인플레이션은 지붕을 통해 있습니다.
석유 위기가 있습니다. 다가오는 식량 위기. 원하는대로 말만 해.
유럽에서 전쟁이 벌어지고 있습니다.
러시아 대통령이 무표정하게 들리기 시작했습니다. 그리고 헤드 라인은 이제 그를 화학 무기와 연결하고 있습니다. 핵무기.
오마이갓- 오마이갓- 오마이갓!
코로나XNUMX 확진자와 사망자의 급증, 중국의 도시 폐쇄, 북한의 장거리 미사일 발사와 같이 일반적으로 XNUMX면 뉴스가 되었던 이야기가 거의 언급되지 않을 정도로 상황이 너무 나쁩니다.
핵무기?
올해 주식이 급락한 것은 당연합니다.
미국 소비자 신뢰 수치는 글로벌 금융 위기와 1970년대 위기 기간에만 볼 수 있는 최저 수준입니다. 미국 개인 투자자 협회(American Association of Individual Investors)의 주간 심리 조사와 CNN Fear & Greed Index와 같은 지표는 투자자들이 극도의 불행에 처해 있음을 보여줍니다.
IRA와 401(k)에 있는 주식 자금을 현금화하고 책상 아래에 숨기고 싶은 유혹을 느낀다면 혼자가 아닙니다.
하지만 그 전에... Jim Paulsen의 말을 들어보세요.
그는 중서부 자금 관리 회사인 Leuthold Group의 수석 투자 전략가입니다. 그리고 그는 최근에 다음과 같은 고객에게 프레젠테이션을 했습니다.고 Ian Dury에게 사과와 함께—“명랑해야 하는 이유.”
간단히 말해서 Paulsen은 다음과 같이 주장합니다. 상황이 생각보다 나쁘지 않습니다. 그는 경제가 헤드라인에서 말하는 것보다 훨씬 더 나은 상태라고 생각합니다. 주식 시장은 조만간 다시 반등할 것입니다. 아, 그렇습니다. 개인 투자자라면 누구나 좋은 수익 기회를 얻을 수 있습니다.
가져가거나 놔두세요. 하지만 Leuthold는 일반적인 월스트리트 마권업자가 아닙니다. 중서부 회사는 매우 회의적이며 현장에 있습니다. 주가 하락에 베팅하는 '그리즐리 숏 펀드(Grizzly Short Fund)'도 운영한다. 그들은 보통 정신없는 치어리더가 아닙니다.
폴슨의 경우는? 그가 밝은 면을 봐야 하는 3가지 주요 이유는 다음과 같습니다.
모든 것이 재개되고 있다
동유럽 뉴스의 현재 공황 상태에서 크게 잊혀진 순간의 큰 뉴스는 전염병이 끝났다는 것입니다. 정책 입안자들과 심지어 언론들도 마침내 코비드가 사라지지 않고 관리되어야 한다는 사실을 받아들이게 되었습니다. 팬데믹이 아니라 "풍토병"이 될 것입니다. 결과: 세계가 다시 열리고 있습니다. 사업이 다시 시작되고 있습니다. 사람들은 여행을 떠날 것입니다. 그들은 쇼핑을 할 것입니다. 그들은 식당에 갈 것입니다.
아, 그리고 결정적으로 매장은 30년 간의 공급망 위기 이후 빈 선반을 다시 채워야 합니다. 재고가 국내총생산(GDP)에 비해 역사적으로 낮은 수준이라고 그는 지적했다. 비즈니스 주문 잔고는 1.5년 최고치에 가깝습니다. 게다가 그는 소비자들이 지난 XNUMX년 동안 돈을 덜 썼기 때문에 약 XNUMX조 XNUMX천억 달러의 추가 저축을 하고 있다고 덧붙였습니다.
