의견: 품질과 높은 배당금이 경쟁업체와 차별화되는 이 XNUMX가지 반도체 주식

매도는 양질의 이름에 대한 거래가 풍부하다는 것을 의미합니다.

“돌이켜보면 이런 시기에는 엄청난 매수 기회가 생기는 경향이 있습니다. 래퍼 텡글러 투자.

Jeffress와 XNUMX명의 다른 칩 부문 전문가가 가장 좋아하는 주식 XNUMX개를 살펴보기 전에 이 분야에서 싼 물건을 찾을 때 염두에 두어야 할 XNUMX가지 주요 개념이 있습니다.

읽기 : 반도체 주식은 2022년 저점에서 반등했으며 분석가는 내년에 큰 상승을 기대합니다

1. 좋은 것은 나쁜 것과 함께 버린다

새로운 투자자들에게 가장 좋은 소식은 현재의 위기에서 좋은 이름이 나쁜 이름과 함께 버려지고 있다는 것입니다. “반도체 이름은 상당히 넓은 붓으로 칠해집니다. 그러나 회사가 모두 평등하게 창조된 것은 아닙니다.”라고 Jeffress는 말합니다. "우리는 더 높은 품질에 중점을 두고 있으므로 이와 같은 매도는 엄청난 구매 기회입니다."

반대로 초고성장, 투기성 이름, 고객 집중도가 높은 이름은 주의해야 합니다.

2. 주기를 측정할 수 없습니다.

최저점을 요구하는 것을 잊어 버리십시오.

Union Bank의 Private Bank의 수석 주식 전략가인 Todd Lowenstein은 "사이클의 바닥이 핸디캡이 되는 것은 불가능합니다. "경기 침체기에 평균을 내는 것이 방법입니다."

그러나 칩 주가가 XNUMX월 중순 저점을 크게 밑돌지 않을 것이라고 생각하는 몇 가지 이유가 있습니다. 이 부문의 지속적인 통합으로 자본 수익이 증가했습니다. 그리고 이와 관련된 개선된 다각화 및 비용 절감은 칩 회사가 이전보다 덜 순환적임을 시사합니다.

게다가 다가오는 경기 침체가 그렇게 나쁜 것만은 아닐 수도 있습니다. Lowenstein은 우리가 다양한 시기에 다양한 부문을 휩쓸고 있는 지속적인 경기 침체를 겪고 있다고 생각합니다. 이는 모든 경기 침체가 짧고 얕을 것임을 시사합니다.

3. 칩이 보편화되고 있다

반도체는 삶의 많은 부분에 침투하고 있으며 조만간 수요가 회복될 것이며 지금 구매하는 칩 주식의 점유율을 높일 것입니다.

“우리가 경기 침체에 빠지면 무슨 일이 일어날지, 그리고 그것이 칩 주식에 어떤 의미가 있는지 모두가 걱정하고 있습니다. 그러나 그들이 놓치고 있는 것은 칩에 대한 수요가 확대되고 있다는 것입니다.”라고 Jeffress는 말합니다.

클라우드 컴퓨팅, 인공 지능, 전기 자동차, 로봇 공학, 5G 및 사물 인터넷과 같은 큰 그림의 세속적 수요 추세는 사라지지 않습니다.

“칩은 어디에나 있습니다. 그것들은 현대 경제의 중추입니다.”라고 Lowenstein은 말합니다.

할인된 가격으로 거래되는 품질 이름 때문에 지금 매력적으로 보이는 XNUMX가지 칩 주식이 있습니다. 알파벳 순서로 되어 있습니다.

그들은 모두 시간이 지남에 따라 투자자와 시장 수익의 큰 부분을 차지하는 배당금을 지불합니다. 속담처럼 기다리면 돈을 받습니다. 실제로 500개의 회사가 S&P 1.8의 XNUMX% 배당 수익률보다 높은 배당금을 지급하고 있습니다.

1. 아나로그디바이스. 배당수익률: 2.1%

아나 로그 디바이스
ADI,
1.42%
전력 관리에 사용되는 아날로그 신호 처리 칩 및 반도체 전문 기업입니다. 따라서 자동차 및 무선 기지국에서 5G, 공장 로봇 및 의료 장비에 이르기까지 모든 분야에서 사용할 수 있습니다.

"그 칩은 자동차 및 산업 분야의 장기 추세에 맞게 설계되었습니다."라고 Lowenstein은 말합니다. 이는 수익에 대한 안정성과 가시성을 제공합니다. 매우 다양한 고객 기반도 마찬가지입니다.

