의견: 이 음악가는 주식 시장에서 170억 XNUMX천만 달러를 벌고 은퇴했습니다. 이제 그는 자신의 비밀을 공유하고 있습니다.

Avedisian의 이야기는 훌륭한 읽을거리가 되지만, 전문적인 자금 관리인으로서, 나는 거의 아무도 그것에 대해 가장 관심이 있는 것에 집중하지 않는다는 것을 알게 되었습니다. 공식적인 투자 교육도 받지 않은 은퇴한 클라리넷 연주자가 어떻게 음악가의 급여로 거의 200억 달러를 모을 수 있었습니까?

그래서 나는 그를 불렀다. Avedisian은 자신의 거의 모든 재산을 기부했지만, 그는 자신이 그것을 어떻게 얻었는지 기꺼이 나에게 공유했습니다.

Avedisian은 맨션에 가깝지 않은 편안한 XNUMX층 벽돌 식민지인 보스턴 교외에 있는 자신의 집에서 전화로 저에게 말했습니다. (Google 지도에서 찾아봤습니다.) 그는 솔직하고 절제된 말투로 진정한 뉴잉글랜드 사람입니다.

현재 85세이고 건강이 좋지 않은 Avedisian은 더 이상 투자하지 않습니다. 그러나 올해의 시장 변동성에도 불구하고 그는 미래에 대해 그 어느 때보다 낙관적이며 이제 막 투자를 시작하는 사람들이 부럽다고 말했습니다.

그는 “시작하기에 아주 좋은 시기”라고 말했다. “에너지, 기후, 모든 것에 대해 우리가 하고 있는 일을 보십시오. 물건이 폭발할 뿐입니다. 우와! 환상적이야.”

그와 두 번 이야기한 후 나는 우리 모두가 이 사람에게서 많은 교훈을 배울 수 있다고 결론지었습니다. 일부는 명백하고 잘 알려져 있습니다. 그의 비밀 터보차저 초능력을 포함한 다른 사람들은 그렇지 않습니다.

다음은 평범한 아마추어 투자자인 Edward Avedisian이 부의 씨앗을 뿌린 다음 다른 사람들을 위해 거두는 방식을 요약한 것입니다.

1. 비용을 절약하고 단순하게 유지

중산층 연봉으로 거의 200억 달러를 버는 사람도 대단하지만 아베디시안이 40대가 될 때까지 투자를 시작하지 않았다는 점을 감안하면 그의 성취는 더욱 놀랍다. 그러나 1980년대에 시작했을 때 그는 단순함을 유지했습니다.

Avedisian은 한 가지 습관이 그의 성공에 필수적이었다고 말합니다. 그는 헐벗은 삶을 살았습니다. Avedisian은 55세가 될 때까지 결혼하지 않았고 빚도 지고 있지 않았습니다. 돈에 대한 요구가 없었기 때문에 그는 시장에 할 수 있는 모든 것을 쏟아 부었습니다. (그는 55,000년대 중반에 1980년에 약 XNUMX달러를 벌었다고 말했습니다. 뉴스 보도에 따르면 은퇴할 때까지 그의 급여는 두 배 이상이었습니다.)

"저에게 위험은 최소화되었습니다."라고 그는 말했습니다. "나는 의무가 없었고 모든 것을 되돌릴 수 있었습니다. 당신에게 아내와 아이가 있고 집이 있다면 할 일이 아닙니다."

그렇게 자유로워진 Avedisian은 단순한 일상을 고수했습니다. 그는 월스트리트 저널(Wall Street Journal)과 Investor's Business Daily라는 두 개의 비즈니스 신문을 읽었고, 보스턴 팝스(Boston Pops)와 여행하는 동안 비행기를 타면서 기업 문서를 읽었습니다. 그가 가장 좋아하는 독서 자료는 기업공개(IPO) 안내서로, 공개되는 기업이 기업의 강점과 약점, 경영진이 얼마나 많은 주식을 소유하고 있는지, 그들이 매수자인지 매도자인지에 대해 자세히 설명합니다.

