Paul Volcker는 회전하기 전에 인플레이션이 2%로 돌아올 때까지 기다리지 않았습니다.

물론, 금리 경로는 직선이 아니었지만, 차트는 그가 인플레이션을 여전히 매우 높은 수준으로 유지하면서 금리를 인하할 의사가 있음을 보여줍니다.

"사실 볼커의 재임 기간 동안 인플레이션은 2년 1986월에 1,200% 미만으로 떨어졌습니다. 그 일이 일어났을 때 펀드 금리는 XNUMXbp 하락했습니다."라고 Rosenberg가 말했습니다.

로젠버그는 대화를 현재 상황으로 되돌리면서 연준이 내년 초까지 금리를 최대 4%까지 올린 후 일시 중지할 수 있다고 말했습니다.

"그러나 금리는 본질적으로 순환적이며 내년 이맘때쯤이면 큰 반전이 감지됩니다."라고 그는 말했습니다. “특히 달러와 원자재 시장의 시차를 기반으로 하는 핵심 PCE 디플레이터의 YoY 추세가 내년 이맘때까지 3%로 완화될 가능성이 있기 때문에 특히 그렇습니다. 그리고 Volcker가 보여주듯이 '유지'에는 유효 기간이 있습니다. 그리고 코스를 역전시키기 위해 이 요율 주기에 대해 2%를 볼 필요가 없습니다.

2년 수익률
TMUBMUSD02Y,
3.560%,
특히 연준의 정책금리 기대에 민감한 이 금리는 올해 2.76%포인트 올랐다.