이러한 자질은 하나 또는 두 개의 대규모 제품 주기 및 빠르게 호의적이지 않을 수 있는 시장 동향에 영향을 미치는 칩 회사와 구별됩니다. 여기에 14.8년 평균 20.7에 대한 XNUMX의 선도 주가수익비율(P/E) 비율을 더하면 "합리적인 가격에 품질"이 Lowenstein에 추가됩니다.

Analog Devices는 독점적인 칩 설계로 인해 넓은 해자를 가지고 있으며, 일단 자사의 칩이 제품으로 설계되면 고객이 다른 공급업체로 전환하는 데 비용이 많이 들기 때문에 투자에서 해자의 중요성. 이를 통해 수익 추세와 가격 결정력에 대한 가시성을 제공합니다.

22월 XNUMX일 실적 보고.

2. ASML 홀딩. 배당 수익률 : 1.4 %

칩 제조업체는 포토리소그래피를 사용하여 동일한 양의 실리콘에 넣을 수 있는 트랜지스터의 수를 늘리는 방식으로 반도체에 패턴을 에칭합니다.

이것의 가장 뜨거운 반복을 극자외선(EUV) 리소그래피라고 합니다. ASML
ASML,
4.18%
EUV 리소그래피를 수행하는 포토리소그래피 장비의 주요 공급업체입니다. 이 장비는 ASML의 XNUMX대 고객인 Intel
인티씨,
0.25%,
삼성전자와 대만반도체
티에스엠,
3.60%
— EUV 개발 연구에 자금을 지원하기 위해 ASML의 지분을 인수했습니다.

ASML은 23.8의 S&P 500 P/E에 비해 저렴하지 않은 16.5의 선도 P/E에서 거래됩니다.

“ASML은 공정하고 합리적으로 가치가 있습니다. 그러나 사업 비용을 지불하려는 경우 ASML이 비용을 지불해야 합니다.”라고 Motley Fool의 칩 부문을 담당하는 John Rotonti는 말합니다. “그들은 향후 11년 동안 XNUMX%의 복합 연간 매출 성장을 이끌었습니다. 그것이 시장이 가격을 책정하는 것입니다.”

즉, ASML은 자체 역사에 비해 실제로 저렴해 보입니다. 현재 포워드 PER 23.8은 지난 33.9년 평균 2022보다 훨씬 낮습니다. ASML은 경쟁사보다 훨씬 앞선 독자적인 노하우를 바탕으로 넓은 경제적 해자를 가지고 있습니다. 기술 회사가 판매 추세가 약하다고 보고하는 시기에 ASML은 13월 10일 실적을 보고했을 때 19%에서 XNUMX년 판매 성장률 추정치를 XNUMX%로 상향했습니다.

25월 XNUMX일 실적을 보고합니다.

3. 브로드컴. 배당수익률: 3.5%

브로드 컴
AVGO,
1.45%
다양한 데이터 스트림을 관리하고 간섭을 걸러내기 위해 스마트폰에 사용되는 무선 주파수 필터를 판매합니다. 사과
AAPL,
0.42%
주요 고객입니다.

이것은 5G에서 게임을 만듭니다. 또한 네트워킹 스위치, 광대역, 엔터프라이즈 스토리지 및 무선 연결에 사용되는 칩을 판매합니다. Broadcom의 다양한 제품 라인은 수년에 걸친 일련의 합병에서 비롯되었으며 VMware 인수가 하나 더 진행 중입니다.
VMW,
0.56%.
이것은 다시 한번 그들의 제품 제공 범위를 넓힐 것입니다. Broadcom은 업계 리더를 구매하고 비핵심 비즈니스를 매각하는 데 있어 우수한 실적을 보유하고 있습니다.

이 모든 것이 왜 Broadcom이 Jeffress의 "12가지 최고의 아이디어" 중 하나, 특히 Laffer Tengler Investments 집중 주식 전략의 일부인 선호 주식인지 설명하는 데 도움이 됩니다. 그는 또한 대량 주문 잔고를 좋아합니다.

Jeffress는 "아마도 실제일 것입니다. 판매 증가를 유발할 수 있는 의도적인 이중 주문의 결과는 아닐 것입니다."라고 말합니다. Broadcom은 고객에게 주문한 인벤토리가 필요하다는 것을 증명하도록 요청하기 때문입니다.

Jeffress는 "증가하는 잔고와 광범위한 칩 제공은 Broadcom이 경기 침체를 견뎌낼 것임을 시사합니다."라고 말합니다. “그들의 제품에 대한 수요는 끝이 없습니다. 그들은 데이터 센터 구축이 계속됨에 따라 수요가 계속 가속화될 것으로 보고 있습니다.”

