월스트리트, 골드만 삭스, 씨티, SocGen의 예측

프랑스 유권자들은 현직 에마뉘엘 마크롱과 라이벌 마린 르펜 간의 치열한 대선 경선 최종 투표를 위해 일요일 투표소로 향합니다.

중도파 마크롱이 금요일 극우 상대인 마크롱과 2017년 대진표 재경기를 앞두고 선두를 달리는 모습이 보였습니다.

이번 주말 XNUMX차 투표를 앞두고 유세 마지막 날, 여론 조사 결과 마크롱은 57.5%로 르펜(42.5%)을 앞섰다.

그러나 월스트리트에 따르면 이번 선거는 국내는 물론 유럽 전반에 걸쳐 경제적, 정치적 압박이 다시 시작되는 시기에 이루어지기 때문에 그 결과는 확실하지 않다고 합니다.

일부 주요 은행의 예측은 다음과 같습니다.

골드만삭스는 여론조사에 비중을 두며 마크롱의 승리 확률을 90%로 꼽았습니다.

기존 기업이 성공한다면 투자자들은 마크롱이 개혁주의적 어젠다를 되살리려고 노력하는 동안에도 시장 내 연속성을 기대할 수 있습니다. 이러한 개혁은 이미 현재 시장 전망에 대부분 포함되어 있다고 은행은 목요일 연구 노트에서 밝혔습니다.

그러나 르펜이 승리할 경우 프랑스의 국내 및 EU 정책에 대한 불확실성이 높아지면서 시장은 충격을 받을 수 있습니다.

프랑스의 선거제도 하에서 대통령의 권한은 주로 의회에 의해 결정된다. 따라서 최종 승자의 통치 능력은 XNUMX월 입법 선거에 의해 결정될 것이며, 의회의 인기가 거의 없는 상황에서 르펜은 제도적 교착 상태에 직면할 수 있습니다.

이는 투자자의 신뢰를 크게 훼손할 수 있다고 골드만은 말했습니다. 골드만삭스는 르펜이 승리할 경우 시장 팀이 국채 스프레드의 상당한 확대를 모색할 것이라고 덧붙였습니다.

Citigroup의 기본 사례 역시 Macron의 승리를 위한 것이지만 그 확률은 65%에 불과해 덜 명확합니다.

실제로 월스트리트 은행은 유권자 투표율이 낮고 좌파 유권자들이 마크롱 지지를 꺼리는 가운데 르펜이 승리할 가능성이 "2017년보다 상당히 높아졌다"고 말했다.

이는 주식시장에 하방 위험을 초래할 수 있으며, 프랑스 은행들이 가장 큰 타격을 입을 가능성이 높습니다.

“르펜의 깜짝 승리와 이에 따른 채권 스프레드의 증가는 프랑스 주식시장 전체 실적에 하방 압력을 가할 가능성이 높습니다”라고 화요일 메모에서 밝혔습니다.

유로한편, 르펜의 승리로 인해 압박을 받게 될 것이며 아마도 1.065로 하락할 것입니다. 달러, 은행은 말했다. 반면에 마크롱의 승리는 “약간의 상승 여력”을 제공할 것입니다.

Societe Generale의 경우 최종 결과도 마찬가지로 불분명하며 르펜의 승리를 "배제할 수 없습니다."

“경쟁은 매우 가까워졌고 불확실성은 여전히 ​​높습니다. 우리는 이번 선거에 대해 여전히 안주하고 있으며 르펜의 승리는 급격한 가격 인상으로 이어질 것입니다.”라고 프랑스 은행은 화요일에 말했습니다.

다시 말하지만, 주식 시장, 특히 EU 통합에 민감한 유로존 은행과 이탈리아 주식은 르펜의 승리로 인해 가장 큰 타격을 입을 것입니다.

또한 은행은 이전에 사회 불안, 자산 국유화 및 EU 정책을 둘러싼 정치적 위험으로 인해 특별한 압력을 받을 수 있는 시가총액 37억 유로 이상의 프랑스 주식 1개를 선정했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다 에어 프랑스 -KLM, 아 코르 과 르노.

한편 부채 시장에서는 르펜이 승리할 경우 프랑스와 독일 10년 만기 국채 간 스프레드가 90bp까지 뛰어올라 궁극적으로 60~90bp 범위에 안착할 수 있습니다. 마크롱이 재선될 경우 스프레드는 현재 수준인 45~50bp로 유지될 가능성이 높다고 말했습니다.

다른 곳의 경제학자들은 최종 결과가 프랑스 정치에 결정적인 전환점이 될 수 있다는 데 동의했습니다.

ING 이코노믹스는 "둘 중 어느 쪽이든 승리하면 프랑스는 완전히 다른 정치적, 경제적, 유럽적, 지정학적 궤적을 갖게 될 것"이라고 말했다.

마크롱의 승리는 유럽연합의 추가 통합으로 이어질 가능성이 높지만, 르펜의 승리는 러시아의 적들로부터 새로운 압력에 직면하고 있는 시점에서 "유럽의 결속에 불리할 것"이 될 것입니다.

“프랑스는 언제나 유럽 통합의 원동력 중 하나였기 때문에 유로 회의론자인 프랑스 대통령의 당선은 유럽연합에 무례한 일이 될 것입니다. 르펜이 러시아에 대한 유럽의 제재에 더욱 회의적이라는 사실은 말할 것도 없다”고 밝혔다.

르펜의 우선순위 중 하나는 프랑스를 NATO 통합 사령부에서 철수하고 모스크바와의 화해를 모색하는 것인데, 이는 EU의 폭넓은 입장과는 분명히 다른 것입니다.

ING는 "미지의 세계로의 도약은 금융시장의 불리한 반응과 매우 불확실한 경제 궤적을 초래해 향후 성장 전망에 부담을 줄 것"이라고 말했습니다.

한편, 베렌버그 이코노믹스(Berenberg Economics)에 따르면, 국내 정책에 대한 두 사람의 상충되는 견해는 기업과 해외 투자에 큰 영향을 미칠 수 있다고 합니다.

이코노미스트들은 금요일 “프랑스와 EU에 많은 위험이 걸려 있다”고 지적했다.