10b5-1 계획에 대한 새로운 SEC 규칙을 준수하여 내부자 거래 방지

내부자 거래는 대부분의 사람들에게 친숙한 악명 높은 화이트칼라 불법 행위입니다. 회사에 대한 중요한 비공개 정보(MNPI), 즉 회사가 공개되었을 때 회사의 주가를 움직이는 정보를 알고 있는 경우 법에 따라 주식 거래가 금지됩니다.

위반할 수 있다는 사실을 아는 사람은 거의 없습니다. 내부자 거래 규칙 우연히 그리고 의도적으로. 예를 들어 정보가 귀하의 거래 결정과 관련이 없는 경우에도 무심코 다른 사람에게 MNPI에 대해 알려주거나 무해한 거래 시점에 단순히 MNPI를 소유하는 것이 포함됩니다.

내부자 거래를 피하는 것은 회사 주식을 다각화하거나 현금을 창출하기 위해 주식을 팔아야 하지만 MNPI를 자주 알고 있는 회사 주식을 가진 임원, 이사 및 직원의 주요 관심사입니다. 공개 시장이나 스톡 옵션 행사, 제한된 주식 단위(RSU) 베스팅 또는 ESPP(사원 주식 구매 계획)에서 구입한 주식이 될 수 있습니다.

A 규칙 10b5-1 거래 계획 회사 주식 판매 및/또는 구매를 위해 SEC 규칙 10b5-1에 따라 제공되는 사전 계획입니다. 사전에 적절하게 생성되고 MNPI를 모르는 경우 10b5-1 계획은 나중에 MNPI를 보유하고 있는 동안 주식을 거래할 경우 내부자 거래 혐의에 대해 긍정적인 방어를 제공합니다. 이제 많은 회사에서 임원, 이사 및 주요 직원에게 10b5-1 계획을 설정하도록 요구하거나 강력하게 권장합니다. SEC는 10b5-1 계획을 사용하는 사람들에게 영향을 미치는 중요한 추가 규칙을 막 확정했습니다.

SEC는 규칙 10b5-1 거래 계획의 오용을 오랫동안 의심해 왔습니다.

SEC는 몇 년 동안 새로운 규칙을 구축해 왔습니다. 성장하는 몸의 연구 10b5-1 계획은 때때로 내부자 거래를 방지하기보다는 저지르는 데 남용되었습니다. SEC는 얼마 동안 야생에서 10b5-1 계획을 면밀히 조사해 왔으며 남용에 대해 더 많은 집행 조치를 취하고 있습니다.

예를 들어 올해 초 SEC는 발표 Cheetah Mobile의 CEO와 전 회장의 내부자 거래 혐의와 관련된 집행 절차를 해결했습니다. 이 사건과 관련 SEC 주문 10b5-1 계획의 오용이 포함되었습니다. 이 문제에 대한 SEC의 성명서는 SEC 집행부의 시장 남용 부서장인 Joseph G. Sansone을 인용하여 다음과 같이 설명합니다. 중요한 비공개 정보를 보유하고 있었기 때문에 증권법을 준수하지 않았습니다.”

SEC, 10b5-1 계획에 대한 추가 규칙 채택

조사 결과에 따라 SEC는 적절한 사용을 위한 새로운 조건을 만들어 10b5-1 계획에 대한 규칙을 강화하기 위한 조치를 취했습니다. 소속사는 14월 XNUMX일 채택된 최종 개정안 10b5-1 계획의 경우, 이러한 추가 규칙이 시행된 지 XNUMX년 후 제안 된.

회사 주식을 매도 또는 매수할 때 내부자 거래 책임에 대한 적극적 방어 수단으로 10b5-1 계획을 사용하려는 기업 임원, 이사 및 직원의 경우 이러한 규칙 변경 사항은 다음과 같습니다.

1. "냉각"(예: 대기) 기간 계획의 채택 또는 수정 후 거래가 시작되기 전:

• 이사 및 임원의 경우, 나중에 (1) 90일 또는 (2) 계획이 채택되거나 수정된 ​​회계 분기의 회사 재무 결과가 SEC 양식 10-Q 또는 10-K로 공개된 후 영업일 기준 120일(단, 120일을 초과하지 않음) . 제안된 규칙에는 계획의 채택 또는 수정 후 거래가 시작되기 전에 XNUMX일의 냉각 기간이 있었습니다.
• 이사 및 임원 이외의 사람은 30일. 이는 정규직과 관리자에 대한 쿨링오프 기간을 명확히 명시하지 않은 제안된 규칙과 중요한 차이점이다.

2. 인증 요건 계획을 채택하거나 수정할 때 회사에 대한 중요한 비공개 정보를 알지 못한다는 사실을 계획 자체에 명시하십시오. 이 인증 요구 사항은 이사 및 임원에게만 적용됩니다.

3. 중복 금지 공개 시장 거래에 대한 10b5-1 계획. 한 가지 예외는 제한된 주식/RSU가 가득할 때 세금 원천 징수를 위해 주식 판매(즉, 매도)를 허용하도록 설정된 또 다른 계획입니다.

4. 단일 거래 계획에 대한 제한 12개월당 XNUMX개로.

이 최종 규칙은 연방 관보에 릴리스 채택이 게시된 후 60일 후에 효력이 발생합니다. 수정하지 않는 한 기존 계획은 그대로 유지되는 것으로 보입니다.

기업은 이제 내부자 거래 정책 및 절차를 매년 공개해야 합니다. 4b5-10 계획에 따라 보고된 주식 거래가 이루어진 경우 SEC 양식 5 및 양식 1의 확인란을 선택해야 하는 필요성을 포함하여 추가 요구 사항에 대한 자세한 내용은 다음을 참조하십시오. SEC 자료표 규칙 변경에.

이러한 사전 설정된 거래 계획을 시작하기 전에 규칙 10b5-1 및 기타 SEC 제출 요구 사항을 포함하여 SEC 법률에 경험이 있는 변호사와 상담하십시오. 계획을 올바르게 설정하려면 SEC의 규칙과 회사의 요구 사항에 대한 법률, 재무 및 세금 전문가의 조언이 필요합니다. 안 자주하는 질문 myStockOptions.com에는 로펌의 규칙 변경에 대한 상세한 논평의 선별된 목록이 포함되어 있습니다.