소매의 보류중인 불황은 침체의 씨앗과 함께 인플레이션에 의해 촉진됩니다

모두가 12월 XNUMX일 화요일 소비자 물가 지수(CPI) 발표를 기다리는 동안 소매 롤러 코스터를 따라가는 사람들은 천천히 언덕을 올라가는 기차에 고정되어 있습니다. 소매 경영진은 다음 곡선과 하락의 바닥에 대해 궁금해하기 때문입니다. 코스터는 Coney Island의 사이클론을 모델로 할 수도 있고 아닐 수도 있지만 승차감과 스릴은 확실히 같은 천에서 잘라냅니다.

로버트 프로스트(Robert Frost)는 다음과 같이 썼습니다. 내가 맛본 욕망에서 나는 불을 좋아하는 자들을 지지합니다.” Frost의 맥락에서 소매업체는 폭등하는 가격 인상에 직면한 소비자가 어떻게 행동할지 정확히 알지 못합니다. 2022년은 불이 될 것인가, 아니면 얼음이 될 것인가? 아마도 예측 지수(CPI와 같은)가 이야기를 말해줄 것입니다.

연준(Fed)은 개인 소비 지출 지수(Personal Consumption Expenditure Index)PCE) 인플레이션 가이던스의 경우 최근 발표된 수치는 참담했습니다. 다음 충격은 소비자 물가 지수(CPI) 출시되어 매력적이지 않을 것입니다. CPI는 현금 지출을 측정하는 반면 PCE는 상품 및 서비스의 변화를 측정합니다. 마지막 PCE 보고서는 6.4개월 동안 12%의 인플레이션을 나타냈습니다(식료품 및 가스 포함). 이는 1982년 XNUMX월 이후 가장 높은 전년 대비 인플레이션 상승률이며 가격이 상승하고 통제 불능 상태에 빠질 준비가 되어 있다는 분명한 지표입니다.

잠시 패션에 집중하면서 현재 소매 잡담의 대부분은 인플레이션 수수께끼를 피하려고합니다. 회의와 대화는 환경, 지속 가능성, 전자 상거래, 공급망 또는 우크라이나를 중심으로 진행됩니다. 일반적으로 소매 상호 작용은 현재 비교적 조용하지만 파산 골목으로의 복귀가 곡선 주변에 있을 수 있으므로 변경될 수 있습니다. 확실히 금융 시장은 소매업의 잠재적인 침체에 대해 우려하고 있습니다. 심지어 XRT 소매 지수도 현재까지 약 16% 하락했습니다. 제품 공급 측면은 계속해서 타격을 받고 있으며 소매점의 깜박이는 불빛이 맹렬하게 깜박입니다. 미국으로의 선적을 지연시키고 있는 제로 COVID 중국에 폐쇄가 있으며 캘리포니아 부두에서 잔고가 계속되고 있습니다. 또한 29월 말에 또 다른 항만 파업이 일어나 태평양해사협회(PMA)와 국제항만창고연맹(ILWU) 간의 협상이 실패할 경우 서해안 XNUMX개 항구가 무력화될 가능성도 있다. 면(지난 XNUMX년 동안 XNUMX배 이상 상승)이든, 폴리에스터(기름에서 추출) 가격이든 패션의 원자재 가격도 계속 오르고 있습니다. 설상가상으로 연방 정부는 국경에서 Xinjian 제품을 검사할 태세를 갖추고 있으며 전직 트럼프 대통령의 중국 관세가 여전히 적용되어 계속해서 증가하는 비용에 직면하여 비즈니스를 수행하려는 소매업체에 압력을 가하고 있습니다.

어떤 경우이든 소매 가격은 (확실히) 오르고 있고 인플레이션은 2023년까지 계속될 것입니다. 소비자 물가는 COVID-XNUMX 이전 시대로 롤백할 수 없으며 그 속담이 시작됩니다 – 가격이 오르면 매출이 감소하고 결국 일자리를 잃게 됩니다.

전 연준 의장인 Alan Greenspan은 경기 침체 또는 회복 중 경제 상태를 측정하는 방법에 대해 신뢰할 수 있는 이론을 사용했습니다. 그는 MUI(남성 속옷 지수)를 지침으로 삼아 남성 속옷 판매를 목표로 삼았습니다. 경제가 어려울 때 소비자는 남성 속옷과 같은 필수 제품을 구매하는 것이 더디다는 상당히 정확한 믿음이었습니다. 다른 분석가들은 다른 인플레이션 또는 회복 지침을 볼 수 있지만 사실은 소매업이 일반적으로 가장 먼저 경기 침체에 빠지고 가장 먼저 빠져나간다는 것을 알려줍니다.

