푸틴의 에너지 전쟁은 (지금까지) 실패했다

XNUMX년 전 러시아가 우크라이나를 침공했을 때 블라디미르 푸틴 대통령은 전쟁 계획에서 탱크와 미사일보다 훨씬 더 많은 것을 계획했습니다. 푸틴은 우크라이나 지상군과 병행해 에너지 전쟁도 계획했다.

푸틴 군사 전쟁은 심하게 갔다, 그의 군대는 계획대로 우크라이나를 점령하지 못한 후 사망했습니다. 푸틴의 에너지 전쟁도 실패했다. 두 전쟁 모두 끝나지 않았지만 현재 러시아와 동맹을 맺은 많은 국가들은 푸틴의 가장 강력한 경제 무기를 무디게 만드는 놀라운 일을 해냈습니다.

푸틴은 2022년 침공에 대한 대응으로 자국에 대한 제재를 분명히 예상했다. 그는 또한 유럽이 특히 의존하고 있는 러시아 에너지를 사용하여 이러한 제재에 대응할 수 있다고 생각했습니다. 러시아는 세계에서 세 번째로 큰 석유 및 천연 가스 생산국이며 침략 당시 전기 생산에 필요한 유럽 최고의 가스 공급원이었습니다.

처음에 푸틴의 에너지 전쟁은 계획대로 진행되었습니다. 미국과 다른 국가에서 부과한 제재는 가격 급등으로부터 소비자를 보호하기 위해 러시아 에너지를 면제했습니다. 그러나 이러한 제재의 예측할 수 없는 특성과 전쟁 자체로 인한 불안정성은 “공포 프리미엄가격을 밀어 올린 에너지 시장에서. 유가는 침공 전 약 90달러에서 125개월 후 거의 XNUMX달러로 급등했습니다.

미국 휘발유 가격은 지난 5월 갤런당 XNUMX달러를 기록하며 바이든 대통령의 인기를 떨어뜨리고 인플레이션을 우크라이나 전쟁보다 미국인들에게 더 큰 일상적 관심사로 만들었습니다. 천연 가스 가격은 석유와 휘발유보다 훨씬 더 많이 올랐습니다. 러시아는 지난 XNUMX월 유럽으로의 가스 흐름을 줄이기 시작했고, 주 가스관을 완전히 폐쇄 XNUMX월 유럽으로.

XNUMX월 말까지, 유럽 ​​천연가스 가격 전쟁 전보다 XNUMX배나 높았다. 겨울철 배급 산발적인 사업 중단과 고통스러운 에너지 인플레이션으로 인한 경기 침체와 함께 가능성이 높아 보였습니다. 가스 가격 미국에서도 급증, 가스가 석유만큼 운송할 수 없다는 점을 감안할 때 유럽만큼은 아니지만 지역별 가격 차이가 발생합니다.

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치솟는 에너지 가격은 푸틴이 자신의 전쟁에 반대하는 국가들에게 계획한 것과 정확히 같은 종류의 고통이었습니다. 그의 희망은 우크라이나 동맹국들 사이의 높은 에너지 가격이 그들의 경제를 파괴하고 제재와 우크라이나 지원에 대한 대중의 지지를 약화시키는 것이었다.

그러나 푸틴이 시도한 본격적인 에너지 위기는 결코 실현되지 않았다. 가격이 말해줍니다. 석유, 휘발유, 천연가스 가격은 현재 위의 차트에서 볼 수 있듯이 푸틴이 침공하기 전보다 낮아졌습니다. 러시아는 여전히 중요한 에너지원이지만, 이를 저지하려 했던 국가들은 XNUMX년 전에는 아무도 예측하지 못한 속도와 기술로 에너지 공급망을 재구성했습니다.

대서양 위원회 글로벌 에너지 센터(Atlantic Council Global Energy Center)의 창립 회장인 리차드 모닝스타(Richard Morningstar)는 "작년은 러시아 에너지 레버리지의 황혼기로 기억될 수 있습니다. XNUMX 월 보고서. "모스크바의 에너지 전략은 효과가 없으며 에너지 혼돈을 지정학적 무기로 사용할 수 있는 능력이 약해지고 있습니다."

우크라이나 동맹국들의 몇 가지 일치된 행동은 푸틴의 에너지 공세를 막았습니다. 미국에서는 바이든 대통령이 유례없는 양의 석유를 방출하다 다른 국가에서는 더 적은 양을 방출합니다. 총 석유 공급량에 비해 크지는 않지만 이러한 방출은 시장을 안심시키고 마진에서 가격 완화를 가져온 것으로 보입니다.

