펠로톤의 흥망성쇠와 컴백 시도

26년 2019월 XNUMX일 밤, 몇 시간 후 펠튼 주식 공개적으로 공개되었습니다., 직원들은 Hudson Yards의 반짝이는 홀에서 해산물로 식사를 하고 샴페인을 홀짝였습니다. 새로 찾은 종이 재산 에.

회사의 곧 뉴욕시 본사가 될 호화로운 축제에서 일부 사람들은 그들이 살 새 차, 그들이 항상 동경했던 두 번째 집, 마침내 갚을 수 있는 학자금 대출에 대해 이야기했습니다. . 

파티에 참석한 전직 엔지니어는 “그 어떤 것도 방해가 되지 않는 것 같았다”고 말했다. 

이전 직원들이 Peloton의 "부유" 시대라고 표현한 것의 시작이었습니다. 맹목적인 낙관주의와 자만심에 힘입어 회사 주가가 어지러울 정도로 높아진 짧은 시대는 회사가 어려움을 겪을 뿐이었습니다. 은총에서 놀라운 추락 XNUMX년 조금 더 지난 후. 

이후 장중 최고 주가 도달 167년 2020월 $XNUMX, 펠로톤의 주가는 무너졌다 주당 $13.60. 그것은 시작 주가 $ 27의 약 절반입니다. IPO 가격은 29달러였습니다.. 한때 45억 달러 이상으로 급등했던 시가총액은 약 4.7억 달러로 줄었다. 그러나 올해 현재까지 주가는 약 71% 상승했습니다.

연결된 피트니스 회사는 주류로 진출했습니다. 폐쇄된 체육관에 대한 해결책 Covid 전염병 초기에. 그러나 바이러스가 약해지고 봉쇄가 해제되었음에도 불구하고 그 수요가 지속되도록 계획하는 중대한 실수를 저질렀습니다.

회사는 매출 급감으로 도산했고, 소비자 수요의 변화 그리고 스캔들 이후 XNUMX세 아이 사망 Tread+와 관련된 사고로 수십 명이 다쳤습니다. 비용이 많이 드는 리콜로 이어짐. 

계단식 문제는 공동 설립자와 CEO 존 폴리 사임 XNUMX년이 조금 넘었습니다. 그는 ~였다 배리 매카시로 교체, 전자 스포티 파이 와 넷플릭스 공격적인 턴어라운드 계획과 엄격한 재정의 새로운 시대를 열었습니다.

McCarthy가 경영권을 잡은 이후 그는 잉여 현금 흐름 수준 개선 가장 최근 회계 분기 말 현재 마이너스 747억 94만 달러에서 마이너스 XNUMX만 달러로 감소했습니다.

31월 XNUMX일에 종료된 XNUMX개월 동안, Peloton의 순손실 감소 335.4억2021만 달러로 XNUMX 회계연도 XNUMX분기 이후 가장 적은 손실을 기록했다. 회사는 이 분기를 McCarthy가 인수한 이후 최고의 성과로 축하했습니다. 에서 주주들에게 보내는 낙관적인 편지, 그는 컴백이 곧 시작될 수 있다는 희망의 희미한 빛을 제공했습니다. 

그러나 이 회사는 여전히 분기마다 수억 달러의 손실을 보고 있으며 시그니처 커넥티드 피트니스 제품에 대한 수요는 계속해서 감소하고 있습니다. 그것 제조를 거의 중단했습니다. 가장 최근 회계 분기 말 현재 1.05억 0천만 달러의 재고를 오프로드하기 위해 작동하는 기계. 작년 XNUMX월과 XNUMX월 사이에 Peloton은 재공품 재고 또는 활발히 제조되고 있는 제품에 XNUMX달러를 지출했습니다. 증권 서류 보여 주다.

McCarthy의 리더십 아래 Peloton은 하드웨어에서 벗어나 콘텐츠에 초점을 맞춘 소프트웨어 우선 회사로 변모하고 있습니다.

그러나 배심원 단은 여전히 ​​기업을 구하기에 충분한 지 여부에 대해서는 미정입니다.

이 보고서를 위해 CNBC는 Peloton의 전현직 직원 16명과 대화를 나눴는데, 이들 중 대다수는 회사에 대해 공개적으로 말할 수 없기 때문에 신원을 밝히기를 거부했습니다. Peloton은 이 이야기에 대해 공식적인 논평을 제공하지 않았지만 경영진에게 접근 권한을 제공했습니다.

