급락하는 시장, 한국, 대만에서 정부 개입 무시

(블룸버그) — 아시아의 두 기술 집약적인 경제 한국과 대만은 이미 올해 세계에서 가장 실적이 좋지 않은 자산 중 하나인 자산의 손실을 막기 위해 힘겨운 싸움에 직면해 있습니다. 글로벌 성장 둔화와 미국 칩 제한으로 인해 특히 큰 타격을 받았습니다.

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당국은 공매도 억제, 자산 구매를 위한 시장 안정화 자금 준비, 전염병 초기를 연상시키는 움직임으로 통화 시장에 개입하는 등 조치를 강화하고 있습니다. 한국은 수익률이 급등하고 부도 위험이 확산되면서 회사채 매입을 재개하고 있다.

모든 시장에서 인플레이션 가속화, 공격적인 중앙은행 금리 인상, 달러 급등에 대한 반응으로 고통스러운 움직임을 보였지만 한국과 대만은 주요 경제국에서 특히 취약해 보입니다. 둘 다 성장을 위해 수출에 크게 의존하며 칩에 대한 글로벌 수요에 좌우됩니다. 미국의 새로운 규제가 중국의 반도체 산업과 연결된 공급망에 미치는 영향도 이들의 고민을 가중시키고 있습니다.

개입은 감소를 멈추지 않았습니다. 대만 주식 벤치마크는 8월 중순 지원 펀드가 활성화된 이후 약 11% 하락했고 한국 주식은 지난 25개월 동안 XNUMX% 하락하여 올해 두 시장의 주가가 XNUMX% 이상 하락했습니다. 한국 원화와 대만 달러도 현재까지 미국 달러 대비 세계에서 가장 큰 하락세를 보이고 있습니다.

Modular Asset Management의 Wai Ho Leong 전략가는 "이러한 안정화 조치는 기술 사이클이 바닥을 찍고 외국인 투자자가 돌아올 때까지 충분한 시간을 벌기 위한 것입니다."라고 말했습니다. "시장을 뒤집는 것은 다른 문제입니다."

칩 우즈

이러한 역풍 속에서 애널리스트들은 한국의 SK하이닉스와 삼성전자에 대한 추정 수익을 XNUMX년여 만에 최저치로 낮췄다.

이야기는 계속됩니다.

칩 제조업체들이 미국으로부터 중국 공장에 미국 장비를 XNUMX년 동안 계속 주문할 수 있는 승인을 얻었지만 미국이 중국의 자급자족과 군사력 발전을 억제하려고 함에 따라 비즈니스 모델에 대한 우려가 소용돌이치고 있습니다.

서구의 경기 침체와 중국의 코로나 제로 정책도 연쇄 효과를 낳고 있다. 대만 중앙은행은 2023년에 “심각한 경제 도전”을 경고했고 한국은 아시아 금융 위기 이후 가장 긴 무역적자를 기록했습니다.

Chetan Seth를 포함한 Nomura Holdings Inc.의 전략가들은 최근 메모에서 "단기적으로 우리는 아시아 주식, 특히 한국과 같이 외부 성장에 노출된 주식이나 주식 시장에 대해 신중한 태도를 유지합니다."라고 말했습니다. 삼성과 대만 반도체 제조 회사는 각각 KOSPI와 Taiex 지수에서 가장 큰 비중을 차지합니다.

본드 글룸

강원도에 있는 레고랜드 코리아 테마파크 개발업체가 기업어음에 보기 드문 채무불이행을 선언한 지 불과 몇 주 만에 발표한 1.1억 달러 규모의 채권안정기금 한국의 재개는 전체 시장이 훨씬 더 크기 때문에 영향이 제한적일 수 있고, 수익률이 계속 상승하고 있습니다. 그러나 신용 시장이 약세를 유지하는 경우 이 펀드는 다른 사람들이 이를 따르도록 유도할 수 있습니다.

Chang Wei Liang과 Philip Wee를 포함한 DBS Group Holdings Ltd. 전략가들은 메모에서 “한국은 금융 사고의 위험이 높은 상황에서 아시아에서 일련의 신용 개입 중 첫 번째일 수 있습니다.”라고 썼습니다.

한국과 대만만이 시장을 지원하는 것이 아닙니다. 일본은 엔화 하락을 막기 위해 환율 시장에 개입했지만 엔화가 32년 만에 최저치로 떨어지는 것을 막지는 못했다. 중국은 급락하는 주식 시장을 뒷받침하기 위해 뮤추얼 펀드의 구매 제한을 완화하고 있습니다.

'긴 겨울'

확실히 한국과 대만의 밸류에이션 하락은 일부 사람들에게 매력적으로 입증되고 있으며 단기 안도 랠리를 촉발할 수 있습니다. 외국인 투자자들이 이번 달에 13일 연속 한국 주식을 매수했고, 모건스탠리는 대부분의 위험이 가격에 반영되어 있다고 생각하기 때문에 아시아 기술주의 저조한 성과에 종지부를 찍을 것을 요구하는 이상치 중 하나입니다.

다른 사람들은 수출에 의존하는 경제가 조만간 회복될 것이라고 회의적이며, 일부는 강한 내수와 인도 및 인도네시아와 같은 관광 산업의 부활로 뒷받침되는 아시아 시장을 선호합니다.

씨티그룹의 프라이빗 뱅킹 부문 아시아 투자 전략 책임자인 켄 펭(Ken Peng)은 한국과 대만 당국의 조치를 언급하며 “긴 겨울이 될 것”이라고 말했다. "회복은 USD가 정점을 찍고 롤오버될 때까지 기다려야 할 것이며, 아마도 미국 이외의 지역에서 성장이 회복될 것으로 예상될 것입니다."

-이유경, 김후연, Betty Hou, Catherine Bosley, Abhishek Vishnoi의 도움으로.

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