Peltz는 Disney 대리 싸움으로 도를 넘을 수 있습니다.

활동가 투자자인 Nelson Peltz는 목요일 아침 CNBC의 Jim Cramer 및 David Faber와 광범위한 인터뷰에서 그가 원하는 이유에 대해 약 30분 동안 이야기했습니다. 디즈니 보드 좌석.

그러나 그의 주장은 디즈니가 CEO 승계 계획을 꾸준하게 실패했다는 그의 강점에 거의 영향을 미치지 않았습니다.

펠츠 참조 그의 펀드 슬라이드 프레젠테이션에 전 CEO Bob Iger와 Bob Chapek의 지도력 아래 Disney의 실패에 대해. 그는 프리젠테이션을 핵심으로 요약해야 한다면 Disney의 저조한 주가 실적과 Trian의 가치 창출 실적을 중심으로 전개될 것이라고 말했습니다. Trian은 Disney의 주가가 2021년에 정점을 찍었지만 현재는 3년 만에 최저치에 근접하고 있다고 언급했습니다. 목요일에 주가는 약 XNUMX% 상승했습니다.

그러나 2022년 디즈니의 저조한 실적은 넷플릭스'에스 정체된 성장. 2021년 디즈니의 주가 급등은 동일한 현상으로 인해 발생했습니다. 투자자들이 상당한 구독자 증가와 함께 스트리밍 서비스에 돌입했습니다. Disney와 Netflix는 모두 지난 38개월 동안 약 12% 하락했습니다. 다른 미디어 주식은 훨씬 더 하락했습니다. 파라마운트 글로벌 주가는 45% 폭락했다. 워너 브라더스 디스커버리 AT&T가 50월 8일 WarnerMedia와 Discovery를 합병한 이후 주가는 거의 XNUMX% 하락했습니다.

펠츠는 말했다 밥 아이거 디즈니 최고경영자(CEO)와 이사회, 21년 2019세기폭스 인수, 그리고 그는 그 거래를 전염병 동안 배당금을 폐기하기로 한 회사의 결정. 그러나 Iger의 인수 의사 결정 실적을 바탕으로 이사회 자리를 요구하는 것은 많은 투자자를 설득하지 못할 것입니다. Fox 이전에 CEO로 재임하는 동안 Iger의 일련의 거래(Pixar, LucasFilm 및 Marvel 인수)는 미디어 산업 역사상 최고의 인수 중 일부였습니다.

Trian은 또한 "Netflix와 유사한 수익에 도달하고 상당한 IP 이점을 가지고 있음에도 불구하고" Disney의 소비자 직접 판매 전략에 "결함이 있다"고 지적했습니다. Netflix는 몇 년 전에 스트리밍 사업을 시작했습니다. 디즈니는 2019년에 디즈니+를 선보였습니다. Netflix가 수익성과 무료 현금 흐름 측면에서 Disney 및 다른 모든 스트리밍 서비스보다 앞서는 것은 당연합니다.

펠츠 대리전을 벌일 계획, 그리고 주주들에 대한 그의 가장 강력한 주장은 CEO로서 Iger의 성과에 관한 것이어서는 안 됩니다. 오히려 그것은 Iger 이후의 세계에 대한 계획에 대한 이사회의 일관된 실패에 관한 것입니다. Iger는 Jay Rasulo, Tom Staggs 및 Kevin Mayer를 포함하여 잠재적인 후계자를 쫓는 15년의 초기 CEO 재임 기간 동안 역사를 발전시켰습니다. 2020년 CEO직을 그만뒀을 때 그는 회사를 완전히 떠나지 않았다. 그가 직접 뽑은 후계자 차펙은 18개월 동안 자신의 존재로 인해 위축되었다고 느꼈습니다.

이제 아이거가 돌아왔고 디즈니 이사회는 향후 XNUMX년 안에 후계자를 찾는 임무를 그에게 맡겼습니다. Iger의 실적에 따르면 승계 계획은 그가 정말로 어려움을 겪고 있는 영역 중 하나입니다.

"Iger는 역사적으로 승계 과정을 지배했지만 Iger의 선택이 아니라 이사회의 선택입니다"라고 Weinberg Center for Corporate Governance의 창립 이사인 Charles Elson은 말했습니다. "디즈니는 거의 25년 동안 승계와 관련된 거버넌스 문제를 겪었기 때문에 활동가 개입에 취약했습니다."

Trian이 투자자에게 제안한 내용 중 일부는 승계 문제이지만 27장으로 구성된 프레젠테이션의 35번 슬라이드까지는 나오지 않습니다. Peltz의 주장의 대부분은 Disney의 압도적인 주가 실적, 배당금 폐기 결정, Fox 거래가 효과가 없었다는 그의 주장, Sky에 대한 가상 거래가 어떻게 효과가 없었는지, Trian의 주가 상승 역사를 기반으로 합니다. 그는 또한 CNBC에 디즈니가 Comcast의 Hulu 지분 33%를 인수하거나 "스트리밍 사업에서 손을 떼야" 한다고 말했습니다.

Disney는 일반적으로 직원과 투자자 모두에게 존경받는 CEO Iger를 다시 데려옴으로써 작년의 주가 폭락을 해결하고 있습니다. 디즈니 또한 곧 새로운 이사회 의장을 맡게 될 것입니다.. Iger가 다시 일을 시작한지 ​​불과 몇 개월 만에 전략적 의사 결정에 Trian의 도움이 필요하다는 Peltz의 주장은 강매일 수 있습니다.

디즈니의 이사회와 아이거가 지속적으로 승계 계획을 엉망으로 만들었다는 것은 훨씬 더 쉬운 사례입니다. Trian은 프레젠테이션에서 Disney의 주주 참여 프로세스가 "우리가 상호 작용한 모든 회사 중 최악(최악은 아닐지라도) 중 하나"라고 말했습니다.

디즈니는 Peltz가 승계 문제를 강요하여 Iger가 CEO로 XNUMX년 이상 머무를 수 있는 능력을 제한할 것이기 때문에 이사회에 Peltz를 원하지 않을 수도 있습니다. Trian이 프레젠테이션에서 언급한 바와 같이(슬라이드 28), Disney 이사회는 2011년 2017월부터 XNUMX년 XNUMX월까지 Iger의 은퇴 날짜를 XNUMX번 연장했습니다.

아마도 Peltz는 그것에 집중하기 위해 그의 메시지를 다듬어야 할 것입니다.

공개 : Comcast는 CNBC의 모회사 인 NBCUniversal의 소유자입니다.

WATCH: Disney는 미디어 회사 그 이상이라고 Trian의 Nelson Peltz는 말합니다.