러시아 루블(USD/RUB)은 전쟁이 격화됨에 따라 계산의 순간에 직면합니다.

러시아 루블은 2022년 우크라이나 침공이 시작된 이후 험난한 여정을 겪었습니다. 처음에 최고치인 154까지 치솟은 후 USD / RUB 환율은 최저치인 50.77로 급락했습니다. 이 67% 급등으로 루블은 세계에서 가장 실적이 좋은 통화 중 하나가 되었습니다. 그것은 또한 서구의 제재가 역효과를 낳고 있음을 입증하는 데 사용했던 모스크바의 자부심이 되었습니다.

러시아 루블이 급등한 이유

USD/RUB는 몇 가지 이유로 러시아의 우크라이나 침공 이후 급락했습니다. 첫째, 중앙 은행은 서방 정부가 제재를 발표한 후 조치를 취했습니다. 루블 투자를 장려하기 위해 금리를 20%로 인상했습니다. 

둘째, 중앙은행은 해외로 나가는 돈의 양을 제한하는 강력한 자본 통제를 시작했습니다. 그 결과 러시아의 개인과 기업이 자금을 스위스와 같은 안전한 곳으로 옮기는 것이 점점 불가능하거나 어려워졌습니다. 정부는 경제를 부양하기 위해 XNUMX월에 이러한 통제를 완화했습니다. 

셋째, 러시아 유럽 ​​연합과 같은 비우호적인 국가들에게 러시아 루블로 가스 요금을 지불하도록 명령했습니다. 아이디어는 국가가 지불을 하기 전에 먼저 통화를 루블로 변환하도록 하는 것이었습니다. 이것은 차례로 러시아 루블에 대한 더 많은 수요로 이어졌습니다.

마지막으로, 가장 중요한 것은 러시아가 상대적으로 상승한 유가와 가스 가격의 혜택을 받았다는 것입니다. 천연가스 가격 국가가 유럽으로 보내는 흐름의 양을 줄임에 따라 사상 최고치를 기록했습니다. 마찬가지로 국가는 급등하는 유가의 혜택을 받았습니다. 브렌트유는 최고 $138까지 치솟았습니다.

루블은 지금 압박을 받고 있습니다 

몇몇 분석가들은 러시아 루블화 강세를 환영하며 일시적일 것이라고 경고했습니다. USD/RUB 쌍이 50년 최저점에서 2022% 이상 급등한 것을 고려하면 그들이 옳았던 것 같습니다.

이 반전은 몇 가지 요인을 기반으로 합니다. 첫째, 러시아 경제는 국제통화기금(IMF)이 올해 러시아 경제가 5% 이상 위축될 것으로 예상하면서 여전히 압박을 받고 있습니다. 

둘째, 러시아 루블화를 상승시켰던 정책이 이제 반대 방향으로 작용하고 있는 것 같습니다. 예를 들어, 천연 가스 가격은 XNUMX년여 만에 최저 수준으로 급락했습니다. 그리고 유럽은 미국, 카타르 및 기타 국가와 공급 계약을 맺었기 때문에 훨씬 더 잘하고 있는 것 같습니다. 결과적으로 러시아는 이제 대체 소비자를 찾아야 하고 매력적인 할인을 제공할 가능성이 높습니다. 

또한 러시아의 석유는 서방의 제재 덕분에 크게 할인된 가격에 거래되고 있는 것으로 보입니다. 러시아 우랄은 $54에 거래되어 글로벌 벤치마크인 브렌트유에 $32 할인되었습니다. 이와 같이 러시아는 더 낮은 가격으로 하루에 적은 양의 석유를 판매하고 있습니다. 

러시아는 다른 지역에서도 피해를 보고 있다. 우선, 주요 수출품의 가격이 폭락했습니다. 예를 들어, 석탄 가격은 2022년 최고 수준에서 후퇴했습니다. 마찬가지로 금은 올해 초에 얻은 이익의 대부분을 지웠습니다. 

따라서 상황이 계속된다면 러시아는 단기적으로 어려움을 계속할 것입니다. 설상가상으로 국가의 군대는 전장에서 고군분투하고 있습니다. 

미국 달러 지수 강세

USD/RUB 환율은 연준(Fed)의 조치로 인해 상승했습니다. 연준은 400년에 금리를 2022bp 인상하기로 결정하여 역사상 가장 매파적인 해가 되었습니다. 양적긴축(QT)도 시작했다. 지난 몇 달 동안 대차 대조표를 수십억 달러 줄였습니다.

연준은 매파적 기조를 유지했다. 0.25월에는 금리를 0.50%로 인상했는데, 이는 몇 달 만에 가장 낮은 수준이다. 이전에는 0.75월에 XNUMX%, 이전 XNUMX번의 회의에서 XNUMX% 인상되었습니다.

최근 데이터는 2023년에 더 많은 금리 인상을 시사합니다. 여기에서 지금 확인해 보세요., 실업률은 3.4년 만에 최저치인 53%로 떨어졌다. 인플레이션반면, 6월에는 2020% 이상을 유지했고 소매 판매는 XNUMX년 이후 최고 수준으로 뛰어올랐습니다. 그 결과 분석가들은 연준이 앞으로 몇 달 동안 매파적인 기조를 유지할 것으로 예상합니다. 최근 메모에서 Fed 관리인 Loretta Mester는 말했다:

“그럼에도 불구하고 인플레이션이 너무 높습니다. 우리는 인플레이션을 낮추기 위해 금리 도구로 할 수 있는 일을 해야 합니다. 가격 안정을 되찾는 것은 우리의 책임이며 경제가 우리에게 말하게 할 것입니다.”

그 결과 미국 달러 지수는 연초 최저치인 $100에서 약 $105로 급등했습니다. 달러는 대부분의 이머징마켓 통화를 뛰어넘었습니다.

USD/RUB 전망

TradingView의 USD/RUB 차트

USD/RUB 환율은 미국 달러 인덱스가 강세 추세를 유지하고 러시아 경제가 무너지면서 계속 상승할 것으로 예상됩니다. 일간 차트에서는 검은색으로 표시된 상승 채널을 형성하고 있습니다. 이 채널의 위쪽으로 약간 아래로 이동했습니다. 25일 이동평균선과 50일 이동평균선을 넘어섰습니다.

따라서 구매자가 현재 수준보다 약 85.55% 높은 다음 주요 저항 수준인 15를 목표로 함에 따라 USD 대 RUB 비율은 계속 치솟을 것입니다.