이탈리아 선거를 앞두고 유로를 사야 할까, 팔아야 할까?

유럽 올 가을 역풍을 맞고 있다. 첫째, 유로 지역 경제는 우크라이나 전쟁과 그에 따른 제재의 결과로 고통을 겪었습니다.

경기 침체는 앞으로 몇 달 동안 보장됩니다.

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둘째, 이번 주에 갈등이 고조되었습니다. 라는 소식 러시아는 동원령을 발표했다. 예비군 중 일부는 공통 통화인 유로를 전반적으로 하락시켰습니다.

셋째, 인플레이션이 완고하게 높은 상태를 유지하고 있습니다. 따라서 유럽중앙은행은 기준금리를 추가로 인상해 경제활동을 억제할 수밖에 없다.

그리고 위의 모든 것이 충분하지 않다면 다음 주에 예정된 이탈리아 선거도 유로화를 움직일 수 있습니다. 여론조사에서는 중도우파 연합의 승리를 가리키고 있지만 극우 지도자인 조르지아 멜로니(Giorgia Meloni)가 집권할 것입니다.

그래서 무엇을 유로 그렇게 많은 역풍을 맞고 있습니까?

정치적 위험이 공통 통화에 부담을 줍니다.

유럽중앙은행의 채권 매입 프로그램은 이탈리아 스프레드를 좁게 유지하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 특히 선거일이 가까워짐에 따라 정치적 위험이 질서 있는 확대를 촉발했습니다.

그러나 ECB는 이탈리아 채권을 영원히 사지 않을 것입니다.

시장에서는 중앙은행이 XNUMX월 회의에서 양적 긴축 프로그램의 시작을 발표할 것이라는 소문이 있습니다. 간단히 말해서 이미 보유하고 있는 채권을 매각하는 것입니다. 따라서 ECB는 더 이상 스프레드를 닫지 않을 것입니다.

유로화를 압박했던 정치적 불확실성 – 더 이상은 아닙니다.

위에 제시된 운명 시나리오에도 불구하고 공통 통화는 꽤 잘 유지됩니다. 2022년 영국 파운드에 대해 강세를 보였고, 미국 달러를 제외하고는 여전히 회복력을 유지하고 있습니다.

그런 다음 다시 미국 달러 전반적으로 강세입니다. 유럽의 문제가 아니라 Fed가 금리를 훨씬 빠르게 인상하는 것과 같은 미국 요인이 더 많습니다.

대체로 위험은 유로가 패리티 이하에서 반등할 것이라는 점입니다. 공통 통화는 현재 이탈리아 정치보다 더 큰 문제를 가지고 있으며 반대 방향의 반응을 무시해서는 안됩니다.