애틀랜타 연준의 실시간 GDP 추적기는 XNUMX분기 성장률이 급락하고 있는 반면, Paulsen은 Citi 미국 경제 서프라이즈 지수가 상승세를 보이고 있다고 지적합니다. 그리고 GDP가 뒤따르는 선두의 기록을 가지고 있습니다. 한편, 기업 실적은 매우 양호해 보이며 연초부터 추정치가 상향 조정되었습니다.
러시아 침공으로 인해 우크라이나에서 전개되는 인도적 재난에 대해, 미국 경제에 대한 실제 영향은 헤드라인이 시사하는 것보다 작을 가능성이 있으며 일시적일 것이라고 Paulsen은 주장합니다. 그리고 그것은 전쟁이 곧 끝나든(희망하자), 아니면 장기간의 교착 상태로 바뀌든 사실입니다.
잡스! 잡스! 잡스!
미국 경제는 올해 첫 두 달 동안에만 1.2만 개의 새로운 일자리를 창출했습니다. 이는 놀라운 성과이며, 오미크론 코비드(Omicron Covid) 발병의 장기화에도 불구하고 달성한 것입니다. 아직 성장할 여지가 많습니다. 우리는 여전히 코로나 이전의 최고치보다 2만 개 이상의 일자리가 있으며, Paulsen은 제XNUMX차 세계 대전 이후 모든 경기 침체 이후 고용 시장이 종종 이전 최고점보다 훨씬 높은 수준으로 새로운 최고치를 기록했다고 말합니다.
미국 노동부의 수치는 팬데믹 직전에 보인 성장 추세에 따라 경제가 다시 7만 개의 일자리를 창출할 수 있음을 시사합니다. Paulsen은 경제 규모가 가장 작은 44개 주에서 실업률이 급락했지만 실제로 대부분의 일자리가 포함된 "빅 XNUMX"(캘리포니아, 뉴욕, 텍사스, 일리노이, 플로리다, 펜실베니아)에서는 실업률이 급락했다고 지적합니다.
그 사이 임금은 오르고 있다. 애틀랜타 연방준비제도이사회(Atlanta Federal Reserve)의 독점적인 "임금 추적기(wage tracker)"는 연간 임금 인플레이션이 5.8%로 치솟고 있음을 보여줍니다. 이는 적어도 1990년대 이후 그 어느 때보다도 높은 수치입니다. 그러나 Paulsen이 지적했듯이 이러한 임금 상승의 대부분은 최종적으로 (약간) 더 나은 임금을 받는 저숙련 및 저임금 계층에 속합니다. 그래서 우리는 수백만 명의 근로자를 더 고용하고 있으며 그들은 지출할 돈이 훨씬 많습니다. 특히 지출할 가능성이 가장 높은 근로자는 더욱 그렇습니다.
인플레이션?
이것은 우리를 방의 800파운드 진부한 표현, 즉 인플레이션으로 이끕니다. 이것이 현재 공황의 근원이며 1970년대 스타일의 "스태그플레이션"에 대해 많은 이야기를 합니다. 공식 인플레이션율은 7.9월에 끔찍한 XNUMX%를 기록해 수십 년 만에 최고치를 기록했습니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 공식적으로 경고하며 "일시적"이라는 말을 중단했다. Paulsen은 이것이 아마도 지금 가장 큰 위험이라고 말합니다. 그는 연준이 인플레이션을 낮추지 않는다면 회복세가 꽤 빨리 끝날 것이라고 말했습니다.
그러나… Paulsen이 말했듯이 "인플레이션 히스테리는 금융 시장을 제외하고 모든 곳에 있습니다." 모든 패닉 헤드 라인에도 불구하고 채권 시장은 인플레이션에 대해 걱정하지 않습니다. 주식 시장이나 외환 시장도 아닙니다.