“이것을 공부하지 않는 사람은 바보입니다.”라고 그는 나에게 말했다. “회사가 무엇을 하는지, 누가 운영하는지, 특히 누가 들어오고 싶어하는지 알 수 있습니다. 나는 주주들이 매도하는 회사를 결코 좋아하지 않았습니다. 내 돈을 원하지만 언덕으로 향하고 있습니까? 이 모든 종류의 세부 사항이 그 문서에 있습니다.”

Avedisian은 특정 보유 주식에 대한 세부 정보를 밝히기를 꺼려하며 "주요 기업, 가명"이라고만 말했습니다. 아이러니하게도 그가 자선 활동의 대부분을 이 분야에 바쳤지만 그는 건강 관리에 많은 투자를 한 적이 없습니다. “나는 그것에 대해 잘 모릅니다.”라고 그는 말했습니다. 그리고 시장에서 부자가 된 많은 평범한 미국인들과 달리 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이는
BRK.B,
-1.73 %
그는 "나는 일부를 소유하고 있었고 그것으로 OK를 했지만, 결코 메이저 홀딩이 아니었다"고 말했다.

그러나 기술은 주요 포트폴리오 집중이었습니다. 그는 스프레드시트를 발명한 Lotus와 Microsoft
MSFT,
-0.14 %
그리고 빌 게이츠.

Avedisian과의 대화에서, 버핏과 다른 모든 위대한 투자자들과 마찬가지로 Avedisian도 투자 성공의 열쇠는 비즈니스의 몇 가지 중요한 변수에 초점을 맞추는 것과 그들이 어떻게 회사를 급진적인 성과를 낼 수 있는지에 대해 일찍 배웠다는 것이 분명합니다.

예를 들어, Gates는 Word, Excel 및 기타 사무 생산성 도구를 단일 패키지로 묶었기 때문에 "천재"였습니다.

Avedisian은 Microsoft의 비즈니스 전략을 이렇게 설명했습니다. "생활을 더 쉽게 만들고 더 많은 돈을 모으십시오"는 Avedisian이 설명한 대로 사실입니다. Avedisian이 투자를 시작했을 무렵인 1986년 IPO 이후 Microsoft는 2,400배 또는 연 24%의 가치를 평가했습니다. , 그 시간 동안 시장 평균보다 훨씬 더.

개별 기업에 대한 연구에 전념함으로써 그는 버핏에서 존 템플턴, 피터 린치에 이르기까지 가장 위대한 투자자들이 선택한 경로를 선택했습니다. Avedisian은 단순히 인덱스 펀드를 통해 시장 평균을 취하는 대신 수십 년 동안 사고 보유할 수 있는 몇 가지 훌륭한 비즈니스를 식별하려고 했습니다. 그는 사업에 대한 확신을 얻었을 때 그의 베팅에 집중했습니다. 한때 그는 보통 십여 개 미만의 회사를 소유했다고 그는 말했습니다.

돈을 절약하고 가능한 한 모든 돈을 투자하는 것이 분명히 중요하지만, 저에게는 이것이 Avedisian Rules의 기본 규칙입니다. 몇 세대에 걸쳐 성장할 수 있는 몇 가지 훌륭한 사업체를 소유하면 큰 부를 창출할 수 있습니다. 합성의 마법이 그것을 볼 것입니다.

2. 침착하고 투자를 유지하고 자신의 조언을 유지하십시오.

일반적으로 칵테일 파티에서 많은 사람들이 시장 시간을 완벽하게 맞추었다고 말할 것입니다. "오, 나는 2022년 초에 나갔다." 또는 "2009년 시장이 바닥을 쳤을 때 올인했다." 이것들은 놀라운 주장이며 사람들을 똑똑하게 보이게 합니다. 적어도 나 같은 똑똑한 알렉이 시장 타이밍을 잡는 것이 얼마나 힘든지 알고 그들의 중개 명세서를 보도록 요청할 때까지입니다. 그 후, 어떻게든 대화가 끊깁니다.

