이론적으로 기록적인 폭염, 서부 산불, 정전 및 허리케인은 발전기 제조업체에게 좋은 소식이 될 것입니다.
Generac이 폭풍우 주식으로 알려진 것은 놀라운 일이 아닙니다. 2012년 초강력 폭풍 Sandy가 북동부를 강타했을 때 Generac의 매출은 1.5년에 2013억 달러까지 치솟았으며, 이는 XNUMX년 전의 거의 두 배입니다. 거기에서 Generac은 계속 나아갔습니다. Baird의 분석가 Mike Halloran은 "폭풍, 정전, 유틸리티 장애 등 정전과 관련된 모든 이벤트는 인지도를 높이고 매출을 증가시킵니다."라고 말합니다.
어떤 곳에서는 회사의 백업 발전기가 필수품으로 간주됩니다. 코네티컷 트럼불에 사는 Jonathan Skyrme는 프로판으로 작동하는 10킬로와트의 발전기 시스템을 가지고 있습니다. 그것은 바람이 불 때마다 오래된 노르웨이 단풍나무의 가지가 떨어지는 것처럼 보이는 Skyrme의 시골 지역에서는 드문 일이 아닙니다. "저는 제 시스템 아이디어가 마음에 듭니다."라고 그는 말합니다. "다음 주요 기상 이벤트를 위해 그곳에 있다는 사실이 안심이 됩니다."
요즘에는 악천후로 인해 정전이 발생하는 것이 아닙니다. 캘리포니아의 산불은 사람들을 며칠 동안 전기가 끊길 수 있는 반면, 전력망 문제로 텍사스의 전력이 가장 필요한 시기에 끊겼습니다.
상황이 악화되고 있습니다. 사용 가능한 가장 최근 데이터에 따르면 평균 미국 전기 고객은 2020년에 100시간 이상 정전이 되었습니다. 이는 에너지정보청이 데이터 수집을 시작한 첫 해인 2013년에 비해 XNUMX% 이상 증가한 수치다.
미국 가정의 단 6%만이 발전기를 소유하고 있으며, 이를 2.5%만 확장하면 Generac이 처리할 수 있는 시장에서 340억 달러가 추가로 확장됩니다. 이는 회사가 추정치를 포함하여 664년부터 2012년까지 매출을 2022%, 수익을 XNUMX% 증가시킬 수 있었던 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 이제 캘리포니아는 Generac의 새로운 성장을 촉진할 수 있는 미개척 시장처럼 보입니다.
“캘리포니아는 역사적으로 가정용 대기 발전기 시장이 아니었습니다.”라고 Credit Suisse의 분석가인 Maheep Mandloi는 말합니다. 대기 전력이 있는 가정은 2.5% 미만입니다. 예를 들어, 북동부의 주들은 보급률이 10%에서 20% 사이입니다.
그러나 월스트리트는 Generac을 고장난 주식처럼 취급하고 있습니다. 그 주가는 50년에 175.83% 하락한 $2022로 올해 S&P 16에서 500번째로 최악의 실적을 기록했습니다.
뉴스 레터 가입
배런의 미리보기
주말의 Barron 's 잡지의 주요 기사를 미리 살펴보세요. 금요일 저녁 ET.
문제의 일부는 Generac이 내년에 크게 성장하지 않을 성장주라는 점입니다. 5.2년 매출은 2022년보다 39% 증가한 2021억 달러에 이를 것으로 예상되지만 월스트리트는 9.4년에 2023% 증가할 것으로 예상합니다. 성장 둔화로 인해 성장 투자자가 주식을 버리고 가치 투자자가 편안하게 뛰어들 때까지 시간이 걸립니다 .
Generac 주식은 그 지점에 가까워지고 있을지도 모릅니다. 2021년 중반에 Generac 주식은 내년도 예상 수익의 40배에 거래되고 있었는데, 이는 S&P 500의 이미 비싼 배수인 20의 두 배입니다. 현재 주식은 13년 예상 수익의 2023배에 거래되고 있습니다. 이는 더 넓은 시장에서 할인된 금액입니다. 2021년에는 주식이 너무 비쌌을 수도 있지만 지금은 너무 싼 것 같습니다.
회사의 성장이 사라지는 것이 아닙니다. 월스트리트는 10년과 16년에 매출과 수익이 각각 평균 2023%와 2024% 성장할 것으로 예상합니다. 이는 7% 클립으로 수익이 증가할 것으로 예상되는 시장보다 훨씬 빠른 것입니다. 이것은 또한 Generac의 역사적 패턴을 따릅니다. 슈퍼폭풍 Sandy 이후 2013년과 2016년 사이 매출은 정체되었지만 2022년 매출은 2013년 수준보다 XNUMX배 이상 증가할 것으로 예상됩니다.
발전의 녹색화로 인해 노후화에 대한 우려가 제기되었습니다. 모든 사람이 지붕에 태양 전지판을 가지고 있다면 아무도 발전기가 필요하지 않습니다. 그러나 태양광 패널과 배터리 저장 비용은 여전히 Generac 시스템 비용의 몇 배에 달한다고 Credit Suisse의 Mandloi는 말합니다. 정전이 너무 오래 지속되면 배터리가 소진될 수 있습니다.
Generac은 청정 기술에도 투자하고 있습니다. 에너지 저장, 태양광 인버터(태양의 직류를 가정의 교류로 변환하는 전기 장비)와 관련된 회사와 예비 고객에게 백업 전력 제품을 홍보할 때 딜러가 더 많이 판매할 수 있는 기타 제품을 인수했습니다.
Baird의 Halloran은 “청정 에너지 사업은 여전히 성장/발전 모드에 있습니다. "우리는 그것이 회사의 장기적인 가치 창출이라고 믿습니다."
Generac은 좋은 투자를 위해 이전의 높이로 돌아갈 필요가 없습니다. Mandloi는 주가 목표주가 395달러로 스트리트에서 가장 높은 가격 중 하나입니다. Halloran의 목표는 평균 애널리스트 목표인 $275보다 낮은 주당 $340입니다. 그러나 Halloran의 낮은 수준에서도 Generac 주식은 50% 이상 상승하고 20년 수익의 2023배에 거래되며 이는 26년 평균인 거의 XNUMX배에 비해 크게 할인됩니다.
이러한 수준에서 Generac은 모든 포트폴리오를 강화할 수 있는 좋은 방법으로 보입니다.
에 쓰기 알 루트 [이메일 보호]