2021년 스페인 은행의 미국 은행 업무 인수로
BBVA
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PNC는 이제 미국의 상위 30개 시장 모두에 존재합니다. 59년 동안 은행을 운영해 온 Bill Demchak(XNUMX세) CEO는 미국에서 가장 우수한 은행 경영자 중 한 명으로 여겨집니다.
PNC의 30분기 수입은 3.42년 전보다 10% 증가한 주당 6달러를 기록했다. 수익은 5% 증가한 반면 비이자 비용은 8% 증가하여 유리한 영업 레버리지를 달성했습니다. 동료들과 마찬가지로 PNC는 연준이 공매도를 해제하고 신용 비용이 역사적으로 낮은 수준을 유지함에 따라 순이자 마진이 확대되는 것을 보고 있습니다. 대출 성장은 XNUMX분기에 XNUMX%로 양호했으며 은행은 올해 XNUMX% 성장을 예상합니다.
PNC가 더 높은 대손 비용을 잠재적으로 흡수하더라도 마진이 더욱 확대됨에 따라 내년 수입은 14% 증가한 주당 약 $16.50이 될 것으로 예상됩니다.
"PNC는 가장 큰 은행들과 경쟁할 수 있는 규모를 가지고 있지만 전국의 중견기업들과 강력한 대출 틈새 시장과 강력한 소매 금융 상품을 개발했습니다."
클레이
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Goldberg는 목표주가 222달러로 비중확대 의견을 제시했습니다.
Wells Fargo의 은행 분석가인 Mike Mayo는 "PNC는 Main St. 은행 및 상업 대출 역풍에 과도하게 연동되어 있고 월스트리트 은행 역풍에 비해 과소 연동되어 있으며 은행 중 리더일 가능성이 높습니다"라고 말했습니다. XNUMX월 중순에 XNUMX분기 실적을 보고했습니다.
메이요가 말했다 배런의 은행 산업은 "15년 만에 최고의 상업 대출 성장을 보고 있습니다. PNC의 빵과 버터입니다. PNC는 비용 통제와 여전히 강력한 신용 품질을 보여주고 있습니다.”
투자의견 비중확대와 목표주가는 202달러입니다.
541억 달러의 자산을 보유한 PNC는 라이벌과 같은 리그에 있습니다.
US Bancorp
(USB) 및
트루이스트 파이낸셜
(TFC), JPMorgan(JPM), Bank of America(BAC),
씨티그룹
(C) 및
웰스 파고
(WFC) - 각각의 자산은 2조 달러에서 4조 달러입니다.
규제 당국은 대형 은행을 글로벌 시스템적으로 중요한 은행(G-SIB)으로 간주하여 더 높은 자본 부담을 부과했습니다. 이는 주식을 환매할 수 있는 능력을 제한합니다. JP모건은 이제 1%의 최소 Tier 11.2 자본 비율의 적용을 받습니다. PNC는 7.4%의 최소 자본 비율에 직면해 있으며 9.6%의 XNUMX분기 비율을 편안하게 초과합니다.
이를 통해 PNC는 충분한 배당금을 지급하고 상당한 양의 주식을 환매할 수 있습니다. 이 은행은 올해 시가의 약 3%에 해당하는 4억 달러 이상의 주식을 매입하고 거의 모든 수익을 배당금 및 자사주 매입을 통해 보유자에게 반환할 예정입니다.
은행에 대한 가장 큰 위험은 경기 침체이며, 이에 대한 두려움은 올해 주식을 위축시켰습니다. PNC는 심각한 경제 침체를 시뮬레이션하는 연준의 스트레스 테스트를 편안하게 통과하여 침체에 대처할 준비가 되어 있습니다.
Demchak은(는) 논평할 수 없습니다. 지난 달 은행 회의에서 그는 인플레이션을 통제하기 위한 연준의 움직임이 시장에서 많은 사람들이 가정하는 것보다 달성하기 어렵고 더 오래 걸릴 것이라고 말했습니다. "그러나 거시경제적으로 앞으로 나아갈 길과 상관없이 우리는 강력한 대차대조표, 수수료 기반 비즈니스의 견고한 혼합, 비용 관리에 대한 지속적인 집중, 유기적 성장을 위한 차별화된 전략이 계속해서 우리 성공의 토대를 제공할 것이라고 믿습니다." CEO가 말했다.
큰 자산 기반과 71억 달러의 시장 가치를 감안할 때 PNC는 특히 Biden 행정부가 취한 엄격한 독점 금지 접근 방식을 고려할 때 인수 후보가 될 것 같지 않습니다. 거래가 가능했다면,
골드만 삭스 그룹
(GS) 관심을 가질 수 있습니다. PNC는 소비자 및 기업 은행 업무를 강화할 것입니다.
피츠버그에 기반을 둔 PNC는 지난 15년 동안 인수를 통해 유기적으로 성장했습니다. 회사는 오랫동안 보유하고 있던 22% 지분 매각대금으로 BBVA를 인수했다.
BlackRock
(BLK), 세계 최대 자산운용사 2020년 1.3월. PNC는 상대적으로 저렴한 가격인 BBVA에 대해 약 XNUMX배의 유형 장부를 지불했습니다. PNC의 시스템과 백오피스의 강점은 BBVA 거래의 빠른 통합에서 분명했습니다.
PNC는 예금 대비 대출 비율이 68%에 불과하기 때문에 신규 대출을 할 수 있는 여력이 충분합니다. Mayo는 "많은 건조 분말을 가지고 있습니다."라고 말합니다.
은행은 순이자 수입에서 수익의 약 60%를 얻고 나머지는 자산 관리, 자본 시장 및 기업 현금 관리를 포함한 수수료 중심 비즈니스의 혼합에서 얻습니다. 다른 은행과 마찬가지로 PNC는 소비자 수수료를 없애고 이번 달 초 소비자 계정에 대한 초과인출 수수료를 없앴습니다.
잘 관리되는 은행인 PNC는 좋은 배당 수익률과 건전한 전망을 제공합니다.
에 쓰기 Andrew Bary 님 [이메일 보호]