Avedisian은 시장 시간을 재어 본 적이 없기 때문에 그러한 주장을 하지 않습니다. “그냥 그냥 놔뒀어요.” 그가 말했다. “시장은 항상 돌아옵니다.”

그러나 Avedisian은 자신의 포트폴리오를 적극적으로 관리했습니다. 그는 "단일 의사결정 주식" 유형의 사람이 아니었습니다. 대신에 그는 잘하고 있는 회사에 더 많은 돈을 투자하고 흔들리는 회사를 팔았습니다. 다시 말해, 그는 기업의 경쟁 우위와 그것이 흥하고 있든 쇠퇴하고 있든 관심을 기울였으며 "꽃에 물을 주고 잡초를 베어라"는 Peter Lynch의 만트라에 열광적으로 동의합니다.

동료 보스턴 투자자인 린치를 알고 있었느냐고 내가 물었다. 아니요, 하지만 Avedisian은 메모를 비교할 수 있는 비공식적인 동료 투자자 네트워크를 갖고 있었습니다. Avedisian은 “수년간 투자에 관해 이야기를 나누던 평범한 친구가 있었습니다. “그들은 보스턴 지역 밖에서 돈을 관리하는 사람들이었습니다. 하지만 결국 내 결정이었다”고 말했다.

계속해서 정원 가꾸기 은유로 Avedisian은 투자는 고독한 추구라고 말했습니다. 그는 협력하고 다른 사람의 조언을 구하는 것은 좋지만 "궁극적으로는 당신의 마당이며 당신이 무엇을 할 것인지 결정해야 합니다."라고 말했습니다.

이것은 Avedisian Rules의 또 다른 중요한 것입니다. 자립하십시오. Avedisian은 투자가 여러 면에서 대규모 앙상블에서 다른 사람들과 함께 공연하는 그의 일상 업무와 대조된다고 말했습니다. 반면 투자의 기술은 음악을 만드는 것과 같다고 했다. 둘 다 창의성과 해석이 필요하며, 하나는 주로 독방이고 다른 하나는 협업이지만 둘 다 개인에게 달려 있습니다.

 "음악에서 그것은 당신과 당신의 악보대에 있는 것 사이에 있습니다."라고 그는 말했습니다. "비즈니스 세계에서도 주식과 마찬가지입니다."

3. 집에서 시도하지 말아야 할 몇 가지

돈을 절약하고, 자신에게 의존하고, 침착하고 투자를 유지하십시오. 이러한 교훈은 Avedisian Rules의 핵심을 형성하며 주식 시장을 통해 부를 합성하는 데 관심이 있는 모든 사람에게 충분해야 합니다. 그러나 Avedisian은 두 가지 공격적인 기술을 사용하여 몇 퍼센트 포인트의 수익을 올렸습니다.

상당히 초기에 Avedisian은 마진(자신의 주식을 담보로 브로커로부터 빌린 돈)을 사용하여 시장에 더 많은 돈을 투자했습니다. 그의 초기 시도가 성공했을 때 그는 더 많이 빌렸습니다. 한때 그는 13개의 중개 계좌를 보유하고 있었는데 주로 IPO 주식의 할당을 최대화하고 그들 사이의 마진율을 비교하기 위함이었습니다.

“자산이 많을수록 더 많이 빌릴 수 있었고 지불해야 하는 이자율도 낮아졌습니다.”라고 그는 말했습니다.

