크레디트 스위스 걱정에 열광하지 않는 부유한 아시아인

싱가포르는 2023년이 세계 경제에 더 좋은 해가 될 것이라고 베팅하는 사람들에게 메시지를 전했습니다.

수요일, 도시 국가의 통상 산업부 장관인 가브리엘 림(Gabriel Lim)은 다음과 같이 경고했습니다. 수요 전망 에너지 경색 속에 유로존에 대한 전망이 약해지고 중국이 반복되는 코비드-19 발발과 계속 씨름하면서 경제 전망이 더 약해졌습니다.”

Lim은 싱가포르의 내년 경제 성장률이 수출 부진으로 인해 0.5%까지 낮아질 수 있다고 예상합니다. 그러나 림이 말하지 않는 것은 상황이 동아시아에 더 나빠질 수 있다는 것이다.

그리고 아시아에서 가장 부유한 사람들은 그것을 모릅니다. 직접적인 관련은 없지만 싱가포르는 Kevin Kwan의 "Crazy Rich Asians" 시리즈의 기반이 된 곳입니다. 아시아의 패밀리 오피스 열풍의 중심지 중 하나로 우버 부자 후계자에게 고삐를 넘기기 위해 더 큰 알파 및 낮은 세금 지역을 찾으십시오.

아시아의 부자들은 확실히 채권 시장의 고통의 냄새에 미친 것이 아닙니다. 공평하든 아니든 UBS에 이어 아시아에서 두 번째로 큰 민간 은행을 운영하는 Credit Suisse에서 많은 사람들이 물러났습니다. Bloomberg에 따르면 UBS와 어느 정도 Morgan Stanley는 상당한 유입 손실에 대한 두려움 속에서 크레디트 스위스를 떠나는 부유한 아시아인들로부터.

그러나 그러한 두려움은 소우주 안의 소우주처럼 보입니다. 싱가포르에 있는 패밀리 오피스는 글로벌 무대가 점점 더 미쳐가면서 경제의 스트레스로 인해 혼란이 어떻게 올 것인지에 대해 논쟁의 여지가 있습니다.

중국의 성장을 죽이는 "제로 코비드" 봉쇄와 함께 연준의 금리 인상으로 인한 누적 피해는 미국을 기껏해야 제로로 보낼 것이 거의 확실합니다. 한편 제롬 파월 연준 의장이 고군분투하고 있는 인플레이션은 여전히 ​​높은 상태를 유지하고 있습니다.

결과적으로 비즈니스 및 소비자 신뢰에 대한 낙진은 유망하지 않습니다.

따라서 싱가포르에서 발신되는 신호입니다. 개방적이고 전략적으로 위치한 금융 시스템 덕분에 싱가포르는 전 세계만큼이나 경제 풍향계에 가까워졌습니다.

싱가포르의 다운시프트 가능성은 무역 및 금융과 같은 외부 지향 산업이 앞으로 12개월 동안 험난할 것임을 암시합니다. 이는 여전히 무수한 불확실성과 하방 위험이 있음을 의미합니다. 글로벌 경제.

Lim은 "많은 선진국들이 높은 인플레이션에 대처하기 위해 동시에 금리를 인상하고 있기 때문에 긴축 금융 여건이 세계 경제 성장에 미치는 영향은 예상보다 클 수 있습니다."라고 말했습니다.

2023년의 우려 목록에는 우크라이나에서 러시아 전쟁의 추가 확대, 미국과 중국 간의 지정학적 긴장 고조, 공급 차질 악화, 소비자와 기업의 신뢰를 더욱 약화시킬 수 있는 수많은 불가사의가 추가됩니다.

적절한 예: 일본 엔화 약세로 경제 온도 상승. 달러에 대해 다소 회복되었지만 올해 엔화의 20% 이상 하락은 아시아 바닥을 향한 경쟁을 유발할 위험이 있습니다. 무역 우위를 갈망하는 이웃 국가들도 환율을 약화시킬 수 있습니다.

음모가 두꺼워지고 있습니다. 일본 은행 본부. 도쿄의 금리와 다른 선진국의 금리 격차가 급속도로 벌어지고 있습니다. 진짜 질문은 그것이 베이징에 의미하는 바입니다. 지금까지 중국인민은행은 통화정책을 실질적으로 완화해야 한다는 요구에 저항해 왔습니다.

PBOC가 도쿄와 경쟁하여 위안화 가치를 낮추기로 결정하면 다른 중앙은행들도 환율을 약화시켜야 한다는 압박감을 느낄 수 있습니다. 이전에 Goldman Sachs에서 일했던 Jim O'Neill과 같은 경제학자들을 걱정하는 미친 시나리오입니다.

O'Neill은 위안화가 계속 하락한다면 베이징은 이를 불공평한 경쟁 우위로 간주할 것이며 따라서 아시아 금융 위기와의 유사점은 완전히 명백하다고 지적합니다. O'Neill은 중국 관리들이 경고합니다.

물론 싱가포르가 신호를 보내는 것처럼 보이는 문제는 헤드 페이크일 수 있습니다. Union Bancaire Privée의 경제학자 Carlos Casanova는 아시아가 내년에 놀라운 상승세를 보일 수 있는 여러 가지 이유를 지적합니다. 그들은 포함합니다 포스트 코로나 재개; 서구보다 덜 심각한 인플레이션 문제; 일반적으로 더 나은 성장 펀더멘털; 그리고 더 유연한 환율.

카사노바는 "아시아는 또 다른 극도로 불안정한 해에 밝은 곳으로 부상할 것"이라고 말했다. 그는 "인도와 인도네시아는 국내 성향과 우호적인 인구 통계를 고려할 때 위험이 적습니다."라고 덧붙였습니다.

그는 중국이 2023년 XNUMX분기부터 점진적으로 경제를 재개함에 따라 순환적 회복의 혜택을 받아야 한다고 덧붙였습니다. 중국 수요에 노출된 아시아 수출업체는 호주와 인도네시아의 원자재 및 에너지 수출업체가 주도하는 이 과정에서 혜택을 볼 것입니다.”

그러나 중국은 이 이야기에서 쉽게 스포일러가 될 수 있습니다. Moody's Analytics의 경제학자 Steven Cochrane은 "현재 중국 경제의 약세는…최근 무역 흐름에서 볼 수 있는 내부 및 외부 요인 모두에서 비롯됩니다."라고 말합니다.

노무라 홀딩스의 이코노미스트들은 경제 재개로 가는 길이 "느리고 고통스럽고 울퉁불퉁할 수 있다"고 썼습니다. Goldman Sachs의 Hui Shan은 중국인이 “성장이 약해질 수 있습니다 이전에 상대적으로 엄격한 Covid 제어를 구현한 여러 동아시아 경제의 경험과 유사합니다.

아시아가 어떻게 돌아가는지 알아보기 위해 투자자들이 싱가포르 GDP의 지그재그를 추적하는 것은 미친 짓이 아닙니다. 하지만 현재로서는 2023년이 많은 해피엔딩을 제공할 것 같지는 않습니다.