경기 침체 경고 - 진짜인가, 인위적인가?

월스트리트와 언론은 두려운 경기 침체가 우리에게 다가오고 있다고 계속 경고하고 있습니다. 왜요? 증거를 위해, 그들은 관찰과 단순한 데이터 "분석"의 잡동사니를 제공합니다(모기지 비율! 재고! 가스 가격! 너무 강한 달러!). 이 모든 항목은 주요 불만 사항에서 파생된 것입니다. 연준이 금리를 너무 높고 너무 빠르게 인상하고 있습니다.

무슨 일이야? 무지나...?

미디어 기자와 편집자는 무슨 일이 일어나고 있는지 제대로 이해하기 위한 지식과 경험이 부족하다고 변명할 수 있습니다. 그러나 월스트리트에는 그러한 변명의 여지가 없습니다. 그들은 더 잘 알고 있으며, 이는 그들이 왜 그렇게 목소리가 높고 단호한지에 대한 질문을 제기합니다. 문제의 핵심은 다음과 같은 질문입니다. “3.25%의 금리가 4%를 향하고 있는데 왜 무기징역입니까?”

답을 찾기 위해서는 0% 금리 정책의 승자와 패자를 살펴봐야 합니다.

패자

0년에 시작된 연준의 비정상적인 2008% 금리 정책은 사람, 자금 및 조직을 원치 않는 위험에 빠뜨렸습니다. 매년 약 2%의 인플레이션이 구매력을 잠식해 가면서 일부 수입을 올릴 수 있는 유일한 방법이었습니다.

상생의 제안으로 팔렸지만 0% 금리 정책은 저축자, 퇴직자, 투자자, 지방/주 정부, 비영리 단체, 보험 회사, 신탁 기금, 연기금 및 현금이 풍부한 회사.

수십조 달러의 소유자가 겪은 손실된 수입과 구매력은 절대 회복할 수 없는 막대한 영구적 손실이었습니다. 0년 2008% 금리가 시작된 이후 누적 구매력 손실은 20% 이상으로 이 펀드 가치의 XNUMX/XNUMX입니다. 거기에 "실제"(인플레이션 이상) 이자를 추가하면 총 손실이 훨씬 커집니다.

추가적인 피해: 불평등과 불평등

분명히 손실된 수입과 구매력은 불공평 한 (즉, 불균형 및 편향). 자신의 잘못이 아니라 수백만 명의 사람들과 수천 개의 조직이 연준의 행동으로 피해를 입었지만 아무런 수단도 없었습니다.

설상가상으로 불평등. 상위 1%의 XNUMX년 동안 널리 보고된 이익은 연준의 조치에 힘입은 것입니다. 이러한 개인(및 그들의 신탁, 자금, 조직 및 기업)이 ​​쉽게 이용할 수 있는 저비용 부채는 소득과 수익을 증가시켰습니다.

참고: 이러한 작업 및 결과에 대해 제대로 처리되지 않은 것은 없습니다. 연준의 비정상적으로 낮은 금리 선물을 이용하기 위한 문제였습니다.

정상으로의 복귀 비판

이제 연준의 금리 인상에 대해 – 인상에 대해 초조해할 타당한 이유가 없습니다. 연준은 단순히 자본 시장이 설정하는 수준(일명 정상성)으로 금리를 인상하고 있습니다. 그렇다면 사람들은 저축, CD 및 머니마켓 펀드 수입이 증가하는 것을 보고 왜 화를 내는 것일까요? 글쎄, 그 사람들은 그렇지 않습니다.

비평가는 최고의 지위를 상실한 사람들입니다. 분명히 그들은 허니팟을 잃어 버렸기 때문에 화가났다고 잘 말할 수 없습니다. 그래서 그들은 "역전된 수익률 곡선"과 "과도하게 큰 금리 인상"을 기반으로 한 효과적인 2018년 경기 침체 경고 캠페인으로 돌아갔습니다. "전문가" 경기 침체 경고가 너무 많음에도 불구하고(특히 블룸버그 게시물에서), 시장이 결정하는 정상 수준으로 금리가 상승하도록 허용해도 경기 침체가 발생하지 않습니다. 대신 장기적으로 지속되는 불평등과 불평등을 제거하는 데 도움이 될 것입니다.

결론 – 연준을 굽는 것은 새로운 것이 아닙니다.

연준은 과거에 많은 실수를 저질렀습니다. 결국 중요한 결정은 XNUMX명의 경제학자가 주기적으로 회의를 통해 내리는 것입니다. 그들은 무엇을 할지 결정하기 위해 최신 경제 데이터를 검토합니다. 아무것도 하지 않는 것이 대부분의 경우 최선의 방법일 것입니다.

심각한 문제가 있을 때 금융 시스템을 지원하는 것은 확실히 조치를 취해야 할 때입니다. "너무 높은" 성장을 억제하기 위해 개입하는 반대 행동은 여전히 ​​논쟁의 여지가 있는 행동입니다. 한 가지는 확실합니다. "경제를 개선"하기 위해 0년 동안 XNUMX%(마이너스 실질) 금리 정책을 유지하는 것은 분명히 부적절합니다. 자본 시장이 완전히 기능하도록 허용했다면 더 나은(그리고 더 공정한) 결과를 얻었을 것입니다.