건전한 투자 전략은 눈덩이를 내리막으로 굴리는 것과 정확히 비교되었습니다. 눈덩이는 눈 위에 쌓이면서 점점 더 커지고, 계속 내려가면서 자체적으로 구축됩니다. 언덕 꼭대기에 있는 작은 눈덩이는 천천히 눈을 모지만, 여행의 끝으로 갈수록 눈덩이는 점점 더 거대해지고 눈 위에 눈이 쌓이면서 기하급수적으로 커집니다. 이 현상은 그 자체로 충분히 강력하지만 빌린 돈을 사용하여 Avedisian은 사실상 눈덩이 옆에 달리고 도중에 빌린 플레이크를 추가했습니다.

그의 수익이 그가 빌린 돈에 대해 지불해야 하는 이자를 초과하는 한, 그의 눈덩이는 자체적으로 가질 수 있는 것보다 더 빠르게 계속 성장할 것입니다. 이 전략을 보완하기 위해 Avedisian은 옵션의 기초가 되는 주식의 움직임에 대해 투자자에게 큰 폭의 노출을 제공하는 또 다른 형태의 레버리지인 옵션의 학생이자 구매자가 되었습니다.

인터뷰 중 Avedisian은 이러한 전략을 권장하지 않는다고 두 번 이상 지적했습니다. 부양해야 할 가족이 있고 대출을 받을 모기지가 있는 사람은 실제로 이를 피해야 합니다. 그는 저축한 자만이 자신이 한 위험을 감수할 수 있다고 말했습니다.

다시 말하지만 나는 의무가 없었다. "셔츠를 잃어버릴 수도 있어요."

4. 더 높은 목적 찾기

Avedisian은 약 40년 동안 투자했습니다. 오랜 시간 주식시장에서 돈을 벌기 위해 노력한 사람이라면 누구나 알 수 있듯 그 길을 유지하기 어렵다. 최고점은 높고 최저점은 낮습니다. 그 사이의 지루한 시간은 바다에 잠긴 바람 없는 배처럼 느껴질 수 있습니다.

그는 두 가지가 Avedisian을 계속 유지했다고 말했습니다. 첫째, 재미있었습니다. 도전이 그를 계속 참여하게 만들었습니다. 둘째, 아마도 더 중요한 것은 그는 자신을 위해 투자하지 않았습니다. 그는 다른 사람들을 염두에 두고 있었습니다.

이 정신의 대부분은 그의 부모가 그를 키운 방식에서 비롯되었습니다.

“부모님은 이민자이셨습니다. 그리고 그들은 항상 배에서 내리는 다음 사람을 도우셨습니다. 그들은 나의 영웅이었다.

“동생이 태어난 날 아버지는 XNUMX일 동안 병원에 나타나지 않으셨습니다. 그곳에 있던 모든 사람들이 '아빠는 어디 계시니, 아버지는 어디 계십니까?'라고 속삭였습니다. 그가 마침내 나타났을 때, 그들은 그가 어디에 있었는지 물었다. 그는 위기에 처한 다른 이민자 가족을 돕기 위해 떠났습니다. '다른 누군가가 나를 필요로 했다'고 말했다.

나는 당연한 질문을 던졌다. 어머니가 화를 냈습니까?

“아니요.” 그가 웃으며 말했다. "그녀는 이해했다. 그녀도 같은 일을 했을 것입니다.”

Avedisian이 최근 Boston University에 100억 달러를 기부한 것이 큰 헤드라인을 장식했지만, 사실 그는 투자를 시작한 지 XNUMX년도 채 되지 않아 자신의 돈을 기부하기 시작했습니다. 그는 로드 아일랜드 대학교, 아르메니아 미국 대학교 및 다양한 아르메니아 대의에 기여했습니다.

그의 첫 번째 선물은 아르메니아의 수도 예레반에 아이들을 위한 학교를 기증하는 것이었습니다. 30년 전 처음 시작했을 때 75명의 학생들이 무료로 갔다. 오늘날에는 700가지가 있습니다. 다른 더 풍부한 형태의 복리입니다. 곧 Avedisian은 900개의 빈 공간이 있을 것이라고 말했습니다.

