(블룸버그) — 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 다음 주에 75차 연속 XNUMXbp 인상으로 선행 정책 이후 금리 인상 속도를 늦출 가능성이 있다고 블룸버그가 조사한 이코노미스트들이 말했습니다.
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그들은 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)가 3.5월에 금리를 2022%포인트 인상한 다음 올해의 나머지 두 회의에서 2008분의 XNUMX포인트 인상으로 전환할 것으로 예상합니다. 이는 XNUMX년 말까지 중앙은행의 정책 목표 상한선을 XNUMX년 초 이후 최고 수준인 XNUMX%로 끌어올릴 것입니다.
50월 회의에서 설문조사는 금융 시장의 금리 선물보다 약간 더 비둘기파적이며, 현재 다음 주에 75bp 상승을 가정할 경우 75% 이상의 확률로 가격을 책정하고 있습니다. 그러나 경제학자들이 상상하는 더 넓은 길은 시장 가격 책정이 암시하는 것보다 약간 더 매파적입니다.
또한 FOMC가 연말에 3.4%, 3.8년에 2023%로 인상할 것으로 예상했던 XNUMX월 회의 이전에 예상했던 것보다 더 가파른 것입니다.
75월의 1994bp 인상은 50년 이후 가장 큰 인상이었습니다. Powell은 75월 26-27일 연준의 회의에서 75 또는 XNUMXbp가 테이블에 오를 것이라고 밝혔지만 많은 정책 입안자들의 논평은 XNUMXbp 이동하다.
44월 15일부터 20일까지 25명의 이코노미스트를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 연준은 2023년 초에 추가로 3.75bp 인상하여 XNUMX%의 최고점에 도달한 후 올해 말 이전에 금리를 일시 중지하고 인하하기 시작할 것으로 예측했습니다.
옥스포드 이코노믹스의 캐시 보스티안식 수석 이코노미스트는 "여전히 강력한 노동 시장과 견조한 소비자 지출은 연준이 정책금리를 계속 빠르게 인상할 여지를 제공한다"고 말했다.
FOMC가 이번 달에 75bp를 인상할 것이라는 압도적인 합의가 있으며, Nomura Securities의 미국 경제 팀인 한 명의 예측가만이 전체 퍼센트 포인트 인상을 모색하고 있습니다. 좀 더 매파적인 정책 입안자 중 한 명인 크리스토퍼 월러 연준 총재는 75bp 이동을 지지했고, 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 너무 극적으로 움직이면 부정적인 파급 효과가 나타날 것이라고 경고했습니다.
Bloomberg Economics가 말하는 것…
“블룸버그 이코노믹스는 75bp 인상이 올바른 균형을 이룬다고 믿습니다. 인플레이션이 상승할 위험이 높습니다. Covid 사례가 다시 급증하고 우크라이나의 전쟁이 여전히 맹렬한 상황에서 우리는 마지막 불리한 공급 충격을 본 적이 없을 것입니다. 그리고 인플레이션 기대치가 이미 흔들리고 있는 상황에서 연준은 기대치가 흔들리기 전에 선제적으로 행동해야 합니다.”
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby 및 Eliza Winger
연준은 예상보다 오래 지속된 급등하는 물가에 대응하여 경제 수요를 식히려고 노력하고 있으며 인플레이션 기대치가 흔들리지 않을 수 있다는 우려를 제기했습니다. 9.1월 소비자 물가 지수는 1981년 전보다 XNUMX% 상승해 XNUMX년 이후 가장 큰 상승폭을 기록했습니다.
연준이 다음 주에 또 다른 75bp 움직임을 제공한다면 150월과 1980월에 걸쳐 XNUMXbp 상승은 Paul Volcker가 의장이었으며 하늘 높은 인플레이션과 싸우던 XNUMX년대 초 이후 연준 금리의 가장 가파른 상승을 나타냅니다. 설문 조사에 참여한 거의 모든 경제학자들의 관점에서 볼 때 이 금리 주기 동안에는 언제라도 완전한 인상을 원할 필요는 없습니다.