한편 Foley는 CNBC와 전화로 간단히 이야기하면서 Peloton의 주가는 하락했지만 회사는 하락하지 않았다고 말했습니다.

Foley는 CNBC에 “환상적인 회사, 환상적인 팀, 환상적인 커뮤니티입니다. "그리고 나는 그들의 기회를 좋아합니다." 그는 더 이상의 논평을 거부했다.

Barnes & Noble의 전 임원인 Foley는 2012년에 Peloton을 만들 때 SoulCycle과 같은 스핀 클래스의 인기를 포착하여 거실로 가져오고자 했습니다. 바쁜 고소득자. 

처음에는 가상 수업과 함께 제공되는 회사의 고정식 스핀 바이크가 충성스러운 팔로우,하지만 작았습니다. 2020년 초에 코로나XNUMX 대유행이 닥쳤을 때 상황이 바뀌었습니다. 락다운 발동 및 체육관 폐쇄.

Peloton의 자전거에 대한 수요는 기대 이상으로 치솟았고 처음에 XNUMX~XNUMX년에 걸쳐 경험하기를 바랐던 급격한 성장을 목격했습니다. 그 회사는 월스트리트의 사랑을 받고 누구나 아는 이름이 되었습니다. 

가상 전원 회의에서 Foley는 직원들에게 회사의 폭발적인 성장은 시작에 불과하며 주가는 주당 1,000달러에 이를 것이라고 전직 직원 XNUMX명이 말했습니다. 

"맹목적인 신뢰가 많았습니다... 우리 모두는 좋아, 가자고 했습니다."라고 이전 엔지니어는 회상했습니다. "그들은 항상 이런 맹목적인 낙관주의를 가지고 있었습니다... 우리는 정상까지 갈 것입니다."

Peloton은 채용을 시작했습니다. 커넥티드 피트니스 신제품 개발 자전거를 집으로 배달하는 데 필요한 모든 것을 썼습니다. 현장 운영자는 대유행의 가장 암울한 시기에 자전거를 계속 배달하기 위해 수천 명의 위험 수당을 받았습니다. 일부 지역에서는 회사가 해외에서 장비를 배송하는 데 드는 비용을 계산하지 않고 최종 마일 배송당 거의 500달러를 지출했다고 전직 현장 운영 감독관이 말했습니다. 목표는 일부 지역에서 최종 배송료를 배송당 약 250달러로 유지하는 것이라고 감독관은 말했습니다.

Peloton의 장비에 대한 수요는 팬데믹이 지속되면서 계속해서 폭발적으로 증가했습니다. 주식도 마찬가지였고, 직원과 경영진 중 일부는 적어도 서류상으로는 갑자기 매우 부유해졌습니다. 

“우리 대부분은 특히 뉴욕에서 시체 안치소에 충분한 공간이 없었기 때문에 냉장 트럭 밖에 있는 사람들이 있다는 사실에 순진하지 않았습니다. Peloton의 성공이 절정에 이르렀을 때 순자산이 5만 달러에 달했던 전직 디자이너의 말입니다. "나는 우리 중 누구도 대유행이 계속되는 것을 응원하지 않았다고 생각하지만, 그것이 계속되는 한 분명히 사업에 좋았고 많은 사람들의 은행 계좌에 좋았습니다."

In 2020년 XNUMX월, Peloton 말했다 매출 232% 급증 전년 동기 대비 757.9억 XNUMX만 달러입니다. 그해 연휴가 끝날 무렵 회사는 첫 번째 1억 달러 매출 분기를 축하합니다. 63.6만 달러라는 희귀한 수익을 올렸습니다. 

수요는 강세를 유지했지만 전 세계 공급망 제약 따라가기 어렵게 만들었다. 고객이 불평하기 시작했습니다. 몇 달 간의 배송 지연, 자전거가 마침내 도착한 후 문제가 발생했습니다.

이에 대해 Peloton은 420억 XNUMX천만 달러를 지출했습니다. 피트니스 회사 Precor 인수 미국 제조 능력. 나중에 막힌 포트를 피하기 위해 제품을 공수하는 데 추가로 100억 달러를 약속했습니다. 수많은 전 직원에 따르면. 

"그들은 우리가 돈이 너무 많아서 멈출 수 없다고 말했습니다." 전직 엔지니어가 말했습니다. "자전거를 배달하기만 하면 됩니다. 자전거를 집으로 가져가기만 하면 됩니다. 이렇게만 하면 됩니다."

