BOJ 정책 결정에 앞서 JPY 쌍을 사거나 팔아야 합니까?

이번 거래 주간의 주요 이벤트 중 하나는 다음 아시아 회의에서 예상되는 일본 은행(BOJ)의 통화 정책 결정입니다. 2022년에는 엔화 약세가 주요 테마였지만 BOJ가 통화시장에 개입한 이후 저점에서 강하게 반등했습니다.

이와 같이, USD / JPY 150 이상에서 130 이하로 조정되었습니다. BOJ의 최근 움직임으로 인해 다른 JPY 쌍에서도 유사한 움직임이 나타났습니다. FX 시장.

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그것은 모두 기관 투자자와 그들의 외국 채권에 대한 욕구에 관한 것입니다. 수년 동안 JGB(즉, 일본 국채)는 낮은 수익률로 인해 매력적이지 않았습니다.

긍정적인 수익률을 찾기 위해 지역 연금 기금, 상업 은행 또는 공공 소유의 Post Bank는 수익률이 하락하는 한 해외에 투자했습니다. 이러한 투자자의 대부분은 일반적으로 다음과 같이 대표되는 연금 기금만으로 통화 채권 익스포저를 헤지합니다. GPIF (즉, 정부 연금 투자 기금), 헤지되지 않은 상태로 유지됩니다.

그러나 최근에는 일본 기관투자가들의 글로벌 채권 선호도 사라졌다. 왜 중요합니까? 이런 일이 발생할 때마다 BOJ 정책의 변화를 알리기 때문입니다.

그리고 아래와 같이 수익률은 이미 움직였습니다.

일본 국채 10년물 수익률은 이미 상단을 압박하고 있다

BOJ는 2022년 후반에 수익률 곡선 제어 정책의 변경을 발표하면서 시장을 놀라게 했습니다. 그것은 이전 정책에서 큰 변화인 0.5%까지 수익률을 올릴 용의가 있다고 말했습니다.

아니나 다를까, 수익률은 급격하게 움직였고 엔화도 상승했습니다.

하지만 내일 회의가 정말 중요한 것은 구로다의 임기가 XNUMX월에 끝난다는 사실입니다. Kuroda는 BOJ의 수장이며 수년 동안 통화 완화 정책의 주창자 중 한 명이었습니다.

이제 그가 나갔으니 누가 따라갈 것인가? 더 중요한 것은 최근 수익률 곡선 통제 정책의 변화가 큰 일의 시작인가?

대체로 일본 엔화 쌍의 변동성은 2023년과 마찬가지로 2022년에도 계속 높아질 것으로 보입니다. 위험을 감수하고 JPY 쌍을 거래하려는 사람들은 중앙 은행이 수익률 곡선 통제 정책의 변화.