의견: 랠리에 다리가 있으면 이 소형주가 시장을 주도할 것입니다.

그들이 매력적으로 보이는 세 가지 이유가 있습니다.

1. 작을수록 좋다

러셀 2000 지수
암내,
2.09%,
소규모 회사를 추적하는 이 지표는 최근 12.4의 순수익 가격 대비 수익(P/E)으로 거래되었습니다. 이는 역사적 평균(19년 이후)보다 1985% 낮은 것입니다. 이에 비해 러셀 1000 지수는
루이,
1.73%
의 대형주 이름은 17.5배의 선도 P/E에서 거래됩니다. 평균보다 13% 높은 수치다.

다시 말해, Russell 2000의 상대 선도 P/E는 Russell 0.71 선도 P/E의 1000배로 평균 1.01배보다 낮습니다. (이 데이터는 이번 주에 발표된 메모에서 Bank of America 연구원인 Jill Carey Hall과 Nicolas Woods가 작성한 것입니다.)

이러한 가치 차이는 Hall과 Woods가 말하는 소규모 회사의 엄청난 성과를 의미합니다. 이는 향후 12년 동안 Russell 2000 소형주의 수익률이 10%인 반면 대형 Russell 7명의 경우 1000%라고 제안합니다. 소규모 회사는 일반적으로 장기 투자의 일부를 가질 수 있는 좋은 장소입니다. 1926년 이래로 소규모 회사들은 S&P 12 지수의 경우 10%에 비해 500%의 CAGR(연간 복합 성장률)을 게시했습니다.
SPX,
1.73%,
William Blair 경제학자 Richard de Chazal은 말합니다.

그러나 Bank of America는 다음과 같은 중요한 경고를 제공합니다. 장기적으로 생각하십시오. 이것은 내일이나 다음 달에 소규모 주식에 어떤 일이 일어날지에 대한 예측이 아닙니다.

"밸류에이션은 단기적 타이밍 지표가 좋지 않은 경향이 있지만 장기적으로는 훨씬 더 중요합니다."라고 은행은 말합니다.

그러나 제 생각에는 성능이 뛰어나기 위해 너무 오래 기다릴 필요가 없습니다. 왜요? 투자자들이 더 위험한 자산을 원하기 때문에 소위 smidcap(소형 및 중형) 이름은 강세장에서 더 나은 성과를 내는 경향이 있으며, 저는 XNUMX월 중순 저점 이후에 새로운 강세장이 등장했다고 믿습니다.

Smidcaps의 시장 가치는 1억~10억 달러입니다. 그들은 Crocs와 같은 것을 포함합니다.
크록스,
1.48%
텍사스 로드하우스
TXRH,
2.05%.
대형주는 10억 달러 이상입니다. Russell 1000 대형주 지수에는 Apple을 비롯한 대기업 포함
AAPL,
2.14%,
Microsoft
MSFT,
1.70%
및 알파벳
구글,
2.39%.

2. 투자자들은 '중형주'로 워밍업할 것입니다.

감정 지표로 판단할 때, 투자자들은 분명히 아직 완전한 위험 부담 모드에 있지 않습니다. 하지만 그들은 거기에 도착할 것입니다. 그들에게 시간을 주십시오. 왜요?

인플레이션이 낮아지고 있어 연준이 경기 침체를 일으킬 위험이 줄어듭니다. 게다가 경제는 실제로 건전해 보입니다. 애틀랜타 연준의 GDPNow 2.5분기 GDP 추정치는 1.4월 10일 XNUMX%에서 XNUMX%로 상향 조정되었습니다.

Yardeni Research의 Ed Yardeni는 "Q1 및 Q2의 실질 GDP가 결국 소폭 하향에서 약간 상향 조정되더라도 놀라지 않을 것입니다."라고 말했습니다. "올해는 저성장의 해가 될 것이지만, 경기 침체는 아닙니다."

투자자들이 이것을 이해함에 따라 그들은 더 많은 위험을 감수하고 중소형주를 구매할 것입니다. 그것은 그들을 운전할 것입니다. 즉, 지금이 구매하기 전입니다.

3. 인플레이션을 타파하는 사람들

인플레이션이 2%로 빠르게 돌아가지 않기 때문에 이 이점은 여전히 ​​중요합니다. 인플레이션이 대형주에 비해 소형주에 도움이 되는 이유는 무엇입니까? 윌리엄 블레어(William Blair)의 드 샤잘(de Chazal)은 소규모 회사가 가격 책정에 더 민첩하다고 말합니다. 대조적으로, 대형 회사는 가격 책정 모델과 관리 계층을 확고히 했습니다. 그것은 그들을 가격 유연성의 "슈퍼 탱커"로 만듭니다. 적응하는 데 더 많은 시간이 걸립니다. 또한 소규모 회사는 일반적으로 장기 투자 프로젝트가 적습니다. 대기업의 장기 투자 프로젝트는 가격 변동이 있을 때 수익성 있게 관리하기가 더 까다롭습니다.

최고의 섹터 및 주식

소규모 토지에서는 에너지와 금융을 선호하는 것이 최선이라고 Bank of America는 말합니다. 그들의 견해는 어떤 섹터가 가장 좋은 상향 수익 추정치 수정, 상대 밸류에이션, 가격 모멘텀 및 B of A 내부의 주식 등급 변화를 가지고 있는지에 대한 분석을 기반으로 합니다. 은행은 의료, 통신 서비스 및 유틸리티에 손을 댄다고 말합니다.