예를 들어 1970년대에 인플레이션이 6%에 이르렀을 때 채권 시장은 위험을 반영하기 위해 8년 만기 미국 국채에 10%의 수익률을 요구함으로써 대응했습니다. 오늘날 그 수익률은 2.5%도 되지 않습니다. 1970년대에 치솟는 인플레이션은 주식을 폭락시켰습니다. 이번에는 수정이 있었지만 지금까지는 합리적으로 겸손합니다. 아, 그리고 1970년대에 치솟는 인플레이션은 외환 시장에서 미국 달러를 떨어뜨렸습니다. 이번에는 달러가 올랐습니다.
애틀랜타 연은은 현재 인플레이션이 주로 자동차, 연료, 의류, 식품과 같이 가격이 매우 유연한 품목에 있다고 말합니다. 그 가격은 올라가는 만큼 빨리 내려갈 수 있습니다. 임대료나 의료와 같이 가격이 오르면 고정되는 경향이 있는 "끈적끈적한" 항목의 물가상승률은 겨우 4%에 불과하다고 합니다. 한편, 샌프란시스코 연준은 현재의 인플레이션이 XNUMX년 간의 위기 이후 재개장과 공급망 문제로 인한 것이라고 계산합니다.
주목해야 할 주요 인플레이션 지표는 미국 채권의 소위 3.57년 "손익분기율"이며, 이는 사실상 채권 시장 자체의 XNUMX년 인플레이션 예측인 기술적 지표입니다. XNUMX년 넘게 계속 오르고 있지만 여전히 XNUMX%로 현재 물가상승률의 절반에도 미치지 못합니다. 다시 말해서, 채권 시장은 인플레이션이 이 수준에서 절반으로, 합리적으로 빠르게 감소할 것으로 여전히 예측하고 있습니다. 채권 시장이 모르는 것을 안다면 나가서 부자가 되십시오.
낙관적인 이유는? 그럴 수도 있고 아닐 수도있다. 그러나 감정이 이미 최대 우울에 가깝기 때문에 논리에 따르면 다음 움직임은 하락보다 상승할 가능성이 더 높습니다.
출처: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
의견: 경제는 헤드라인이 말하는 것보다 훨씬 더 나은 상태입니다.
인플레이션은 지붕을 통해 있습니다.
석유 위기가 있습니다. 다가오는 식량 위기. 원하는대로 말만 해.
유럽에서 전쟁이 벌어지고 있습니다.
러시아 대통령이 무표정하게 들리기 시작했습니다. 그리고 헤드 라인은 이제 그를 화학 무기와 연결하고 있습니다. 핵무기.
오마이갓- 오마이갓- 오마이갓!
코로나XNUMX 확진자와 사망자의 급증, 중국의 도시 폐쇄, 북한의 장거리 미사일 발사와 같이 일반적으로 XNUMX면 뉴스가 되었던 이야기가 거의 언급되지 않을 정도로 상황이 너무 나쁩니다.
핵무기?
올해 주식이 급락한 것은 당연합니다.
미국 소비자 신뢰 수치는 글로벌 금융 위기와 1970년대 위기 기간에만 볼 수 있는 최저 수준입니다. 미국 개인 투자자 협회(American Association of Individual Investors)의 주간 심리 조사와 CNN Fear & Greed Index와 같은 지표는 투자자들이 극도의 불행에 처해 있음을 보여줍니다.
IRA와 401(k)에 있는 주식 자금을 현금화하고 책상 아래에 숨기고 싶은 유혹을 느낀다면 혼자가 아닙니다.
하지만 그 전에... Jim Paulsen의 말을 들어보세요.
그는 중서부 자금 관리 회사인 Leuthold Group의 수석 투자 전략가입니다. 그리고 그는 최근에 다음과 같은 고객에게 프레젠테이션을 했습니다.고 Ian Dury에게 사과와 함께—“명랑해야 하는 이유.”
간단히 말해서 Paulsen은 다음과 같이 주장합니다. 상황이 생각보다 나쁘지 않습니다. 그는 경제가 헤드라인에서 말하는 것보다 훨씬 더 나은 상태라고 생각합니다. 주식 시장은 조만간 다시 반등할 것입니다. 아, 그렇습니다. 개인 투자자라면 누구나 좋은 수익 기회를 얻을 수 있습니다.
