주식 매도는 아직 끝나지 않았다고 Morgan Stanley는 말합니다.

(Bloomberg) - 성장 둔화에 대한 우려가 커지는 가운데 미국과 유럽 주식 모두 추가 조정 여지가 있다고 보는 Morgan Stanley 전략가에 따르면 주식의 대패는 아직 끝나지 않았습니다.

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오랫동안 미국 주식의 강세장에 대해 회의적이었던 전략가 마이클 윌슨은 메모에서 500주간의 하락 후에도 S&P XNUMX은 연준의 긴축 정책이라는 현재 환경에 비해 여전히 잘못 평가되고 있다고 말했습니다. 성장 둔화.

그는 "불과 얼음"이라는 기본 시나리오에 따르면 S&P 500이 수익 성장 둔화와 변동성 확대로 인해 내년 봄에 3,900포인트(여전히 현재 수준보다 약 2.5% 낮은 수준)까지 상승하기 전에 단기적으로 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

윌슨은 화요일 메모에서 "우리는 미국 주식 시장이 현재 수준의 성장 둔화에 대해 가격이 책정되지 않았다고 계속 믿고 있습니다"라고 말했습니다. “우리는 향후 12개월 동안 주식 변동성이 계속 높아질 것으로 예상합니다.” 그는 의료, 유틸리티, 부동산 주식에 비중을 확대한 방어적 포지셔닝을 권장합니다.

월스트리트에서 가장 목소리가 큰 하락세자 중 한 사람의 전화는 골드만삭스 그룹의 피터 오펜하이머를 포함한 일부 전략가와 뚜렷한 대조를 이룬다. 그는 화요일 지난 몇 주 동안의 강력한 주식 매도가 다음과 같은 역풍과 함께 매수 기회를 창출했다고 말했다. 인플레이션과 매파적인 중앙은행은 이미 가격에 반영되었습니다.

지난 주 2011년 이후 가장 긴 주간 연속 손실을 기록한 후 미국 주식은 화요일 소폭 반등했습니다. 그러나 회복은 지속되지 않았고 XNUMX월 미국 소비자 물가가 예상보다 많이 상승했다는 데이터가 나온 후 수요일 선물은 상승세를 지우고 폭락했습니다.

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베렌버그 전략가들은 하락세를 매수하는 것이 "유혹적"이지만 마진 압박으로 인해 미국 주식이 계속 비싸 보인다고 조심스러운 입장을 취했습니다.

S&P 500은 역사적으로 중요한 기술 지원 수준에 도달하기 전에 화요일 종가보다 3,600% 하락한 10포인트까지 추가 하락할 위험이 있습니다. 200년 이후 1986주 이동평균을 보면 기술주 거품과 글로벌 금융 위기를 제외한 모든 주요 약세장에서 미국 벤치마크가 반등하는 모습을 볼 수 있습니다.

유럽의 경우 Morgan Stanley의 Graham Secker는 이 지역의 주식에 대해 신중한 자세를 유지하고 있으며 어려운 경제 상황, 우크라이나 전쟁 및 마진 하락으로 인한 하반기 수익 하향 조정 위험을 고려할 때 유럽 주식이 더 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

Secker는 수요일 메모에서 "간단하게 말하면 주식의 거시적 배경은 매우 어렵다"며 러시아 가스 수입 감소가 가장 큰 약세 위험이라고 덧붙였습니다. "투자 심리가 낮고 주식 가치 평가가 합리적이지만 어려운 펀더멘털 전망으로 인해 앞으로 몇 달 동안 주가가 하락할 가능성이 높습니다."

Secker는 유럽 광업, 건설 및 재료 관련 주식에 대한 등급을 중립으로 하향 조정했으며, 식품, 음료, 담배 관련 주식을 중립으로 상향 조정하는 동시에 포트폴리오에 순환적 노출을 다시 추가하는 것은 "너무 이르다"고 말했습니다. Morgan Stanley 전략가들은 FTSE 100에 비중을 확대하고 경기 순환주보다 방어주를 선호하며, 방어적 성향을 지닌 성장 대비 가치주 비중 확대를 유지합니다.

Barclays Plc의 전략가들은 또한 유럽의 시장 행동이 성장 둔화와 매파적인 통화 정책으로 인해 더욱 방어적으로 변하고 있다고 말했습니다.

(XNUMX번째 단락의 오늘 미국 CPI 데이터 업데이트)

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