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푸틴 자신도 눈을 깜빡였다. 그는 러시아 석유 판매를 늦추거나 중단할 수 있었습니다. 전 세계 석유의 10%. 그러나 그는 결코 그렇게 하지 않았습니다. 석유 판매는 러시아의 가장 큰 수입원이며 푸틴은 그가 예상했던 것보다 훨씬 더 많은 비용이 드는 전쟁 비용을 지불하기 위해 그 자금이 절실히 필요합니다. 러시아 석유 생산량은 실제로 안정을 유지했다 이는 푸틴이 전쟁을 계속하는 데 도움이 되지만 글로벌 가격을 통제하는 데 도움이 됩니다.

유럽도 천연가스 공급망을 대폭 개편하여 러시아산 가스 비중을 40%에서 10% 미만으로 줄였습니다. 그리고 그 가스의 대부분은 제재에 완전히 참여하지 않는 터키와 발칸 국가로 이동합니다. 미국과 카타르에서 유조선으로 운송된 가스는 러시아에서 손실된 공급량의 상당 부분을 다시 채웠습니다. 일부 유럽 발전소도 가스에서 석탄으로 전환하여 탄소 배출량을 늘렸지만 일시적일 가능성도 있습니다.

미국과 다른 대국들도 시장에 공급을 유지하고 가격을 낮추면서 러시아 에너지를 제재하기 시작하는 새로운 방법을 개발했습니다. XNUMX월에는 미국 주도의 대규모 각국은 배럴당 60달러의 가격 상한선을 부과했습니다. 러시아 석유에. 러시아산 배럴은 일반적으로 그보다 낮은 가격에 판매됩니다. 국제 가격이 약 80달러이고 시장이 러시아산 구매의 위험과 복잡성에 대해 할인을 요구하기 때문입니다. 그러나이 "구매자 카르텔"은 가격을 낮추고 러시아를 더 세게 압박할 수 있습니다.

2 월 5, 또 다른 가격 상한선 디젤 연료와 같은 러시아 석유 제품에 대해 발효되었습니다. 푸틴은 가격 상한 제도에 참여하는 모든 구매자로부터 석유를 보류하겠다고 맹세했지만 지금까지 아무것도 바뀌지 않았습니다.

푸틴은 여전히 ​​예비 탄약을 가지고 있을지도 모릅니다. 헬리마 크로프트(Helima Croft) 국장은 "워싱턴이 유가 상승에 대한 혐오 신호를 강력하게 내비쳤고 이를 억제하기 위해 엄청난 노력을 기울였다는 점을 감안할 때 푸틴이 2023년 이 문제를 악용할 위험이 여전히 높다"고 말했다. RBC Capital Markets의 글로벌 상품 전략 책임자는 XNUMX월 Atlantic Council 보고서에 썼습니다. “우리는 분쟁에서 특히 위태로운 국면에 접어들고 있을지도 모릅니다. 푸틴은 자신이 쓸모없는 군대가 아니라는 것을 증명하기 위해 노력할 수 있습니다.”

한 가지 우려는 러시아가 영향력이 있는 지역에서 에너지 시설을 파괴하는 것입니다. 신비한 폭발 지난 XNUMX월 러시아에서 독일로 이어지는 두 개의 해저 가스 파이프라인이 파열되었습니다. 러시아는 이라크, 알제리, 리비아와 같은 산유국의 용병 그룹과 연결되어 있으며 구소련 공화국이 운영하는 일부 에너지 시설에 직접 관여하고 있습니다. 일부 분석가들은 카자흐스탄의 두 필드 지난 XNUMX월은 미래의 러시아 사보타주를 위한 드레스 리허설이었을 것입니다.

러시아도 발표 하루 500,000만 배럴 감산—총 생산량의 약 4.5% — XNUMX월부터. 다른 전술이 효과가 없었기 때문에 푸틴은 우위를 점하기 위한 새로운 방법을 테스트하고 있을지도 모릅니다. 우크라이나의 피비린내 나는 전장에서 적응하고 살아남으십시오. 푸틴이 고려하지 않은 것은 적들의 적응 능력입니다.

Rick Newman은 다음의 선임 칼럼니스트입니다. 야후 금융. 트위터에서 그를 따라 가라. @

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