최근 CPI 스파이크는 수요일에 세 배의 연준 인상 기회를 만듭니다.

XNUMX월 인플레이션 데이터에 따르면 미국 인플레이션이 최고조에 달했고 연준이 계획된 미래 금리 인상을 실제로 완화할 수도 있다고 주장하는 것이 가능했습니다. 그러나 XNUMX월의 인플레이션 급증은 그러한 평가에 의문을 제기합니다.

이제 금융 시장의 문제는 연준이 금리를 인상할 것인지 여부보다 훨씬 더 중요합니다. 이는 XNUMX월 금리 인상 가능성으로 인해 연준이 더 큰 규모로 성장할 수 있는지 여부입니다.

연준은 50월 CPI 인플레이션 데이터가 발표되기 전에 예상했던 대로 금리를 75bp 인상하는 '이중' 인상을 선택할 수도 있습니다. 그러나 걱정스러운 XNUMX월 인플레이션 보고서로 인해 금리를 XNUMXbp 인상하는 'XNUMX중' 인상이 이제 가능해졌습니다.

시장 기대

금리 변동에 대한 시장 기대치를 추적하는 CME의 FedWatch 도구는 약 80bp 변동 가능성이 50%, 20bp 변동 가능성이 75%입니다. 따라서 50bps가 여전히 가장 가능성이 높은 결과이지만, 75bps 상승은 아직 불가능합니다.

최근 고용 지표가 합리적으로 탄탄하다는 사실은 연준의 금리 인상 영향력을 강화하는 반면, 다른 신호는 더욱 혼재되고 있습니다. 연준은 주로 금리 인상이 미국 고용 시장에 타격을 줄 수 있다는 점을 우려하고 있으며, 현재까지 실업률은 최근 몇 달간 3.6%를 유지하고 있습니다. 그러나 연준의 계획으로 인해 주택 시장은 다음과 같이 냉각될 수 있습니다. 모기지 금리는 지난 가을 이후 극적으로 높아졌습니다.. 여전히 연준의 주요 우선순위는 실업과 인플레이션입니다. 주택 시장은 분명히 연관되어 있지만 말입니다.

XNUMX월 인플레이션 데이터는 암울했습니다

1월 CPI 보고서에는 인플레이션이 통제되고 있다는 사실을 연준에 확신시킬 만한 내용이 거의 없었습니다. 인플레이션은 전월 대비 8.6% 상승했습니다. 이는 XNUMX월을 제외한 최근 몇 달보다 더 큰 움직임입니다. 더욱이, 헤드라인 인플레이션은 현재 전년 대비 XNUMX%를 기록하고 있습니다.

식량과 에너지를 없애는 것은 별 도움이 되지 않으며, 조정 후에도 물가는 여전히 전년 대비 6.0% 상승했습니다. 그러나 한 가지 긍정적인 점은 인플레이션이 식량과 에너지 감소로 인해 가격 상승이 둔화되고 있음을 시사할 수 있다는 것입니다.

최고 인플레이션?

식품과 에너지를 제외한 XNUMX월의 연간 가격 상승률은 여전히 ​​XNUMX월보다 낮았고, 이는 다시 XNUMX월보다 낮았습니다. 아마도 그 추세는 그대로 유지될 것입니다. 인플레이션이 다른 많은 제품과 서비스로 확산되고 있다는 우려도 있지만, 에너지 가격은 계속해서 현재 글로벌 인플레이션의 주요 동인입니다.

연준은 PCE 인플레이션 데이터도 보고 싶어하지만 2022월 연준 회의가 끝난 후인 30월 XNUMX일까지는 XNUMX년 XNUMX월 데이터가 제공되지 않습니다.

그럼에도 불구하고 연준은 각본을 고수하기를 원하며 수요일에 50bps 금리 인상에 대한 기대가 관리되었습니다. 더 많은 조치를 취하는 것은 인플레이션과 싸우려는 연준의 약속에 대해 충격과 경외심을 불러일으킬 수 있지만, 시장의 기대를 신중하게 관리하는 연준의 명성을 손상시키는 대가를 치르게 될 수도 있습니다.