연구원들은 부채 한도 기한이 가까워짐에 따라 시장 위험을 정량화합니다.

Kansas City Fed의 연구원들은 막바지 부채 한도 거래가 시장에 미치는 영향을 최근 분석. 이는 협상이 미국 정부의 채무 불이행으로 추정되는 x-date라는 s0에 근접한 경우에 발생합니다.

그들은 2011년, 2013년 및 2021년의 에피소드를 조사하여 이 세 가지 경우에서 단기 국채 수익률이 금융 시장의 다른 부분에도 영향을 미치면서 약 0.15~0.3% 포인트 급등할 수 있음을 발견했습니다. 이렇게 높은 변동성은 일반적으로 이러한 역사적 에피소드를 기반으로 x-date 전 약 15~30일 전에 시작됩니다.

여름 마감

의회예산국은 최근 x-date를 2023년 XNUMX월에서 XNUMX월 사이로 추정했습니다.. XNUMX월부터 특단의 조치가 시행되고 있으며, 재무부는 XNUMX월 이후 어느 시점에 자금이 고갈될 것으로 추정했습니다. 이는 정치인들이 부채 한도 문제가 시장에 영향을 미치기 전에 아직 시간이 있음을 시사합니다. 하지만, 미국 정부 부채 신용 디폴트 스왑 최근 몇 달 동안 상승해 왔으며 이는 채권 시장이 이미 일부 위험을 가격에 반영하고 있음을 시사할 수 있습니다.

제한 정책

이 연구는 또한 통화 정책이 현재 연준은 금리를 계속 인상할 것으로 예상 대차대조표 축소, 통화 정책은 최근 부채 한도 에피소드에서 일반적으로 완화되었습니다. 이는 결의안이 마감 시한에 가까워질 경우 이번에는 부채 한도 협상으로 인한 시장 영향이 더 강하게 느껴진다는 것을 의미할 수 있습니다. 그들은 "유동성 변동이 오늘날 더 크고 불안정해질 수 있다"고 주장합니다.

게다가 미국의 경기 침체 위험은 잠재적으로 높아졌습니다. 수익률 곡선과 같은 평가, 그것은 부분적으로 연준이 금리를 공격적으로 인상하고 있기 때문입니다. 시장이 부채 한도 문제와 성장 둔화 문제를 함께 다루고 있다면 부채 한도 문제가 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

정지된 시간

아직 부채 한도 문제가 해결될 시간이 있고 정치인들이 해결책을 논의하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 몇 달이 남아도 시계는 똑딱거린다. 19월 XNUMX일 특단의 조치가 시작되었습니다. 이제 이 분석에 따르면 아직 시간이 있지만 앞으로 XNUMX개월 안에 해결되지 않으면 x-date가 한 달 앞으로 다가올 수 있습니다. 추정 범위의. 연구원들이 추정한 바와 같이 위험 시장이 있고 부채 한도 문제와 변동성 급증에 초점을 맞춥니다. 물론 x-date 이전에 해결책이 발견되지 않을 약간의 위험도 있습니다. 예상되지는 않지만 이에 대한 선례가 없기 때문에 시장에 미치는 영향을 알 수 없습니다.