잠재적인 경기 침체의 개념을 바라보는 분석가들은 역수익률 곡선에 대해 이야기하는 것을 좋아하지만 일부 사람들은 그것이 너무 복잡하게 들리기 때문에 두려워합니다. 간단히 말해서, 150년물 국고채 수익률이 26년물 금리보다 높을 때 투자자들은 단기적인 문제가 발생하고 있다고 생각합니다. 다른 경기 침체 관찰자들은 휘발유 가격에 초점을 맞출 것입니다. 차를 채우면 사람들의 주머니에서 실제 현금을 빼내고 다른 소비재에 지출할 돈이 줄어들기 때문입니다. 인기 있는 Ford F-2.86 픽업 트럭(예:)에는 4.11갤런의 가스 탱크가 있습니다. 74.36년 전 전국 평균 휘발유 가격은 갤런당 106.86달러였으며 현재는 32.50달러입니다. 이는 작년에 트럭을 완전히 채우는 데 44달러가 들었고 오늘날에는 XNUMX달러가 든다는 것을 의미합니다. 차액은 $XNUMX 또는 전체 가스 탱크의 경우 XNUMX% 더 많습니다. 분명히 이것은 매일 출퇴근하는 사람들에게 고통스러운 일입니다.

정부는 인플레이션에 대한 경보를 울리고 있지만 (깊이) 그들은 또한 초기 COVID 경제 정책이 아마도 너무 공격적이었고 인플레이션 불을 촉발시키는 데 도움이 되었다는 것을 깨닫습니다. 분명히 행정부는 전 재무장관 래리 서머스(Larry Summers)와 같은 사람들로부터 경고를 받았습니다. 그는 회고를 ​​통해 Harvard Gazette에 이렇게 말했습니다. 한 달에 50억 달러를 경제에 투입합니다. 그것이 수요의 과잉으로 이어져 인플레이션을 초래했다는 것은 아마도 놀라운 일이 아닐 것입니다.”

정부 연설(워싱턴 DC에서 번성하는 전문 용어)에서 "일시적"이라는 단어는 공식 경제 사전에서 분명히 금지되었습니다. 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 더 일찍 조치를 취했어야 했지만 그렇게 되지 않았기 때문에 지금 우리는 빠르고 급격한 금리 인상에 직면해 있습니다. 그들이 화폐 기계를 고치려고 노력하는 동안, 정부는 또한 일반화된 선호 시스템(Generalized System of Preferences)(GSP) 및 기타 관세 청구서(MTB) 바이든 행정부 출범 첫날부터 멈췄다.

이러한 모든 문제 외에도 스태그플레이션, 무기고에 있는 도구가 종종 문제와 반대 방향으로 실행되기 때문에 연준의 최악의 악몽입니다. 스태그플레이션은 임금이 인플레이션을 따라가지 못하고 실업이 지속되면 발생한다. 현재 경제는 실업률이 낮기 때문에 문제를 우회하고 있지만 인플레이션이 여전히 높고 소매 판매가 감소하기 시작하면 실업률이 증가할 것입니다. 연준이 실업률을 낮추기 위해 금리를 낮추면 인플레이션이 다시 오르고 이것이 어려운 이유입니다.

모든 인플레이션 지표를 살펴보면 일부 분석가는 PCE와 일부 CPI를 선호한다는 것이 분명합니다. Alan Greenspan은 MUI를 좋아했습니다. 아마도 가장 좋은 지표는 각 개인이 자신의 손으로 느끼고 자신의 눈으로 보는 것입니다. 일부는 레몬 인덱스(LEMIX)와 같은 이름을 지정할 수 있습니다. 이는 사용자가 직접 조작할 수 있는 개별 옵션이기 때문입니다. 다소 가상의 예를 들면 맨하탄에 머리 꼭대기를 매듭으로 묶은 남자가 운영하는 과일 가게가 있으며 일부 고객은 그를 이름으로 "만분"이라고 부를 수도 있습니다. 그는 간단한 소매 과일 및 야채 판매대를 운영하지만 가격을 낮추거나 (소매 언어를 사용하기 위해) 제품을 번들로 묶는 데 능숙합니다. "수축. "

4년 전 Manbun은 밝은 노란색 레몬을 레몬 25개에 50달러(각 XNUMX센트) 또는 XNUMX센트에 판매했습니다.

3개월 전에 Manbun은 가격을 레몬 33개에 50달러(각 XNUMX센트) 또는 XNUMX센트로 조정했습니다.

어제 그는 묶음 옵션 없이 레몬 한 개에 50센트를 청구했습니다.

전형적인 뉴욕 인터체인지에서 대화는 다음과 같이 들릴 수 있습니다.

Manbun은 아마도 "내 레몬은 여전히 ​​각각 50센트이고 다른 곳에서 당신의 레몬을 살 수 있습니다."라고 대답했을 것입니다.

뉴욕시에서 지는 것으로 승리할 수는 없지만 한 가지는 분명합니다. 가격은 오르고 인플레이션은 계속될 것이며 모두가 경기 침체를 피하기를 희망한다는 것입니다.