의견: 연준의 인플레이션 이론에는 큰 구멍이 있습니다. 소득이 기록적인 10.9% 비율로 떨어지고 있습니다.

모든 것이 소득에서 시작되기 때문에 소득은 아마도 경제 성장을 주도하는 데 있어서 가장 덜 인정받는 요소일 것입니다.

풀기 자극

지난 2.2분기 동안 세후 가계 소득의 구매력은 2021조 10.9천억 달러(1947년 달러 기준) 급감했습니다. 이는 XNUMX% 감소한 것으로, XNUMX년 이후 가장 큰 기록입니다.

물론 소득 감소는 2020년과 2021년에 가계가 직접 팬데믹 부양책, 자녀 세금 공제, 실업 보험, 푸드 스탬프, 메디케이드 등에 대한 혜택 강화를 통해 정부로부터 받은 막대한 지원이 풀린 것에 불과합니다. .

이것은 연준이 그림자를 쫓고 있다는 것을 의미합니다. 왜냐하면 현재의 인플레이션 급등이 모두 기한(많은 사람들이 주장하는 것처럼) 지나치게 관대한 연방 정부가 국민들에게 너무 많은 돈을 제공한다면 우리의 인플레이션 문제는 곧 사라질 것입니다.

Bard College의 초당파 Levy Economics Institute의 경제학자 Yeva Nersisyan과 L. Randall Wray는 다음과 같이 결론을 내립니다. 이번 달에 발표된 논문 GDP 보고서를 앞두고 "정부의 소득 지원은 이미 대부분 사라졌기 때문에 앞으로 경제 수요에 중요한 기여를 하지 않을 것"이라고 말했다.

수도꼭지가 꺼져 있습니다. 엉클 샘의 모든 여분의 돈이 없으면 미국 가정은 다시 한 번 수입 범위 내에서 살아야 합니다. 수요와 공급의 엄격한 경제 법칙에 따라 수요가 둔화되고 인플레이션도 둔화될 것입니다.

인플레이션은 산소가 부족할 것입니다.

렉스 너팅: 파티는 끝났다: 연준과 의회는 노동자와 투자자들의 지지를 끌어냈다

수요를 파괴하는 임무

워싱턴의 공짜 돈에 힘입어 소비자 수요가 경제를 과열시켰다면 연준이 본격적으로 움직이기 전에 우리의 인플레이션 문제가 해결될 것입니다. Nersisyan과 Wray는 "경제를 능력 이상으로 몰아갈 잉여 소득이 남아 있지 않습니다"라고 말합니다.

그러나 연준은 수요를 억제하기로 결정했습니다. 금리를 올리는 것은
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0.00%
대출 비용을 높여 과열된 경제에서 수요를 둔화시키는 것입니다.

MarketWatch에서 전체 인플레이션 이야기를 따르십시오.

이미, 우리는 더 높은 금리의 약속조차도 수요 감소 주택 구입용. 더 높은 이자율은 또한 자동차 및 기타 대규모 소비자 구매에 대한 수요를 감소시킬 수 있습니다(모기지를 제외하고 미국 가계는 지난 XNUMX년 동안 부채가 거의 없었습니다).

더 높은 이자율은 사업 투자 결정에도 영향을 미칠 것입니다(비록 기업이 투자 결정을 총 비용(이자 지불)이 아니라 순 비용(이윤)에 거의 전적으로 기초한다는 증거를 다시 한 번 무시하지만 기존의 통념은 무시합니다. 그리고 이익은 특히 기업의 경우 높습니다. 가격을 올릴 수 있습니다.

곰과 새

연준은 여기에 진짜 문제가 있습니다. 소비자 지출(주택 이외)은 금리 수준에 그다지 민감하지 않으며 기업 투자도 마찬가지입니다. 그러나 금융시장은 금리에 매우 민감합니다. 연준은 금리를 계속 올릴 수 있지만 그들이 성취한 유일한 것은 약세장이라는 것을 알게 될 것입니다.

역사는 연준이 일반적으로 수요뿐만 아니라 일자리를 파괴할 만큼 충분히 금리를 인상해야 한다는 것을 보여줍니다. 연착륙은 희귀한 새입니다.

우리의 인플레이션 문제가 너무 많은 수요 때문이 아니라 다른 요인 때문이라면 어떨까요? 이 경우 연준은 수요를 둔화시켜 큰 실수를 저지르는 것일 수 있습니다.

실제 원인

다른 힘은 무엇입니까?

공급 부족으로 시작하는 여러 요인이 복합적으로 작용했을 가능성이 높습니다. 코로나XNUMX 대유행과 현재 우크라이나 전쟁은 연료, 식품, 내구재, 특히 전자 제품과 같이 가격이 가장 많이 상승하는 분야의 공급망을 혼란에 빠뜨리고 있습니다.

주류 경제학자들은 이익을 극대화하는 기업을 비난하는 자유주의자들을 조롱하는 것을 좋아하며, 기업은 항상 탐욕스러웠다고 정확하게 지적합니다. 그러나 완전 시장의 비현실적인 모델에 집착하는 이 경제학자들은 발표된 많은 가격 인상이 분명히 기회 주의적이라는 것을 알 수 없습니다. 기업도 인정 수입 전화 및 익명 설문 조사에서.

놓치지 마세요 : 기업 이익은 우리가 이미 본 것보다 훨씬 높은 수준이며 계속 성장할 것으로 예상됩니다..

Microsoft
MSFT,
2.26%
수십 년 전에 개발한 소프트웨어의 가격을 인상하도록 강요받지 않습니다. 에너지 공급업체는 단기적인 공급 부족이 아니라 장기적인 수익성에 따라 투자 결정을 내립니다. 타이슨과 같은 준독점기업
TSN,
2.21%,
넷플릭스
NFLX,
5.82%
아마존
AMZN,
4.65%
이익 마진이 이미 높더라도 기회주의적으로 가격을 올리려고 시도할 수 있습니다(때로는 실패할 수도 있음).

우리는 높은 임금이 인플레이션의 주요 원인이 아니라는 것을 알고 있습니다. 임금이 인플레이션을 따라가지 못하기 때문입니다. 저임금 근로자 더 나은 수입을 찾기 위해 직장에서 직장으로 이동하는 사람. 생산성은 높아도 실제 시간당 보수는 오히려 떨어지고 있다.

에 대한 전망 스태그플레이션—높은 인플레이션을 동반한 저성장 — 현실입니다. Nersisyan과 Wray는 "인플레이션에 대한 적절한 해결책은 공급 측면의 제약을 완화하는 것입니다."라고 말합니다. 그러기 위해서는 안타깝지만 “적어도 국내 투자가 더 필요하다.”

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