Jeffress는 역사적으로 높은 배당 수익률을 인용하면서 Broadcom이 저렴하다고 주장합니다. 배당수익률은 주가가 하락하면 상승한다. 배당 수익률이 상대적으로 높은 수준으로 상승할 정도로 주식이 하락하면 이는 가치의 좋은 신호입니다.

7월 XNUMX일 실적 보고

4. 대만 반도체 제조. 배당 수익률 : 3 %

대만 반도체
티에스엠,
3.60%
세계의 칩 공급업체입니다. 공장은 거의 모든 장치에 사용되는 칩을 공급합니다. 따라서 스마트폰과 인공 지능에서 사물 인터넷과 클라우드에 이르기까지 모든 분야에서 사용할 수 있습니다.

Taiwan Semiconductor는 또한 두 가지 부문 동향의 혜택을 받습니다. 하나는 칩 제조업체가 제조를 다른 사람에게 맡기기 위해 팹리스로 가고 있다는 것입니다. 다음으로 고객들은 점점 더 복잡한 칩을 요구하고 있습니다. Taiwan Semiconductor는 작업을 완료하는 정교한 기술을 보유하고 있습니다. 그 노하우와 크기는 넓은 해자를 제공합니다.

대만 반도체는 지난 12.8년간 평균 21.4와 S&P 16.5의 경우 500에 비해 XNUMX의 선도 P/E로 저렴하게 거래되고 있습니다.

Motley Fool의 Rotonti는 “그 평가는 나에게 의미가 없습니다. “대만 반도체는 요즘 제가 가장 관심을 갖고 있는 반도체 회사입니다. 매우 저평가되어 있습니다.”

그는 수입과 잉여 현금 흐름이 향후 XNUMX년 동안 XNUMX대 중반 비율로 증가할 것으로 예상합니다.

낮은 밸류에이션은 비즈니스의 주기적 침체에서 가격을 책정하는 것처럼 보이기 때문에 특히 이상합니다.

“Taiwan Semiconductor의 팹에 대한 수요는 매우 강력하고 장기적입니다. 나는 Taiwan Semiconductor의 사업이 앞으로 매우 순환적일 것이라고 생각하지 않습니다.”라고 Rotonti가 말했습니다.

11월 XNUMX일 실적을 보고합니다.

5. Texas Instruments. 배당 수익률 : 3.1 %

Analog Devices, 텍사스 인스트루먼트와 마찬가지로
TXN,
1.46%
아날로그 칩에 있습니다. 가장 큰 최종 시장은 산업 부문, 특히 자동차 부문입니다. 경기 침체에 대한 우려가 많을 때 경제의 이러한 순환적 영역에 노출된 회사는 타격을 받습니다. 이것은 텍사스 인스트루먼트의 주식이 저렴한 이유를 설명합니다. 그것은 역사적으로 높은 배당 수익률로 거래되고 있다고 Jeffress는 말합니다.

Texas Instruments는 단기적으로 문제가 있습니다. 13분기에 전년 동기 대비 XNUMX%의 매출 증가를 기록했지만 XNUMX분기 가이던스는 마이너스였습니다. 산업 부문의 수요가 의외로 약하기 때문이다.

그러나 텍사스 인스트루먼트가 우수한 칩 부문 이름이기 때문에 이 단기 지침은 큰 문제가 아니라고 Jeffress는 말합니다. 올해 주식이 상대적으로 좋은 성과를 냈기 때문에 우리는 부분적으로 이를 알고 있다고 그는 말합니다. S&P 14.5은 19.6%, iShares Semiconductor ETF는 500% 하락한 데 비해 40% 하락했습니다.

다음으로 텍사스 인스트루먼트는 엄청난 주문 잔고를 가지고 있습니다.

"우리는 다른 투자자들이 인정하는 것보다 비즈니스가 더 탄력적이라고 ​​믿습니다."라고 Jeffress는 말합니다.

그리고 자사주 매입과 방금 인상한 배당금을 통해 주주들에게 현금을 돌려주고 있습니다.

그는 "경영진은 경제 환경을 헤쳐나갈 수 있다는 자신감이 높을 때만 배당금을 증가시킨다"고 말했다.

Texas Instruments는 독점 아날로그 칩과 고객이 칩을 제품에 설계한 후 공급업체를 전환하는 데 많은 비용이 든다는 사실 때문에 경제적인 해자를 가지고 있습니다.

23월 XNUMX일 실적을 보고합니다.

Michael Brush는 MarketWatch의 칼럼니스트입니다. 출판 당시 그는 SOXX와 ADI를 소유하고 있었습니다. Brush는 주식 뉴스레터에서 ADI, INTC 및 TXN을 제안했습니다. 주식에 대한 브러시 업. 트위터 @mbrushstocks에서 그를 팔로우하세요.