “올바른 구매는 결코 기분이 좋지 않습니다.” "거리에 피가 날 때 사세요."
그러나 "모두가 울고" 있을 때를 어떻게 알 수 있습니까? 당신은 절망과 눈물을 정량적으로 측정하는 감정 게이지를 사용합니다. 다음은 부정적인 극단을 가리키는 XNUMX가지 감정 측정기와 좋은 측정을 위한 일화입니다.
평생 한 끼 식사' 정신으로 이 지표들을 이해하기 쉽고 간단하게 설명하여 여러분이 평생 참고할 수 있도록 합니다. 이것은 당신이 살게 될 마지막 약세장이 아닐 것입니다.
1. 투자자 정보 강세/약세 비율
하나의 감정 지표만 따를 경우 이 지표로 만드십시오. 이 게이지는 4명 이상의 시장 뉴스레터 작성자를 대상으로 한 설문조사를 기반으로 합니다. 역사적으로 강세 대 약세의 비율이 0.61보다 작으면 시장이 매수라는 극단적인 부정적인 감정입니다. Yardeni Research의 아래 차트는 역사적 관점을 보여줍니다. XNUMX월 XNUMX일의 수치는 XNUMX로 극단적인 부정적인 감정을 나타내는 극저점이었습니다. 이것은 반대의 의미에서 강세 신호입니다.
2. 미국 개인 투자자 협회(AAII) 심리 조사
이 게이지는 개인 투자자인 회원의 주간 AAII 설문조사를 기반으로 합니다. 소매 투자자는 악명 높은 군중 추종자가 될 수 있으므로 효과적인 감정 읽기를 제공합니다.
아래의 이 요약을 통해 데이터가 꽤 많이 돌아다니는 것을 볼 수 있습니다. 데이터에서 이러한 일이 발생하면 분석가는 여러 개의 연속 데이터 포인트를 통합하여 분산을 완화하는 롤링 평균을 사용합니다. RBC Capital Markets의 전략가는 AAII 데이터로 다음 트릭을 제안합니다. 황소 비율에서 곰 비율을 뺀 비율이 10주 평균 기준으로 -33.7% 포인트 아래로 떨어지면 강력한 매수 신호입니다. 롤링 10주 평균 스프레드는 이제 -XNUMX 컷오프를 훨씬 넘어 -XNUMX입니다.
또한 61월의 지난 두 번의 약세 판독값은 거의 35%였습니다. 이 읽기 전에 지난 60년 동안 곰의 비율이 22.4%를 넘어선 것은 단 31.5번이었습니다. SentimenTrader의 Jason Goepfert는 이 7.4가지 이벤트 이후 56.9년 주식 수익률은 +XNUMX%, +XNUMX%, +XNUMX%, +XNUMX%라고 말했습니다.
이 측정값을 사용하는 더 간단한 방법은 황소와 곰의 수에 대한 황소의 비율을 고려하는 것입니다. Yardeni의 아래 차트에서 알 수 있듯이 35 이하의 값은 매우 드물며 구매 가능한 극단값을 알려줍니다. 30.4월 초의 수치는 XNUMX였습니다.
3. Bank of America Bull & Bear 지표
Bank of America는 고객의 황소 및 약세 지표를 추적합니다. 헤지 펀드 포지셔닝, 주식 시장 폭, 주식 및 채권으로 유입되는 펀드, 장기 전용 펀드의 포지셔닝 등을 측정합니다. 이것은 XNUMX일 때 음의 극단에 도달합니다. XNUMX월 초에 있었습니다. 투자 심리는 금융 위기와 대유행 초기와 마찬가지로 나쁩니다. 두 가지 모두 매우 좋은 주식 시장 상승이 뒤따랐습니다.
4. 펀드매니저 현금 포지션
Bank of America는 펀드 매니저들의 심리를 측정하기 위해 정기적인 설문조사를 실시합니다. 그들의 기분을 측정하는 한 가지 방법은 그들이 얼마나 많은 현금을 보유하고 있는지 보는 것입니다. 현금으로 이동하는 것은 자금 관리자가 주식이 떨어질 것이라고 생각한다는 것을 암시하는 경고적인 입장입니다. 역사적으로 이 설문조사의 현금 포지션이 5% 이상일 때 주식 시장은 매수입니다. 현금 포지션은 최근 6.1%로 견고한 매수 신호였습니다.
5. 밸류에이션 극단
투자자들이 약세일 때 주식을 매도하기 때문에 밸류에이션은 감정을 측정합니다.
Russell 2000의 가격 대비 수익 비율
-0.30 % ,
암내,
소형주 지수는 최근 11로 떨어졌습니다. 이는 1990년 이후 가장 낮고 30년 이후 장기 평균보다 1985% 낮기 때문에 극단적으로 보입니다.
중형주도 저렴해 보이지만 역사에 비해 소형주만큼 싸지는 않습니다. 그리고 대형주는 여전히 가장 비싸다. Russell 1000의 전방 PER
-0.30 % ,
루이,
대형주 지수는 최근 15.5로 하락했으며 이는 장기 평균과 거의 일치합니다.