전직 엔지니어는 Peloton의 직원이 너무 비대해져서 마치 회사가 "실질적인 필요에 기반을 두고 있다고 느끼지 않는" "제국 건설"의 한 형태로 고용하는 것처럼 느껴졌다고 말했습니다. 한 전직 직원은 바쁘게 지낼 일이 부족하고 반나절 할 일이 없다고 말했다.

"나는 우리 모두가 코로나XNUMX가 가져온 성장에 취한 것 같다. 그리고 아무도 '이봐, 이건 뮤지컬 의자 게임일지도 몰라. 음악이 멈추면 어떻게 될까?'라고 말하지 않았습니다." 전 디자이너가 말했다. "예를 들어, 우리는 사람들이 체육관에 가지 않고 실내에만 머물기를 계속 기대할 수 없습니다."

2021년 400월, 회사는 XNUMX억 달러 투자를 발표했습니다. 펠로톤 아웃풋 파크 — 미국 제조 능력을 강화하고 해외 파트너에 대한 의존도를 줄이기 위해 오하이오에 건설하려는 거대한 공장.

그러나 뒤에서 회사는 돈을 흘리고 있었다. 수익은 극적으로 느려지기 시작했다 Covid 백신이 널리 보급되고 사람들은 다시 밖으로 나가기 시작했다.

"우리는 따라잡으려고 노력했고, 지출하고, 지출하고, 따라잡기 위해 지출했고, 마침내 따라잡았을 때 수요가 떨어졌습니다."라고 이전 현장 운영 감독관이 말했습니다. “시간이 지남에 따라 우리는 회사가 팬데믹에 어떻게 대응했는지 알게 되었고 팬데믹을 잘못 해석했습니다. 와우, 우리가 강 아래로 팔린 것 같은 느낌이었습니다.”

Peloton의 주가는 서서히 하락하고 있었고 직원들은 종이 자산이 증발하는 것을 보고 당황하기 시작했습니다. "사람들은 모든 것을 잃었습니다." 전 엔지니어가 말했습니다. "사람들은 꿈을 잃었습니다."

그 사람은 수입으로 집을 사고 삶을 키우는 데 사용할 계획을 세웠던 자녀를 둔 동료들은 그러한 희망이 산산이 부서지는 것을 보았다고 말했습니다.

"우리는 항상 제품을 좋아하는 수백만 명의 충성도 높은 구독자가 있었습니다. 그리고 전체의 충성도와 컬트적인 특성을 고려할 때 우리가 어떻게 그 제품을 그렇게 심하게 망가뜨렸는지 항상 이해하기 어려웠습니다. ?” 전 엔지니어가 말했다. "잠깐, 뭐라고?"

2022년 757.1월 말까지 회사의 순손실은 2017억 2021만 달러에 달했으며, 이는 증권 신고서에 따르면 XNUMX년과 XNUMX년 회계연도 사이의 손실을 합친 것보다 많습니다.

30년 XNUMX월까지, Peloton의 회계연도 말에 회사의 연간 순손실은 2.83억 XNUMX천만 달러로 급증했습니다. 

McCarthy가 지난 XNUMX월 CEO로 취임했을 때 일부 사람들은 회사가 달러와 센트에 너무 집중하여 혁신 정신을 잃을 것이라고 우려했습니다. 그러나 다른 사람들은 안도의 한숨을 내쉬었다. 방에서 어른이 된 것 같은 느낌, 수십억 달러의 난장판을 치울 수 있는 사람. 

McCarthy 밑에서 몇 달 동안 일했던 프로덕션 팀의 전 매니저는 “그는 John과 정반대인 것 같았습니다. "제 생각에는 모든 사람들이 좋아, 이 사람은 확고한 배경을 가진 진짜 합법적인 사업가라고 생각했던 것 같습니다."

전 매니저는 “우리 모두 희망적이었다”고 말했다. "저는 그의 통찰력과 경험에 대해 확실히 희망적이었지만, 매우 어려운 결정을 내리게 될 것이라는 것을 알고 있었습니다."

곧 회사는 Peloton Output Park의 플러그를 뽑았습니다. 물류 및 제조 변경 타사 공급업체에 Precor 판매를 시도했으며 인력을 절반 이상 줄인다.. 

