Redbox가 인수될 예정입니다. 주식은 여전히 ​​미친 듯이 고평가되어 있습니다.

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끝이 가깝다

레드 박스
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그 결과 일부 투자자들은 상당한 타격을 입게 될 것입니다.

화요일에 Redbox(티커: RDBX) 보유자는 다음 방법으로 회사의 보류 중인 인수에 대해 투표합니다.

소울 엔터테인먼트를 위한 치킨 수프

(CSSE). 거래 조건에 따라 Redbox 보유자는 Redbox 0.087주당 치킨 수프 주식 1주를 받게 되며 이는 주당 76.3달러에 약간 못 미치는 금액입니다. 완료되면 현재 치킨 수프 보유자가 회사의 1%를 소유하고 Redbox 보유자가 나머지를 소유하게 됩니다. 치킨 수프 주식의 현재 가격에서 Redbox 보유자는 주당 XNUMX달러 미만의 가치를 갖게 됩니다.

주주 투표는 거래를 마무리하는 데 있어 마지막으로 중요한 장애물이며, 그 결과는 주식의 83.7%를 대표하는 투자자들이 이미 거래를 지지하기로 약속한 것을 감안할 때 피할 수 없는 결론입니다. 따라서 Redbox 주식이 실제 가치의 4배 이상인 XNUMX달러 북쪽에 있는 이유를 궁금해해야 합니다. 

사실 레드박스는 열성적으로 거래했다및 비논리적으로, 거래가 이루어진 날부터 XNUMX 월 발표. 18.20월의 한 시점에서 주가는 주당 $XNUMX까지 거래되었습니다. 그것은 단순히 의미가 없습니다. 레드박스에 막이 오고 있고, 어떤 사람들은 다칠 것입니다.

검토하기 위해 Redbox는 38,000개의 DVD 대여 키오스크 네트워크를 운영하며 주로 광대역 액세스가 없거나 스트리밍 서비스를 사용하지 않기로 선택한 고객을 대상으로 합니다. 이 회사는 디지털 스트리밍 서비스로 다각화하기 위해 거의 성공하지 못했습니다. 치킨 수프는 Crackle 및 기타 광고 지원 비디오 스트리밍 서비스를 운영하고 있으며 이러한 결합의 시너지 효과를 보고 있습니다.

이 거래는 잠재적인 파산 신청에서 Redbox를 효과적으로 구제합니다. 31월 349.3일 현재 Redbox의 부채는 9.8억 XNUMX만 달러, 현금은 XNUMX만 달러에 불과합니다. 거래가 없으면 Redbox는 계속 기업으로 남을 수 있는지에 대해 "실질적인 의심"이 있을 것이라고 말했습니다.

뒷 이야기는 복잡하지만 상황을 조명합니다.

2016년에 Redbox의 모회사인 Outerwall이 비공개로 전환되었습니다.

아폴로

1.6억 달러 규모의 글로벌 매니지먼트(APO) Redbox 외에도 Outerwall은 Coinstar 키오스크(잔돈 현금화용)와 전자 제품 재활용 키오스크 체인인 ecoATM을 소유했습니다. Apollo는 여전히 Coinstar를 소유하고 있으며 ecoATM의 대다수 지분을 보유하고 있습니다.

지난 20월 Apollo는 Seaport Global Acquisition Corp이라고 하는 특수 목적 인수 회사(SPAC)와의 합병을 통해 Redbox를 공개했습니다. 거래가 완료되고 며칠 만에 Redbox 주식은 2021달러에 거래되었습니다. 그러나 이 주식은 7.41년 말 기술주 매도세에 휘말려 $XNUMX에 마감되었습니다. 아폴로는 다수결을 유지했다.

공개 회사인 Redbox는 팬데믹 이후 세계에서 영화 스튜디오가 스트리밍 서비스를 통해 모든 것을 라우팅하는 대신 더 많은 영화를 극장에 출시할 것이며 회사가 키오스크 비즈니스의 현금 흐름을 사용하여 디지털 제품을 확장할 수 있을 것이라는 내기를 걸었습니다. 그러나 합병 후 재무 실적은 기대치를 크게 하회했습니다. 

In 매우 무딘 XNUMX월 SEC 제출, 레드박스는 2021년 19분기 실적이 예상보다 적은 수의 극장 개봉과 코비드-XNUMX의 오미크론 변종 출현으로 타격을 입었다고 지적했다.

회사는 서류에서 “레드박스 렌탈은 예상한 만큼 회복되지 않았고… 2020년 2021분기보다 낮았다”고 말했다. 레드박스는 2022년 XNUMX분기와 XNUMX년에 사업을 확장하고 다각적인 엔터테인먼트 회사로 변모하려는 노력을 지원하기 위해 마케팅 및 주문형 지출을 늘렸습니다. Redbox가 더 많은 콘텐츠를 구매함에 따라 비용도 증가했습니다. 이 기간 동안 증가된 비용은 수익 증가로 상쇄되지 않았습니다. Redbox의 비즈니스는 신규 및 기존 경쟁업체와의 경쟁도 심화되었습니다.” 

그 서류에서 레드박스는 회전 신용 시설을 최대한 활용했으며 비용을 절감하고 자본 투자를 지연하며 전략적 대안을 고려하고 있다고 덧붙였습니다. 레드박스가 이를 공개한 날 주가는 50% 이상 하락했다.

Redbox 주식의 74% 이상은 Apollo가 관리합니다. 또 다른 9% 이상의 지분은 SPAC를 후원한 Seaport Global Asset Management가 보유하고 있습니다. 두 사람 모두 보류 중인 거래에 찬성 투표를 하기로 약속했습니다. 투표가 완료되면 이번 주 안에 거래가 종료됩니다. 그리고 버티고 있는 레드박스 주주들은 그 결과를 겪을 것입니다.

Redbox는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

월요일 레드박스 주가는 15% 하락한 4.28달러를 기록했다. 그들에게는 아직 갈 길이 많이 남아 있습니다.

Eric J. Savitz에게 편지를 보내십시오. [이메일 보호]