당연히 지금까지 그의 선물에는 Edward Avedisian의 이름이 붙어 있지 않았습니다. 그러나 그들은 그의 친척들의 이름을 첨부했습니다. 예레반에 있는 학교는 그의 부모인 Khoren과 Shooshanig의 이름을 따서 명명되었습니다. 그가 URI의 약학 학교에 기부한 5만 달러는 대학을 졸업한 그의 형 Paramaz를 기리기 위한 것이었습니다. URI에 있는 Zvart Avedisian Onanian School of Nursing은 그의 여동생의 이름을 따서 명명되었으며 일종의 복수를 나타냈습니다. 1950년대, Edward가 대학에 갈 시간이 되었을 때 그의 여동생은 가족이 동생의 교육을 지원할 수 있도록 더 빠르고 저렴한 간호 학위를 취득했습니다.

최근 BU 의과대학 기부금 중 50천만 달러가 장학금으로 전달됩니다. 나머지 50천만 달러는 교수직을 수여하고 새로운 프로그램에 자금을 지원하는 데 사용됩니다. 그러나 이 마지막 선물로 Avedisian은 자신의 규칙을 어겼습니다. 그는 학교 이름을 변경하도록 허용했습니다. Aram V. Chobanian & Edward Avedisian 의과대학.

마음의 변화는 왜? 그의 부를 쌓기 위해 수년간 열심히 노력한 끝에 Avedisian의 자존심이 마침내 자신을 주장 했습니까?

"아니요." 그가 다시 웃으며 말했다. "나는 내 이름을 원하지 않았고, 아람의 이름을 원했습니다. 그는 엄청난 심장 전문의가 된 후 보스턴 대학의 총장이 된 형의 친구였습니다. 그는 고혈압 연구에서 큰 발전을 이루었고 나는 항상 그를 존경했습니다.

“하지만 내가 Aram에 가서 그에게 학교 이름을 그의 이름을 따서 짓고 싶다고 말했을 때 그는 '아니요, 당신의 이름이 거기에 있어야 합니다'라고 말했습니다. 저는 '사람들은 저를 모릅니다. 저는 그냥 수표에 서명하는 사람일 뿐입니다.'라고 말했습니다. 우리는 그의 아이들이 좋은 해결책을 생각해낼 때까지 왔다갔다 했습니다. 아이들은 아람에게 '당신의 이름이 쓰이면 에드워드의 이름도 쓰라고 하세요.'라고 말했습니다.

"그 해결책을 어떻게 거부합니까?" 아베디시안이 말했다. “내가 그것을 받아들이지 않았다면 나는 위선자였을 것입니다. 여기에서 나는 그를 대신하여 이름을 짓는 것을 수락해 달라고 부탁하지만, 대신 이름을 짓는 것은 수락하지 않겠습니다. 거절했다면 용서할 수 없었을 것입니다.”

Avedisian은 투자와 자선 활동을 시작했던 것과 같은 방식으로 우아하고 절제된 태도로 투자와 자선 활동을 모두 마쳤습니다. 비록 그는 건물에 있는 자신의 이름이 조금 불편하긴 하지만, 그는 형의 친구와 타협을 통해 Avedisian이 평생 동안 재정적 부담 없이 살았던 방식으로 학교를 떠날 새로운 의료 전문가 세대로 이어지게 되어 기쁩니다.

 "결론을 작성하는 좋은 방법은 아이들이 의사가 될 수 있도록 돕는 것입니다. 특히 의사가 부족한 곳에서 GP가 될 수 있습니다."라고 그는 말했습니다. “어쨌든 이 아이들은 모두 너무 많은 빚을 지고 있습니다.

Avedisian은 “사람들이 필요할 때 도와야 합니다. “그의 이름은 무엇이라고 했습니까? 카네기 — '나는 파산하고 싶습니다.' 나도 같아."

Adam Seessel은 뉴욕에 있는 Gravity Capital Management의 설립자이자 최고 투자 책임자이며 "돈이 있는 곳: 디지털 시대의 가치 투자."