이 회사는 52월 초부터 글로벌 136개 매장 중 XNUMX개 매장을 폐쇄했거나 폐쇄하기로 약속했으며 다른 매장에 흡수될 수 없는 직원들은 여전히 ​​해고되고 있다고 회사측은 밝혔다.

McCarthy는 적어도 두 번은 감원이 끝났다, 회사는 또한 소매 구조 조정이 진행 중이며 시간이 걸릴 것임을 분명히 했습니다.

그가 인수한 이후로 McCarthy는 매우 실무적인 것으로 명성을 얻었습니다. 슬랙 채널과 이메일을 통해 "배리가 말한다"라는 새로운 후렴구가 울려 퍼지기 시작했습니다.

회사에서 일하는 한 디자이너는 "그들은 '좋아요, Barry가 우리가 이것을 해야 한다고 말했기 때문에 우리는 이것을 해야 합니다.'라고 말할 것입니다."라고 회사에서 일하는 디자이너가 말했습니다. "이전에 Peloton과 같은 규모의 회사에서 일한 적이 있는데 보통 CEO는 무언가를 하라고 말하지 않습니다." 반면에 McCarthy는 "제품에 매우 관여하고 있으며 실제로 사업을 추진하고 있습니다"라고 이 사람은 말했습니다.

턴어라운드 계획, 대량 해고, 끊임없는 언론 보도 및 회사 C-suite의 격변 일부 직원들은 기절했습니다. 하지만 다른 사람들은 재빨리 회사를 변호했습니다. 

한 관리자는 LinkedIn 메시지에서 "현재 전략이 정확하고 상황이 잘 진행되고 있으며 사기가 높고 Barry는 선견지명이 있습니다. 우리는 다가오는 해를 기대하고 있습니다."라고 LinkedIn 메시지에서 말했습니다. 

2019년에 회사에 합류한 Peloton의 최고 콘텐츠 책임자인 Jennifer Cotter는 창립자가 이끄는 회사의 CEO가 되는 것은 누구에게나 "두려운" 도전이 될 것이지만 그녀는 "[McCarthy]가 얼마나 빨리 목표를 달성했는지에 놀랐습니다. 우리가 집중해야 할 영역.”

그녀는 CNBC에 "배리는 우리가 필요로 하는 리더가 있을 때 들어왔다"고 말했다. 

Peloton의 주가는 26월 1일 회사가 회계 XNUMX분기 실적을 발표하면서 XNUMX% 급등했습니다. 지난 XNUMX분기 동안 구독 수익은 하드웨어 판매를 능가. Peloton의 디지털 앱에 돈을 지불하는 사람들의 약 절반은 다른 회사의 하드웨어에서 그것을 사용하고 있는데, 이는 한때 회사의 비전에 혐오스러운 개념이었습니다. McCarthy는 이전에 CNBC에 Peloton이 "전환점"에 있을 수 있다고 말했습니다. 

새로운 커넥티드 피트니스 제품을 개발하는 대신 Peloton의 제품 팀은 새로운 기능을 추가하여 이미 가지고 있는 하드웨어를 개선하는 데 집중하고 있으며 직원들은 회사의 콘텐츠와 앱으로 초점이 이동하고 있음을 느꼈습니다.

Peloton의 콘텐츠 머신 뒤에 있는 두뇌인 Cotter는 McCarthy가 인수했을 때 하던 일을 계속하고 "아무도 방해하지 못하게" 하라는 지시를 받았다고 회상했습니다. 그녀는 또한 콘텐츠가 제품과 "상당히 상호 연결"되어 있으며 양쪽 간에 "진정한 공생"이 있다고 언급했습니다.

명백한 변화로 인해 Peloton의 제품과 크리에이티브 팀 사이에 약간의 마찰이 생겼지만(한 직원은 회사가 "정체성 위기"를 겪고 있다고 말했습니다) McCarthy는 항상 Peloton을 특별하게 만든 핵심인 가상 피트니스 클래스에 기대고 있는 것 같습니다. 

Cotter는 "피트니스는 말 그대로 세계에서 매우 현실적이며 체계적으로 피트니스에서 제외된 수많은 사람들이 있습니다. 우리는 그러한 개인이 그들에게 의미하는 모든 것에 포함되어 있다고 느끼도록 할 것입니다."라고 말했습니다. "나는 이 상승이 일어나고 있다는 사실에 내 경력 전체를 걸었습니다. 그래서 일어나고 있습니다."