가져가거나 놔두세요. 하지만 Leuthold는 일반적인 월스트리트 마권업자가 아닙니다. 중서부 회사는 매우 회의적이며 현장에 있습니다. 주가 하락에 베팅하는 '그리즐리 숏 펀드(Grizzly Short Fund)'도 운영한다. 그들은 보통 정신없는 치어리더가 아닙니다.
폴슨의 경우는? 그가 밝은 면을 봐야 하는 3가지 주요 이유는 다음과 같습니다.
모든 것이 재개되고 있다
동유럽 뉴스의 현재 공황 상태에서 크게 잊혀진 순간의 큰 뉴스는 전염병이 끝났다는 것입니다. 정책 입안자들과 심지어 언론들도 마침내 코비드가 사라지지 않고 관리되어야 한다는 사실을 받아들이게 되었습니다. 팬데믹이 아니라 "풍토병"이 될 것입니다. 결과: 세계가 다시 열리고 있습니다. 사업이 다시 시작되고 있습니다. 사람들은 여행을 떠날 것입니다. 그들은 쇼핑을 할 것입니다. 그들은 식당에 갈 것입니다.
아, 그리고 결정적으로 매장은 30년 간의 공급망 위기 이후 빈 선반을 다시 채워야 합니다. 재고가 국내총생산(GDP)에 비해 역사적으로 낮은 수준이라고 그는 지적했다. 비즈니스 주문 잔고는 1.5년 최고치에 가깝습니다. 게다가 그는 소비자들이 지난 XNUMX년 동안 돈을 덜 썼기 때문에 약 XNUMX조 XNUMX천억 달러의 추가 저축을 하고 있다고 덧붙였습니다.
애틀랜타 연준의 실시간 GDP 추적기는 XNUMX분기 성장률이 급락하고 있는 반면, Paulsen은 Citi 미국 경제 서프라이즈 지수가 상승세를 보이고 있다고 지적합니다. 그리고 GDP가 뒤따르는 선두의 기록을 가지고 있습니다. 한편, 기업 실적은 매우 양호해 보이며 연초부터 추정치가 상향 조정되었습니다.
러시아 침공으로 인해 우크라이나에서 전개되는 인도적 재난에 대해, 미국 경제에 대한 실제 영향은 헤드라인이 시사하는 것보다 작을 가능성이 있으며 일시적일 것이라고 Paulsen은 주장합니다. 그리고 그것은 전쟁이 곧 끝나든(희망하자), 아니면 장기간의 교착 상태로 바뀌든 사실입니다.
잡스! 잡스! 잡스!
미국 경제는 올해 첫 두 달 동안에만 1.2만 개의 새로운 일자리를 창출했습니다. 이는 놀라운 성과이며, 오미크론 코비드(Omicron Covid) 발병의 장기화에도 불구하고 달성한 것입니다. 아직 성장할 여지가 많습니다. 우리는 여전히 코로나 이전의 최고치보다 2만 개 이상의 일자리가 있으며, Paulsen은 제XNUMX차 세계 대전 이후 모든 경기 침체 이후 고용 시장이 종종 이전 최고점보다 훨씬 높은 수준으로 새로운 최고치를 기록했다고 말합니다.
미국 노동부의 수치는 팬데믹 직전에 보인 성장 추세에 따라 경제가 다시 7만 개의 일자리를 창출할 수 있음을 시사합니다. Paulsen은 경제 규모가 가장 작은 44개 주에서 실업률이 급락했지만 실제로 대부분의 일자리가 포함된 "빅 XNUMX"(캘리포니아, 뉴욕, 텍사스, 일리노이, 플로리다, 펜실베니아)에서는 실업률이 급락했다고 지적합니다.
