화이자의 신임 CFO 데이비드 덴튼(David Denton)은 역사상 가장 큰 의료 거래 중 하나를 협상했습니다.

Denton은 가장 최근에 하드웨어 소매 체인의 CFO였습니다.

로우

(LOW), 하지만 그 전에는 CFO 자리에 있었습니다.

CVS 건강

(CVS)에서 그는 건강 보험 회사 Aetna에 대한 회사의 70억 달러 인수 조건 및 자금 조달을 구성하고 협상하는 일을 담당했습니다. 이는 소매 체인에서 수직 통합 의료 대기업으로 CVS의 전환을 완료한 역사상 가장 큰 의료 인수 중 하나였습니다.

Pfizer에서 Denton은 거대한 전쟁 상자에 앉아 있을 것입니다. CEO 앨버트 불라 그는 인수합병에 적어도 부분적으로는 지출할 계획이라고 말했다.

"내가 좋아하는 것은 CVS가 Aetna를 사거나 [Denton]이 [그것을] 믿었다는 것이 아닙니다."라고 Bourla가 말했습니다. 배런의 발표를 앞두고. "그와 나의 토론, 가치 동인이 무엇인지, 왜 그가 그런 일을 할 것이라고 생각했는지, 그리고 여기에서 내가 칭찬하는 것들을 조합하여 어떻게 생각하는지에 대해 매우 전략적으로 생각하는 사람을 상대하고 있다는 것을 이해했습니다. 가치를 창출할 수 있습니다.”

Bourla는 대규모 인수를 특별히 목표로 하고 있지 않다고 말합니다. 그러나 현재 화이자가 처분할 수 있는 금액은 그가 어떤 규모로든 인수를 추진할 수 있음을 의미합니다. "나는 크기에 대해 불가지론적입니다."라고 그는 말합니다.

투자자들은 몇 달 동안 화이자의 대규모 M&A 움직임을 기대해 왔습니다. 지금까지는 실현되지 않았습니다. Denton의 고용은 회사가 큰 거래를 발표할 것이라는 기대를 높일 수 있습니다.

Bourla는 CVS와 Lowe's에 대한 Denton의 "전략적 기여"를 인용했습니다. Bourla는 "현재 화이자는 매우 강력한 성장 궤적을 가지고 있는 단계에 있으며 가장 생산적인 방식으로 자본을 배분하여 이를 가속화할 수 있는 많은 잠재력을 가지고 있습니다."라고 말했습니다.

Denton은 가장 큰 규모의 의료 인수에 특별한 전문 지식을 제공합니다. Aetna 거래 전에 Pfizer는 Denton이 약국 혜택 관리자 Caremark를 CVS에 통합하는 것을 주도했으며 CVS는 26.5억 달러에 인수했다고 말했습니다.

팬데믹이 닥쳤을 때 화이자(Pfizer)는 대대적인 변신을 앞두고, 기존 비특허 의약품을 판매하던 사업부를 해체하여 순수 바이오 제약 회사로 도약할 준비를 하고 있습니다. 와 같은 다른 대형 제약회사들이 걸어온 길이다.

존슨 앤 존슨

(JNJ) 및

노바티스

(NVS), 최근 몇 년 동안 어느 정도 밟았습니다.

그러나 화이자 주가는 2020년 초부터 좋은 성과를 내고 있으며, 48.7년 대비 XNUMX% 상승

S & P 500의
39.1%, 여전히 많은 대형 제약회사에 비해 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. FactSet에 따르면 화이자는 현재 향후 12개월 동안 예상 수익의 17배에 거래되고 있으며, 이는 수익의 XNUMX배에 거래되는 Johnson & Johnson보다 저렴하지만

엘리 릴리 (Eli Lilly)

(LLY)는 수입의 34.5배에 거래됩니다.

이 할인 중 일부는 2026년에 시작될 일련의 특허 만료로 인한 것으로 투자자의 우려 대상이었습니다. 년. Bourla는 파이프라인을 채우는 데 도움이 되는 XNUMX년 말 시장에 출시할 준비가 된 후기 개발 단계의 약물을 보유한 회사를 인수하려고 한다고 말했습니다.

협력사와 함께 개발한 코로나19 백신 화이자의 막대한 현금 유입

바이오엔텍

(BNTX)와 화이자의 소비자 건강 벤처가

GlaxoSmithKline

(GSK)는 올해 말 상장될 예정이며, 화이자는 그러한 거래를 성사시키기 위해 엄청난 양의 건조 분말을 남길 것입니다. 110월 초 보고서에서 당시 SVB Leerink의 분석가인 Dr. Geoffrey Porges는 Pfizer가 현금과 순부채 능력을 포함하여 2022년 말까지 이론적 M&A 능력이 XNUMX억 달러에 이를 것이라고 추정했습니다.

분석가들은 2021년 말에 화이자와 동료들이 2022년에 M&A에 그 돈을 지출하기로 바쁠 것으로 예상했습니다. 적어도 화이자의 경우에는 아직 일어나지 않았습니다. 회사는 지금까지 2022년에 한 건의 인수만 발표했습니다. ReViral이라는 비상장 생명 공학에 대한 비교적 작은 거래. 또한 작년에 발표된 Arena Pharmaceuticals의 6.7억 달러 인수를 완료하고 일부 개발 및 연구 계약을 발표했습니다.

Bourla는 아직 끝나지 않았다고 말합니다. 그는 "현재 다양한 분석, 협상 단계가 있으며 그 중 일부가 결승선을 통과하고 발표할 것"이라고 말했다.

Bourla는 새로운 CFO를 물색하면서 행동에 지장을 받은 적이 없다고 말했습니다. 그는 “전환 기간 동안 자제력을 느끼지 못했다”고 말했다.

Bourla는 대규모 인수에 열려 있다고 말했지만 정당화하기 위해 화이자에서 비용 절감이 필요한 거래에는 관심이 없다고 말했습니다. "우리는 최고의 R&D 기계를 보유하고 있습니다."라고 그는 말했습니다. “우리는 기적을 일으킬 수 있는 것으로 입증된 제조 기계를 가지고 있습니다. 물론 우리는 매우 우수한 상업적 능력에 대해 항상 잘 알려져 있습니다. 지금은 연구 센터를 폐쇄하고, 제조 공장을 통합하고, 현장 인력 팀을 재정비하여 시간을 절약하여 다른 사람들에게 보험료를 지불할 때가 아닙니다.”

화이자는 현재 CFO인 D'Amelio가 "전환 기간" 동안 자리를 유지할 것이라고 말했습니다.

Josh Nathan-Kazis에게 편지를 보내십시오. [이메일 보호]