경제학자들은 연준이 결국 만기 증권의 유출로 올해 1.1월 시작된 대차대조표 축소를 확대할 것으로 예상하고 있습니다. 연준은 연간 8.4조 6.5억 달러 규모로 축소 단계를 밟고 있다. 경제학자들은 연말까지 대차대조표를 2024조 XNUMX억 달러에서 XNUMX년 XNUMX월 XNUMX조 XNUMX억 달러로 감소시킬 것으로 예상합니다.
설문조사에 응한 대부분의 사람들은 관리들이 장기적으로 국채만 보유하는 선호에 따라 모기지 담보부 증권의 완전한 판매에 의존할 것이라고 말했습니다. 판매를 기대하는 사람들 중에는 판매가 언제 시작될지에 대한 다양한 견해가 있으며 대부분은 2023년 또는 그 이후에 시작될 것으로 보고 있습니다.
XNUMX월 회의에서 FOMC 성명서는 조정 규모에 대한 구체적인 언급 없이 지속적인 인상을 약속하는 금리에 대한 지침을 제공하는 언어를 유지할 것으로 예상됩니다.
대부분의 경제학자들은 회의에서 한 가지 반대 의견이 있을 것으로 예상합니다. 지난 회의에서 소폭 인상에 반대했던 에스더 조지 캔자스시티 연은 총재는 금리가 너무 급격하게 바뀌면 연준이 계획한 금리 경로를 달성하는 능력을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다.
월스트리트의 경제학자들은 최근 높은 에너지 가격과 러시아의 우크라이나 침공 등 역풍 속에서 연준이 긴축 통화 정책을 펼치면서 경기 침체 가능성에 대해 더 많은 우려를 제기하고 있습니다.
“연준은 바위와 어려운 곳 사이에 있습니다. KPMG LLP의 수석 이코노미스트인 다이앤 스웡크는 "우리는 고통과 상처를 겪지 않고는 인플레이션 환경에서 벗어날 수 없다"고 말했다.
48%는 향후 40년 동안 경기 침체 가능성이 있다고 보고, XNUMX%는 XNUMX 또는 마이너스 성장 가능성이 있다고 보고 나머지는 연준이 지속적인 성장과 저금리의 연착륙을 달성할 것으로 내다봤다. 인플레이션.
연준 관리들은 지속적으로 높은 인플레이션을 그들이 직면한 가장 큰 위험으로 보고 있다고 말했지만, 경제학자들은 37%가 인플레이션을 가장 큰 위험으로, 19%가 과도한 긴축으로 인해 경기 침체로 이어지는 더 큰 걱정으로 의견이 갈립니다. 나머지 사람들은 우려 사항을 동등하다고 봅니다.
경제학자들은 금리 인상 속도를 늦추는 것 외에도 연준이 성장과 인플레이션 하락에 대응하여 결국 방향을 전환할 것으로 보고 있습니다. 다수의 45%는 2023년 하반기에 첫 번째 금리 인하를 예상하는 반면 31%는 2024년 상반기에 금리 인하를 예상합니다. 대조적으로 시장에서는 2023년 XNUMX분기에 최고 금리에 도달하고 연말에 인하할 것으로 보고 있습니다.
ING 파이낸셜 마켓의 제임스 나이틀리 수석 국제 이코노미스트는 "주택, 중고차, 휘발유 가격이 해마다 좋아지면서 내년 2월부터 인플레이션이 빠르게 떨어지기 시작할 것"이라고 말했다. "이것은 XNUMX분기 금리 인하의 문을 열 수 있습니다."
경제학자들은 연준이 선호하는 지표로 측정한 인플레이션이 목표치인 2%에 도달하기 훨씬 전에 중앙은행이 금리 인상을 중단할 수 있을 것으로 예상합니다. 다수의 46%는 식품과 에너지를 제외한 PCE 핵심 인플레이션이 3.6~4%로 연준이 긴축 정책을 중단할 것으로 보고 있습니다. 이 지표에 따르면 4.7월 근원 인플레이션은 XNUMX%였습니다.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html