그 사이 임금은 오르고 있다. 애틀랜타 연방준비제도이사회(Atlanta Federal Reserve)의 독점적인 "임금 추적기(wage tracker)"는 연간 임금 인플레이션이 5.8%로 치솟고 있음을 보여줍니다. 이는 적어도 1990년대 이후 그 어느 때보다도 높은 수치입니다. 그러나 Paulsen이 지적했듯이 이러한 임금 상승의 대부분은 최종적으로 (약간) 더 나은 임금을 받는 저숙련 및 저임금 계층에 속합니다. 그래서 우리는 수백만 명의 근로자를 더 고용하고 있으며 그들은 지출할 돈이 훨씬 많습니다. 특히 지출할 가능성이 가장 높은 근로자는 더욱 그렇습니다.
인플레이션?
이것은 우리를 방의 800파운드 진부한 표현, 즉 인플레이션으로 이끕니다. 이것이 현재 공황의 근원이며 1970년대 스타일의 "스태그플레이션"에 대해 많은 이야기를 합니다. 공식 인플레이션율은 7.9월에 끔찍한 XNUMX%를 기록해 수십 년 만에 최고치를 기록했습니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 공식적으로 경고하며 "일시적"이라는 말을 중단했다. Paulsen은 이것이 아마도 지금 가장 큰 위험이라고 말합니다. 그는 연준이 인플레이션을 낮추지 않는다면 회복세가 꽤 빨리 끝날 것이라고 말했습니다.
그러나… Paulsen이 말했듯이 "인플레이션 히스테리는 금융 시장을 제외하고 모든 곳에 있습니다." 모든 패닉 헤드 라인에도 불구하고 채권 시장은 인플레이션에 대해 걱정하지 않습니다. 주식 시장이나 외환 시장도 아닙니다.
예를 들어 1970년대에 인플레이션이 6%에 이르렀을 때 채권 시장은 위험을 반영하기 위해 8년 만기 미국 국채에 10%의 수익률을 요구함으로써 대응했습니다. 오늘날 그 수익률은 2.5%도 되지 않습니다. 1970년대에 치솟는 인플레이션은 주식을 폭락시켰습니다. 이번에는 수정이 있었지만 지금까지는 합리적으로 겸손합니다. 아, 그리고 1970년대에 치솟는 인플레이션은 외환 시장에서 미국 달러를 떨어뜨렸습니다. 이번에는 달러가 올랐습니다.
애틀랜타 연은은 현재 인플레이션이 주로 자동차, 연료, 의류, 식품과 같이 가격이 매우 유연한 품목에 있다고 말합니다. 그 가격은 올라가는 만큼 빨리 내려갈 수 있습니다. 임대료나 의료와 같이 가격이 오르면 고정되는 경향이 있는 "끈적끈적한" 항목의 물가상승률은 겨우 4%에 불과하다고 합니다. 한편, 샌프란시스코 연준은 현재의 인플레이션이 XNUMX년 간의 위기 이후 재개장과 공급망 문제로 인한 것이라고 계산합니다.
주목해야 할 주요 인플레이션 지표는 미국 채권의 소위 3.57년 "손익분기율"이며, 이는 사실상 채권 시장 자체의 XNUMX년 인플레이션 예측인 기술적 지표입니다. XNUMX년 넘게 계속 오르고 있지만 여전히 XNUMX%로 현재 물가상승률의 절반에도 미치지 못합니다. 다시 말해서, 채권 시장은 인플레이션이 이 수준에서 절반으로, 합리적으로 빠르게 감소할 것으로 여전히 예측하고 있습니다. 채권 시장이 모르는 것을 안다면 나가서 부자가 되십시오.
낙관적인 이유는? 그럴 수도 있고 아닐 수도있다. 그러나 감정이 이미 최대 우울에 가깝기 때문에 논리에 따르면 다음 움직임은 하락보다 상승할 가능성이 더 높습니다.
출처: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo