경기 침체가 유럽의 자동차 제조업체를 위협하지만 완만 한 침체 부활을 희망합니다.

유럽 ​​자동차 제조업체의 주주는 누구입니까? 2023년이 예측가들이 최근에 예상한 것만큼 나쁘지 않을 것이라는 것이 그들이 기대할 수 있는 최선이라고 말하는 것은 설득력 있는 사례가 아닙니다.

업계는 전기 혁명에 대비하기 위해 앞다투어 준비하면서 막대한 불확실성에 시달리고 있습니다. 매출은 아직 코로나 이전 수준에 미치지 못하고 있습니다. 분석가들에 따르면 고급 제조업체의 이익과 판매는 대중 시장에서 운영되는 제조업체보다 더 큰 타격을 입을 가능성이 높습니다.

2022년에는 BMW, VW, Mercedes, Stellantis, Renault와 같은 기업이 10% 미만의 매우 약한 시장에서 운영되었지만 특수한 상황으로 인해 수익은 주로 강세를 보였습니다. 내년에는 독일을 중심으로 한 경기 침체가 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 매출은 10%를 약간 상회할 것으로 예상되지만 이익은 압박을 받을 것입니다.

독특한 상황으로 인해 2022년에는 수익이 증가했습니다. 공급망 혼란과 병목 현상으로 인해 공급이 제한되어 많은 자동차 대기업이 판매를 제한했습니다. 많은 사람들이 이익 마진이 가장 크고 큰 성과를 거둔 차량만 판매하기로 결정했습니다. 2023년에 끝날 것으로 예상합니다.

한 가지 사실이 이러한 상충되는 시나리오를 설명하는 데 도움이 됩니다. 지난 3년 동안 서유럽의 판매량은 10.8년 2020만 대에서 9.99년 2022만 대 사이에서 상당히 안정적이었습니다. LMC 자동차. 그러나 이러한 결과는 14.29년 코로나 바이러스 이전 집계인 2019만 개에 비해 좋지 않은 것으로 보입니다. 업계 생산량의 대부분은 여전히 ​​내년에 예상되는 "개선"보다 연간 약 3만 개 더 큰 서유럽 시장을 충족하도록 조정되어 있습니다. 그것은 결론에 좋지 않습니다.

유럽 ​​최대 경제국인 독일은 2023년 경기 침체에 빠질 것으로 예상되지만, 일부 경제학자들이 예측한 것만큼 나쁘지는 않을 것으로 보인다. IFO 경제연구소 .

뮌헨에 본사를 둔 예측가는 보고서에서 "올 겨울 독일을 강타할 것으로 예상되는 경기 침체는 이전에 예상했던 것보다 완만할 것이며 0.1년 경제 생산량은 2023%만 감소할 것"이라고 말했습니다.

가을에 IFO는 0.3년에 2023%의 하락을 예상했습니다. 이제 1.6년에는 2024%의 성장을 예상합니다.

투자은행 모건스탠리는 유럽 자동차 제조업체에 대한 2023년 전망을 "그 어느 때보다 복잡하다"고 설명했다. 자동차 주식 가격이 이익 마진과 함께 하락함에 따라 경제성장률은 낮지만 인플레이션은 낮습니다. BMW 및 메르세데스와 같은 프리미엄 제조업체의 판매는 대중 시장 차량보다 사상 최고치에서 더 빠르게 하락할 수 있는 반면 기록적인 고급 시장 이윤도 압박을 받을 수 있습니다.

"우리는 2023년에 더 건설적이기를 바랐지만 2022년 대부분의 기간 동안 유럽 자동차 평가를 우울하게 했던 2022년의 많은 두려움(전쟁, 가스 공급 위험, 중국 COVID 제한)이 최근 몇 주 동안 역전되어 감정을 감소시켰습니다. 여기에서 거꾸로 평가합니다. 우리는 자동차 다운사이클이 아직 시작되지 않았다고 믿습니다.”라고 Morgan Stanley는 보고서에서 말했습니다.

보고서는 "자동차(주가)가 저점에서 거의 20% 상승한 것처럼 2022년 금리 인상이 경제, 자동차 판매, 자동차 가격에 미치는 영향이 더 명확해지면서 하방 심리 위험이 가장 크다고 느낀다"고 말했다. .

이 보고서는 2023년 상반기에 자동차의 수익 전망을 급격히 낮출 글로벌 경기 침체에 대한 확인을 기다리고 있다고 덧붙였습니다.

지난주 미국, 유럽연합, 영국 당국은 금리를 다시 인상했습니다.

번스타인 연구 유럽 ​​산업이 다수의 대규모 전략적 변화를 겪는 과정에 있다고 말했습니다.

“동시에 외부 공급 제약으로 인해 모든 자동차 제조업체는 프리미엄 엔드 및 대중 시장 부문 모두에서 전례 없는 가격 결정력을 갖게 되었습니다. 경제 불확실성에 직면한 이 부문의 투자 기간은 2022년에서 XNUMX년으로 줄어들어 XNUMX년 마지막 몇 주와 같은 느낌이 듭니다.”라고 투자 연구원은 보고서에서 말했습니다.

업계와 그 주주들은 완전한 생산이 회복됨에 따라 큰 문제에 직면합니다. 그것은 헤아릴 수 없는 큰 것을 알아내야 합니다. 전기 자동차를 얼마나 빨리 수용해야 하며 이 혁명이 기업의 실패로 이어질 것인가.

“생산이 다시 증가함에 따라 (제조업체)가 어디에서, 언제, 얼마나 많은 고통을 느낄 것인지 이해하는 것이 2023년 초에 시장을 선점할 것입니다. (제조업체)의 미래 EV 및 소프트웨어 기능. 추가적인 글로벌 디커플링은 투자자들이 회복의 형태를 파악하려고 노력함에 따라 (제조업체) 개별 시장의 위험과 기회를 더욱 부각시킬 것입니다.”라고 번스타인은 보고서에서 말했습니다.

한편, LMC Automotive는 2023년 서유럽 판매가 9.4년 10.93만 대에 비해 2022% 증가한 9.99만 대를 기록할 것으로 내다봤다. 한 달 전 LMC는 11.1% 증가한 11.01만 대를 전망했다. 서유럽에는 독일, 프랑스, ​​영국, 이탈리아 및 스페인과 같은 모든 큰 시장이 포함됩니다.

LMC는 2022년에 높은 ​​가격과 부풀려진 이익을 허용한 공급 제약이 지속되지 않을 것이라는 데 동의했습니다.

“2023년에는 해가 갈수록 이러한 병목 현상이 완화될 것이라고 가정합니다. 그러나 수요 측면에서도 높은 인플레이션, 소비자 신뢰 하락, 긴축된 가계 예산, 긴축 통화 정책 등의 역풍을 맞고 있습니다. LMC는 보고서에서 "2023년은 2022년을 무난히 넘어설 것으로 예상하지만 우리는 지난 달보다 약간 더 신중하지만 공급과 수요 모두에 대한 지속적인 위험의 균형을 유지하고 있다"고 말했다.