최근 고용 성장의 증가, 소비자 신뢰를 높일 지속적인 인플레이션 하락, 애틀랜타 연준의 GDPNow 증가로 판단할 때 경기 침체 국면 이후에 성장이 회복되고 있는 것처럼 보이기 때문에 선호하는 그룹으로 순환 경기 변수를 추가하겠습니다. XNUMX분기 성장률 전망.

여전히 합리적으로 가치가 있는 소형주를 찾으려면 내부자가 자신의 주식을 구매하기 때문에 밸류에이션이 좋다고 말하는 회사를 선택하는 것이 합리적이라고 생각합니다.

에너지 주식: Empire Petroleum을 제안하겠습니다.
에피,
5.13%
및 Comstock 리소스
크크,
0.69%.
나는 Empire Petroleum을 15월 9.40일 주당 약 $48에 내 주식 편지(링크는 아래 바이오에 있음)에 넣었고 주식은 이미 2018% 상승했습니다. 하지만 나는 여전히 회사가 에너지 가격이 오르기 전인 2021년부터 815,000년 초까지 오일 패치에서 에너지 자산을 수집했기 때문에 그것을 좋아합니다. 아마도 좋은 거래를 얻었을 것입니다. 더 많은 인수를 지원하는 강력한 대차 대조표가 있습니다. 내부자들은 12.35월에 최대 $14의 가격으로 약 $XNUMX의 주식을 구입했습니다. 주당 XNUMX달러인 현재 주가는 그보다 높지 않습니다.

천연 가스 회사인 Comstock Resources도 최근 428,000월 14.86일 한 경찰관이 8달러 상당의 주식을 XNUMX달러에 매입하면서 일부 내부자 매수를 목격했습니다. Comstock은 최근 천연 가스 자산을 매입하고 있습니다. 내부자 구매는 주주들에게 이익이 될 좋은 거래를 했다는 신호처럼 보입니다.

금융주: 은행에서 Texas Capital Bancshares를 좋아하지 않는 것은 어렵습니다.
TCBI,
0.65%
이사가 최근 3.7월에 5.7만 달러 상당의 주식을 매입했고 그 이후로 58.84만 달러를 최대 33달러의 가격으로 매입했기 때문입니다. 은행주는 역수익률 곡선에 의해 지지를 받았습니다. 이것은 대출(곡선의 긴 끝에서 가격이 책정됨)이 자금 비용(단기에서 가격이 결정됨)보다 적은 순액을 나타냅니다. 그러나 내가 믿는 것처럼 경기 침체가 없거나 적어도 깊은 경기 침체가 없다면 수익률 곡선은 되돌아갈 것이고 은행은 괜찮을 것입니다. Texas Capital Bancshares는 거래 및 새로운 대출 유형과 같은 새로운 영역으로 이동하고 있기 때문에 미니 턴어라운드입니다. 11분기 매출 성장률 XNUMX%, 대출 성장률 XNUMX%로 판단하면 이 전략은 효과가 있는 것으로 보인다.

순환 주식: 최근 매력적인 내부자 구매를 찾는 데 도움이 필요하면 내부자 활동 분석을 전문으로 하는 Washington Service에 문의했습니다. 그들은 Hudson Pacific Properties를 선택합니다.
HPP,
0.39%,
Univar 솔루션
UNVR,
1.71%
그리고 우드워드
WWD,
2.38%.
이와 같은 사이클론은 경제가 확장될 때 더 나은 성과를 내는 경향이 있습니다.

Hudson Pacific은 캘리포니아, 태평양 북서부, 캐나다 서부 및 런던에 있는 사무실 건물 및 프로덕션 스튜디오 부동산에 투자하는 부동산 투자 신탁(REIT)입니다. 경제적으로 민감한 기술 및 미디어 회사에 서비스를 제공합니다. 16분기 매출은 13.94% 성장했다. Washington Services는 $XNUMX에 구입한 이사가 뛰어난 실적을 가지고 있다고 말합니다.

Univar Solutions는 산업, 제약, 식품 및 기타 소비자 제품에 사용되는 특수 화학 물질 및 성분을 공급합니다. 이로 인해 경제적으로 민감하고 주기적인 회사가 됩니다. 최근에 25.68달러에 주식을 구입한 이사는 그의 회사와 다른 여러 회사에서 탄탄한 기록을 가지고 있다고 Washington Service는 말합니다. Univar는 최근 30분기 매출 성장률 6.3%, 순이익 성장률 XNUMX%를 기록했습니다.

Woodward는 산업 및 항공우주 회사에서 사용되는 부품 및 제어 시스템을 제공합니다. 회사는 10분기에 1%의 견고한 매출 성장을 기록했지만 인플레이션과 공급망 문제로 인해 수익이 감소했습니다. 문제는 개선될 것입니다. 작년에 훨씬 더 높은 가격에 많은 주식을 매도한 이사는 95.86월 초에 방향을 바꿔 주당 XNUMX달러에 XNUMX만 달러어치를 사들였습니다. 워싱턴 서비스에 따르면 그는 좋은 실적을 가지고 있으며 이러한 내부자 반전은 강세 신호가 될 수 있습니다.

물론 iShares Russell 2000 ETF도 보유하면 개별 주식 위험을 완화할 수 있습니다.
아이엠,
2.04%.

Michael Brush는 MarketWatch의 칼럼니스트입니다. 출판 당시 그는 AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL 및 EP를 소유했습니다. Brush는 주식 뉴스레터에서 AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, EP 및 CRK를 제안했습니다. 주식에 대한 브러시 업. 트위터 @mbrushstocks에서 그를 팔로우하세요.