증권거래위원회를 통한 환경규제

증권거래위원회(SEC)가 단순히 공정하고 질서 있고 효율적인 금융 시장을 유지하는 것만으로는 충분하지 않은 것 같습니다. 이 기관은 이제 논평 기간이 내일(17년 2022월 XNUMX일) 끝나는 새로운 규칙으로 기후 규제 기관이 되는 것을 고려하고 있습니다.

물론 그것은 SEC가 문제를 프레임하는 방식이 아닙니다. 회장에 따르면, 제안 된 규칙 다음과 같은 기후 관련 공개를 의무화할 것입니다. 의지 "투자자에게 투자 결정을 내리는 데 일관되고 비교 가능하며 결정에 유용한 정보를 제공합니다." 그러한 결과는 있을 법하지 않습니다.

구현될 경우 회사는 회사의 공급업체 및 고객에 의한 배출량뿐만 아니라 자체적인 직접 배출량을 SEC에 보고하는 구체적이고 상세한 탄소 회계를 수행해야 합니다.

배출량이 투자자에게 잠재적인 위험을 야기하는 범위 내에서 기업은 이미 이 정보를 보고할 법적 책임이 있음을 먼저 명심해야 합니다. 결과적으로 새 규칙은 불필요합니다. 공개가 기후 관련 위험을 평가하는 투자자의 능력을 향상시킨다고 주장하는 규칙의 지지자들은 이러한 근본적인 현실을 인식하지 못하고 있습니다. 기업은 이미 관련 정보를 보고하지 않은 것에 대해 처벌을 받고 있습니다. 결과적으로 규칙에 의해 생성되는 잠재적인 이점은 없습니다.

그러나 많은 비용이 듭니다.

시작하려면 기업의 배출량을 자세히 설명하려면 기업의 비용 구조를 증가시킬 추가적인 인적 자원과 재정 자원이 필요합니다. 혜택은 제공하지 않지만 일정 비용이 드는 보고서는 투자자의 이익을 해치고 홍보하지 않습니다.

이 규정은 또한 공기업이 비즈니스 파트너를 선택할 때 공급업체의 배출량을 고려하도록 장려합니다. 따라서 필요한 납품 일정을 충족하는 적절한 투입물을 적절한 가격으로 생산하는 공급업체를 선택하는 것과 같은 기본적인 비즈니스 고려 사항은 덜 강조됩니다. 가능한 가장 효율적인 공급망 생성을 방해함으로써 이 명령은 기업 비용 및/또는 수익성에 해로운 영향을 미칠 것입니다.

이러한 유형의 비용 외에도 탄소 회계의 가치를 훼손하는 근본적인 문제가 있습니다. 이것은 부정확 과 부정확 한 검증 가능성 문제와 정확성 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 자주 언급되는 우려 사항 중 하나는 조직이 동일한 배출 감소에 대해 공로를 인정하는 경우가 많기 때문에 절감 효과를 이중으로 계산하는 문제가 발생한다는 것입니다. 결과적으로 탄소 회계는 기업이 직면한 잠재적 위험에 대한 투자자의 이해를 개선하지 못하는 부정확한 정보를 투자자에게 제공합니다.

이러한 문제는 회사가 공급업체와 고객의 배출량을 포함하도록 하는 규칙의 요구 사항에 의해 증폭됩니다. 기업이 공급업체와 고객의 배출량을 정확하게 보고하는 것은 불가능하며 기업이 특히 고객으로부터 모든 관련 정보를 얻을 수 있는 방법도 불분명합니다. 이 정보에 직접 액세스할 수 없다면 회사는 잘못된 정보를 정보만큼 제공할 가능성이 높은 명령을 준수하기 위해 프록시 정보에 의존해야 합니다.

규칙에 공급업체와 고객의 배출량을 포함하는 것도 SEC의 임무와 일치하지 않습니다. 투자자에게 모든 중요한 재정적 위험에 대한 적절한 정보를 제공한다는 사명에 따라 회사의 직접 배출량만 문제가 됩니다. 고객 및 공급업체의 배출량은 회사의 통제 범위를 벗어나며 가장 중요한 것은 직접적인 투자자 위험이 아닙니다. 결과적으로 SEC가 제안된 규칙에 이러한 배출을 포함하는 것은 단순히 부적절합니다.

공급업체와 고객을 포함하는 것도 부적절합니다. 의도하지 않더라도 규제가 효율적인 금융 시장을 보장하기 위한 규제가 아니라 기본적으로 환경 규제라는 우려가 제기되기 때문입니다.

지구 기후 변화에 대한 국가적 접근 방식을 규율하는 법률을 포함하여 법률을 제정할 책임이 있는 것은 정부의 입법부입니다. 결과적으로 배출 요구 사항의 설정은 설계를 위해 의회에 맡겨야 합니다. 여러 의회는 연방 탄소세를 부과하거나 상한제 거래 규정을 시행하는 것과 같은 글로벌 기후 변화 정책을 통과시킬 기회를 가졌습니다. 이러한 정책은 경제적 비용이 많이 들기 때문에 실행되지 않았습니다. 이러한 절충안은 본질적으로 입법부가 적절하게 다루는 정치적 문제입니다.

보고서를 통해 외부 공익 그룹이 기업의 배출 감소 프로그램을 세부적으로 관리할 수 있게 되면 최종 위험이 발생합니다. 이러한 프로그램은 종종 투자자의 이익을 해치는 기업 행동으로 이어집니다. 기업 환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 이니셔티브를 지지하는 Blackrock조차도 외부 이익 집단이 투자자 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 인정했습니다. 2022년 투자 스튜어드십 보고서에서, 검은 바위 주목

47년에 환경 및 사회적 주주 제안의 2021%(81개 중 172개)를 지지한 BIS(BlackRock Investment Stewardship)는 2022년에 투표할 기후 관련 주주 제안 중 많은 수가 회사에 대해 더 규범적이거나 제약적이며 그렇지 않을 수 있다고 지적합니다. 장기적인 주주 가치를 증진합니다.

이러한 우려는 제안된 규칙이 달성할 수 없는 보고 요구 사항을 요구하고, 회사에 비용이 많이 드는 새로운 부담을 지우고, 금융 규제 기관이 환경 정책을 수행하도록 부적절하게 허용하고, 투자자에게 가치가 의심스러운 정보를 제공한다는 것을 보여줍니다. 결과적으로 이 규칙이 시행되면 투자자들이 피해를 입을 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다.