파월은 경제에 대한 우려가 커지면서 정치적 압력에 다시 직면하고 있습니다.

연방 준비 제도 이사회 의장 제롬 파월 중앙 은행의 정책 움직임에 대한 더 강렬한 정치적 질문에 직면해 있습니다. 이번에는 반대편에서요.

이미 정치적 압력에 익숙하지 않은 연준 총재는 이번 주에 Sherrod Brown 상원의원으로부터 우려의 대상이 자신임을 깨달았습니다. 오하이오 민주당원은 물러났다. 파월에게 보내는 편지, 인플레이션 퇴치를 위해 사용하고 있는 연준의 금리 인상으로 인한 잠재적인 일자리 손실에 대해 경고합니다.

브라운은 "인플레이션과 싸우는 것이 당신의 일이지만 동시에 우리가 완전 고용을 보장해야 할 책임을 간과해서는 안 된다"고 적었다. 그는 "과도한 통화 긴축으로 인한 잠재적인 실직은 노동계급의 문제를 악화시킬 것"이라고 덧붙였다.

이 서한은 연준이 2년 연속 0.75% 포인트 금리 인상으로 3.75월 4일을 마무리할 것으로 널리 예상되는 이틀간의 정책 회의를 일주일도 채 남지 않은 상태에서 제공됩니다. 이는 중앙은행의 기준금리를 2008%-1980% 범위로 끌어올려 XNUMX년 초 이후 최고 수준이며 XNUMX년대 초 이후 가장 빠른 긴축 정책 속도를 나타냅니다.

브라운은 구체적인 행동 방침을 권고하지 않고 파월 의장에게 연준이 저물가와 완전 고용이라는 두 가지 권한을 갖고 있다는 점을 기억할 것을 요청하고 "차기 FOMC 회의에서 내리는 결정은 이중 권한에 대한 약속을 반영한다"고 요청했다. .”

연준이 2016년부터 2018년 XNUMX월까지 마지막으로 금리를 인상했을 때 파월 의장은 한때 도널드 트럼프 전 대통령의 시드는 비판을 견뎠습니다. 중앙은행을 '본헤드'라고 불렀다. 파월 의장을 시진핑 중국 국가주석과 비교하는 데 비우호적이었다. 그는 트윗에서 물었다. "누가 우리의 더 큰 적입니까?"

당시 대선 후보였던 조 바이든을 비롯한 민주당원들은 연준의 발언에 대해 트럼프 비판, 중앙 은행이 통화 정책을 공식화할 때 정치적인 압력이 없다고 주장합니다.

브라운의 입장은 트럼프의 입장보다 훨씬 더 미묘했지만 통화 정책에 대한 다이얼을 움직일 가능성은 거의 없었습니다.

“파월 의장은 연준이 완전고용을 달성하는 데 필요한 조건은 낮고 안정적인 인플레이션이라는 점을 분명히 했습니다. 낮고 안정적인 인플레이션 없이는 완전 고용을 달성할 수 없습니다.”라고 Moody's Analytics의 수석 이코노미스트인 Mark Zandi가 말했습니다. “그는 이것에 대해 자신의 총을 고집할 것입니다. 나는 이것이 연준의 의사 결정에 중대한 영향을 미치는 것으로 보지 않습니다.”

확실히, 일부 연준 관리들의 어조 ​​변화와 경제 데이터의 약간의 변화에 ​​대한 반응일 가능성이 높지만 통화 정책에 대한 시장 기대치는 약간 바뀌었습니다.

트레이더들은 다음 주 36/80 포인트 인상으로 평화를 이뤘습니다. 그러나 그들은 XNUMX월 연방 공개 시장 위원회 회의에서 그러한 움직임이 다시 일어날 가능성을 XNUMX%로 보고 있습니다. CME 그룹 데이터.

이러한 감정의 변화는 Lael Brainard 부의장과 Mary Daly 샌프란시스코 지역 총재를 포함한 여러 연준 관리들의 지나치게 공격적인 정책에 대한 경고 발언 이후 나왔습니다. 지난주 말 연설에서 Daly는 Fed가 금리 움직임의 속도를 늦출 수 있는 "단계적 하향" 지점을 찾고 있다고 말했습니다.

“연준의 민주화는 시장의 문제이며, 다른 위원들이 의장과 얼마나 많은 권력을 가지고 있는지입니다. 알기 어렵다”고 LPL Financial의 수석 주식 전략가인 Quincy Krosby는 말했습니다. 브라운의 편지에 대해 크로스비는 “나는 그것이 그에게 영향을 미칠 것이라고 생각하지 않는다. … 정치권의 압력이 예상되는 것은 아니다.”

연준 대변인은 파월 의장이 브라운 서한을 받았다는 사실을 인정했으며 정상적인 정책은 그러한 의사 소통에 직접 응답하는 것이라고 말했습니다. 과거에 파월은 정치적 압력이 의사 결정에 영향을 미치는지 묻는 질문에 일반적으로 무시했습니다.

Powell의 뜨거운 비판과 Brown의 넛지와 함께 Powell은 Capitol Hill에서 다른 사람들의 비판에도 직면했습니다.

극도로 진보적인 매사추세츠 민주당원이자 전 대선 경선자인 엘리자베스 워렌 상원의원은 파월을 위험하다고 말했으며 최근에는 금리 인상이 고용에 미칠 수 있는 영향에 대해서도 경고했습니다. 또한, 작년에 Joe Manchin 상원의원(DW. Va.)은 인플레이션의 조기 상승에 대한 연준의 냉담한 대응에 대해 파월 의장을 비판했습니다.

Bleakley Advisory Group의 최고 투자 책임자인 Peter Boockvar는 "파월이 정치적 압력에 굴복할 것이라고 반드시 생각하지는 않지만 그의 동료 중 일부가 매파적이 되기 시작하는지 궁금합니다."라고 말했습니다. . "지금은 고용이 괜찮지만, 몇 달이 지나고 성장이 계속 둔화되고 해고가 눈에 띄게 증가하기 시작함에 따라 압력 수준이 높아질 것이라고 믿어야 합니다."

급여 인상은 지난 몇 년 동안 강세를 보였으나 많은 기업들이 경제 상황이 완화되면서 고용을 동결하거나 축소한다고 밝혔습니다. ㅏ 경제 둔화 그리고 완고하게 높은 인플레이션이 XNUMX월 선거의 배경을 어렵게 만들고 있습니다. 이 선거에서 민주당은 하원과 상원에서 주도권을 잃을 것으로 예상됩니다.

큰 이해관계를 염두에 두고 시장과 의원 모두 선거 XNUMX일 전에 열리는 다음 주 수요일 파월 의장의 회의 후 기자 회견에 귀를 기울일 것입니다.

“그는 압력을 알고 있습니다. 그는 정치인들이 의석을 잃는 것에 대해 점점 더 긴장하고 있다는 것을 알고 있습니다.”라고 Krosby가 말했습니다. “그런데, 그가 현 시점에서 양 당사자를 돕기 위해 할 수 있는 일은 거의 없습니다.”