단일 채권 ETF는 트레이딩 국채를 혁신하는 열쇠가 될 수 있습니다.

단일 채권 교환 거래 펀드는 빈번한 투자 문제를 해결하는 열쇠가 될 수 있습니다.

4월에 XNUMX억 달러 규모의 멀티 부티크 투자 고문인 F/m Investments는 XNUMX개의 단일 채권 ETF를 출시했습니다. 미국 재무부 10년 ETF(UTEN), 미국 재무부 2년 ETF(UTWO)및 미국 재무부 3개월물 ETF(TBIL).

그들은 현재까지 출시된 최초의 단일 채권 상장지수펀드입니다. 올 여름 초 시장에 출시된 단일 주식 ETF는 거래자들에게 한 주식의 일일 성과에 대한 노출을 제공합니다. 그들은 더 큰 변동성과 투자자를 위한 혜택이 거의 없다는 비판을 받아왔습니다.

그러나 Mauldin Economics의 수석 편집자인 Jared Dillian은 XNUMX월 Bloomberg 기고에서 단일 채권 ETF가 "올해 가장 성공적인 상품 출시 중 하나가 될 것"이라고 논평했습니다.

이 펀드는 투자자들에게 매우 복잡한 재무부 증권을 쉽게 거래할 수 있는 방법을 제공합니다. 많은 헤지 펀드와 투자자들은 지저분한 현금 흐름과 기관 규모의 랏과 관련된 채권을 멀리하고 거래소에서 주식을 사는 데 집중하는 경향이 있습니다.

F/m Investments의 사장이자 최고 투자 책임자인 Alexander Morris에 따르면 "채권 수학은 어렵다"고 합니다. 그는 쿠폰과 적립금 지급 중에 1099를 얻는 것이 많은 사람들에게 불쾌감을 주는 일임을 인정했습니다. 그러나 그는 ETF 경로가 투자자들에게 이러한 채권에 대한 직접적인 접근을 제공하면서 거래가 더 쉬워진다고 말했습니다.

Morris는 "재조정하기가 더 쉽습니다. 대부분의 장소에서 수수료를 부과하지 않습니다."라고 말했습니다. 밥 피 사니 CNBC의 "ETF 에지" 월요일에. "시장 조성자들은 대부분의 사람들이 채권 자체를 거래하는 것보다 더 타이트한 스프레드를 유지하는 데 큰 역할을 했습니다."

특정 재무부 채권 또는 채권을 구매하려면 TreasureDirect에 계좌를 개설하고 경매에서 연방 재무부로부터 채권을 구매해야 합니다. 직접 구매에 대한 대안인 채권 선물에는 관련 증거금 문제와 베이시스 위험이 따릅니다.

이 ETF를 사용하면 “2년 동안 미국 재무부에 접근할 수 있습니다. 그것은 현금 채권이고, 레버리지도, 파생 상품도 없습니다. 그것은 단일 주식 ETF와는 상당히 다릅니다.”라고 Morris가 말했습니다.

"그런 의미에서 더 간단하고 더 쉽습니다."라고 그는 덧붙였습니다. "만약 당신이 2년 국채를 직접 구매한다면 당신이 살 것인 것에 접근할 수 있습니다."

On-run 재무부는 가장 유동적이며 약간의 프리미엄으로 거래되기 때문에 자금이 매달 이월됩니다. 실행 중인 10년은 모기지에서 자동차 대출에 이르기까지 글로벌 금융 인프라의 많은 부분을 뒷받침합니다.

F/m Investments는 단일 채권 ETF에 대해 15 베이시스 포인트를 부과하고 펀드는 매월 배당금을 분배합니다. 이는 보유자에게 실제 미국 국채보다 더 자주 이자를 지급할 수 있도록 하며, ETF 구조는 편의성, 유동성 및 세금 효율성의 추가 이점을 허용합니다. 기준점은 0.01%입니다.

"우리는 시장 조성자들과 함께 계획을 세웠을 때 정말 좋은 가격을 받을 수 있으므로 '우리가 좋은 거래자입니까?'에 대해 걱정하지 않아도 됩니다."라고 Morris가 말했습니다. "당신은 우리가 적절하게 계획하고 있는지에 대해 더 걱정하고 있습니다. 대답은 경매의 규칙성을 감안할 때 우리가 할 수 있다는 것입니다."

Astoria Portfolio Associates의 CEO이자 최고 투자 책임자인 John Davi는 고객이 특히 채권과 같은 비주식 자산에 대한 매수를 고려해야 한다는 점에서 "게임이 바뀌었다"고 말했습니다. 2년 재무부(US2Y) 4.48%에서. 그는 Invesco BulletShares 고정 수입 ETF를 통해 지방 자치 단체 및 기업으로 확대하는 등 채권 전반에 걸친 분산의 중요성을 강조했습니다.

단일 채권 ETF는 다중 채권 ETF와 경쟁할 수 있습니다. 이 ETF에서는 투자자들이 종종 다른 만기에서 잠재적으로 몇 년 동안 낮은 수익률을 고정시킵니다. iShares 핵심 미국 총 채권 ETF (AGG) 10,000개 이상 보유하고 있습니다. 이러한 변동은 장기 투자자에게는 중요하지 않을 수 있지만 일상적인 거래자에게는 덜 이상적입니다.

모리스는 "8년 2020월 XNUMX일로 돌아가면 멀티본드 상품의 일부 스프레드가 매우 커졌는데, 이는 온-런 국채가 유동성을 잃거나 국채 시장이 고갈되었기 때문이 아니다"라고 말했다. . “시장 조성자들도 특별히 인기가 없는 채권을 상당량 옮겨야 했다는 것입니다.”

투자자는 또한 이러한 ETF를 공매도할 수 있습니다. 즉, 장단기 주식 또는 채권 펀드로 복잡한 조작에 사용할 수 있습니다. ETF는 기관 투자자의 이자율 메커니즘에 접근할 수 없는 개인 투자자와 수익률 곡선의 특정 위치에 있는 데 매우 구체적인 관심을 가진 고문을 대상으로 합니다.

Morris는 F/m Investments가 투자자들이 곡선의 가파른 부분에 접근할 수 있도록 6개월 및 12개월 ETF를 출시할 수 있다고 말했습니다. 또한 포트폴리오에 듀레이션을 추가하기 위해 장기 채권에 관심이 있는 사람들을 위해 30년에 출시할 수도 있습니다. 그는 이것이 영국 금과 같은 일부 외화 채권으로 확장될 수는 없지만 대신 ETN(exchange-traded note)이 될 것이라고 언급했습니다.