포트폴리오에 국제 투자를 포함해야 하는 이유

미국은 현재 세계 주식 시장의 60%를 차지하고 있습니다.¹ 이는 극단적인 주택 편향을 가진 투자자들이 주식 시장의 40%를 무시한다는 것을 의미합니다. 사실, 지난 14.5년 동안 그렇게 했다면 당신에게 도움이 되었을 것이지만, 시장은 주기적이기 때문에 이것이 영원히 지속되지는 않을 것입니다. 미국 주식과 국제 주식 간의 왕좌 교환의 오랜 역사도 있습니다(차트 참조). 특히 오늘날의 어려운 시장 환경에서 투자자들은 미국 외 자산에 콜드 숄더를 제공하기 전에 다시 한 번 생각해야 합니다.

미국 주식 시장이 항상 지배적인 것은 아니다

미국이 항상 세계 주식 시장을 지배하는 것은 아닙니다! 미국 주식이 역풍에 직면할 때 국제 주식이 상승할 수 있습니다. 한 지역이 지속적으로 초과 실적을 내는 것은 역사적으로 상당히 일반적이었습니다.

이러한 시합은 중요할 수 있습니다. 예를 들어, 2000년대 초반에 시작된 미국 주식의 '잃어버린 2000년'을 생각해 보십시오. 2009년에서 500년 사이에 S&P XNUMX의 누적 총 수익률은 부정 9.1% 대 긍정적인 MSCI 전 세계 지수(미국 제외) 30.7%

미국 주식이 어려움을 겪고 있다면 국제 주식이 아웃퍼폼할 수 있습니다

위의 그래픽은 S&P 500 대 MSCI EAFE의 성과를 분석합니다. 국내 주식이 평균 이하의 수익률을 기록한 기간 동안 국제 주식은 평균 2% 이상 더 나은 성과를 보였습니다. 또한, 10년 이후의 모든 롤링 1971년 기간 동안 최고 성과를 보인 국가는 거의 동전 던지기였습니다.

뒤늦게 깨닫지 않고는 실시간으로 체제 변화의 시간을 맞추는 것이 매우 어렵기 때문에 미국과 미국 외 주식을 모두 자산 배분.

미국 외 주식은 포트폴리오의 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

2000년대 초반과 글로벌 금융 위기 기간 동안 포트폴리오에 국제적 노출을 갖는 것은 전반적인 위험을 줄이고 어느 정도의 투자 수익을 유지하는 데 핵심 요소였습니다.

예를 들어, 주식에서 채권으로 구성된 이 가상의 60/40 포트폴리오를 고려하십시오. 미국의 유일한 포트폴리오에는 S&P 500 및 Bloomberg Barclays US Aggregate Bond 지수가 포함되며 미국 및 국제 포트폴리오는 미국 제외 MSCI All-Country World Index에 주식 익스포저의 20%를 할당합니다.

2000년부터 2009년 말까지 전 세계 할당량은 총 8.8%에 가까운 성과를 냈을 것입니다.²

포트폴리오에서 국제 자산을 고려해야 하는 다른 이유

• 다양한 부문 집중. 미국은 상당히 기술이 무겁습니다. S&P 500은 현재 약 27%가 기술 기업입니다. 7%로 유럽과 비교하십시오. 신흥 시장의 금융 및 원자재와 같은 다른 부문에 대한 노출은 전반적인 다각화를 추가할 수 있습니다.
• 통화 위험 및 수익. 높은 수준에서, 달러에 대한 외화의 상대적인 강세는 수익에 도움이 되거나 해를 끼칠 가능성이 있습니다. 자산 관리자는 환율을 중심으로 수익률을 높이거나 헤지하기 위해 다양한 전략에 참여할 수 있지만 통화는 분산 투자의 또 다른 계층이 될 수 있습니다.
• 평가. 미국 이외의 지역의 가치는 꽤 오랫동안 장기 평균보다 훨씬 저렴했습니다. 특히 미국에 비해 밸류에이션 관점에서 보면 국제주가 훨씬 매력적이다. 2022년의 매도에도 불구하고 S&P 500은 이제 20년 평균 P/E 비율과 거의 일치합니다.

테이크 아웃

포트폴리오에 미국 외 주식을 추가하면 장기적으로 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 알아야 할 단점이 있습니다. 특히 국제 자산은 변동성이 더 큰 경향이 있습니다. 이러한 스윙은 위쪽 또는 아래쪽이 될 수 있습니다. 그리고 해외 투자의 고유한 요소(예: 환율 또는 섹터 노출)가 때때로 투자자에게 도움이 될 수 있는 것처럼 다른 상황에서는 미국 투자자에게 피해를 줄 수도 있습니다.

모든 투자와 마찬가지로 개인의 위험 감수성, 시간 범위 및 상황을 고려하십시오. 다각화는 마법의 총알이 아니다, 그리고 포트폴리오에 해외 익스포저를 추가하는 경우 필요에 맞게 포지션 규모를 적절하게 조정해야 합니다.