그러나 소형주와 대형주의 차이점에 유의하십시오. Russell 2000(소형주) 대 Russell 1000(대형주)의 상대 선도 P/E는 0.71로 역사적 평균인 1.01보다 훨씬 낮습니다. 기술 거품 이후 가장 낮은 수준이다. 이 차트는 역사적 관점을 보여줍니다.
이러한 평가 판독은 좋은 매수 신호입니다. 역사적 추세로 판단하면 이러한 평가 할인은 Russell 13의 경우 향후 2000년 동안 연간 수익률이 10%이고 Russell 1000의 경우 2000%임을 의미합니다. 여기서 메시지는 멸시받는 소형주를 선호하는 것이 좋습니다. 그들의 역사에 비해 저렴합니다. 이를 수행하는 간단한 방법은 iShares Russell XNUMX Growth ETF와 같은 소형 상장지수펀드(ETF)를 사는 것입니다.
-0.46 % .
이워,
일화적인 조치
야데니 리서치(Yardeni Research)의 에드 야데니(Ed Yardeni)는 월요일 회의에서 고객들에게 “경기 침체가 있다면 역사상 가장 널리 예상되는 경기 침체가 될 것”이라고 말했다.
그는 현재 금융 언론에서 매일 읽고 있는 연준이 유발한 경기 침체 가능성에 대한 광범위한 우려를 언급하고 있습니다. 이 널리 퍼진 손놀림은 일화 감상 읽기. 일화 읽기는 하드 데이터가 아닌 비공식 관찰을 기반으로 하지만 여전히 매우 효과적일 수 있습니다.
개인 생활에서 일화적인 지표를 찾으십시오. 예를 들어, 시장 고점에서 지속적으로 주식 아이디어를 요청하거나 시장 저점에서 모든 것을 팔고 현금화했다고 말하는 친구나 가족이 있을 수 있습니다. 그렇지 않다면, 당신의 인생에서 이 사람을 조심하십시오. 심리학과 습관이 뇌에 고정되어 있는 경향이 있기 때문에 좋은 반대 감정 측정기라고 말해도 신호가 둔해지지 않습니다.
우리가 그 주제에 대해 이야기하는 동안, 당신은 당신 자신의 최고의 감정 척도가 될 수 있습니다. 극한 상황에서 어떻게 느끼고 행동하는지 추적하여 나중에 이러한 신호를 다시 발견할 수 있습니다.
경기 침체 가능성과 관련하여 고용은 여전히 강하고 소비자 지출은 견실합니다(Bank of America 고객 관찰에 따르면 10월에 전년 대비 XNUMX% 성장). 애틀랜타 연준 GDPNow 추산에 따르면 3.9분기 성장률은 XNUMX%이며 신용 스프레드는 일반적으로 경기 침체로 향하는 방식을 벗어나지 않고 있습니다.
내가 어떻게 틀릴 수 있는지
1. 감정 지표는 주식 매수 시점에 대한 좋은 장기적 관점을 제공하지만 정확한 정확도를 제공하지는 않습니다. 금융 위기 동안 투자자 인텔리전스 Bull Bear 비율은 주식 시장이 다시 상승세로 돌아오기 전에 XNUMX년 이상 동안 XNUMX 미만(매수 신호를 유발함)이었습니다. 하지만 그건 예외입니다. 일반적으로 XNUMX 미만의 여행은 몇 개월 또는 그 미만 지속됩니다.
2. 모든 감정 지표가 마이너스 극단에 있는 것은 아닙니다. 시카고 보드 옵션 거래소 변동성 지수
-0.18 %
VIX,
내 생각에 구매 가능한 부정적인 감정을 극도로 나타내려면 35 이상으로 가야합니다. 화요일에만 33.6을 기록했습니다. 거의 비슷하지만 Crossmark Global Investments의 Bob Doll을 포함한 일부 전략가는 항복 신호를 위해 최대 40까지 이동하는 것을 보고 싶어합니다.
3. Bank of America의 이 조치에 대한 추적에 따르면 투자 은행의 월스트리트 "매도 측" 전략가는 아직 극도로 부정적으로 변하지 않았습니다. 은행들은 이 게이지가 여전히 중립적이지만 매도보다는 매수에 가깝다고 말합니다. 하지만 내게는 충분히 가까울 수 있다. 역사적으로 매도 측 전략가 지표가 현재 수준 이하일 때 후속 12개월 수익률은 시간의 96%에 비해 82%의 양수였으며 12개월 수익률 중앙값은 21%였습니다. .
그것은 나에게 "매수"신호에 꽤 가까운 것 같습니다.
Michael Brush는 MarketWatch의 칼럼니스트입니다. 발행 당시 그는 이 칼럼에 언급된 어떠한 증권에도 직위가 없었습니다. Brush는 그의 주식 뉴스레터의 편집자입니다. 주식에 대한 브러시 업. 트위터 @mbrushstocks에서 그를 팔로우하세요.
출처: https://www.marketwatch.com/story/five-sentiment-indicators-are-telling-us-its-time-to-buy-stocks-especially-this-one-group-11665593380?siteid=yhoof2&yptr= 야후