이 시장에서 많은 돈을 잃을 수 있는 XNUMX가지 신화

인생에서와 마찬가지로 투자에서도 우리 인간은 중요한 결정을 내리기 위해 스스로에게 많은 이야기를 합니다. 재정 문제에 있어서 이러한 이야기는 감정적이며 사실에 근거하지 않은 만큼 위험을 안고 있습니다. 이 시장에서는 이런 이야기들이 이미 여러분에게 많은 돈과 잠 못 이루는 밤을 안겨주었을 수도 있습니다. 그것들을 악용하지 말고 냉정하게 재검토해 보세요. 도움을 드리기 위해 이 시장과 경제에 대해 다시 생각해 봐야 할 XNUMX가지 신화를 소개합니다.

1. "Fed Put"이 마감되었습니다.

연준은 2008년 금융 위기 이후 지속적으로 자산 시장에 구제 금융을 실시했습니다. 이제 많은 사람들은 연준 풋이라고 불리는 구제 금융에 가까워졌다고 믿습니다. 내 생각에는 이것은 희망사항이다. 이제 우리는 그 기간 동안 평균한 인플레이션 금액의 4배를 기록했으며 연준은 말 그대로 역사적으로 부풀어오른 대차대조표를 정리하기 시작했습니다(15월 1981일). 바이든 대통령은 파월 연준의장을 만나 “인플레이션에 주의하라”고 말했다. 실시간으로 이를 보고 싶다면 Goldman Sachs Financial Conditions Index(Fed가 수행함)와 같은 것을 따르십시오. 단기 채권 수익률, 장기 기업 수익률, 환율, 주식 시장을 조사하여 시장의 스트레스를 측정합니다. 그들은 1981년부터 그것을 계산해 왔습니다. 그것은 여전히 ​​너무 느슨합니다. 2019년 이후 모든 조임 주기마다 스트레스 지수가 오늘날보다 높아졌습니다. 2000년 긴축의 토끼 경사면, 1982년의 블루 스퀘어 트레일, 또는 84~XNUMX년의 더블 블랙 다이아몬드에 도달했을 때 시장이 어디에 있는지 살펴보겠습니다. 그런 다음 Fed 풋에 대해 이야기해 주세요.

2. 소비자의 상태가 양호합니다.

이렇게 말하는 사람들은 소비자에게 자신의 상태를 묻지 않습니다. 그러나 미시간 대학은 1978년부터 소비자에게 이 질문을 해왔습니다. 1978월 조사는 경제와 소비자 재정에 대한 비관론과 의심의 대지진이었습니다. 이것은 역대 최악의 숫자였습니다. 15년 이래로 우리는 9%의 주택담보대출 금리, 11/1 비극, 거의 불황, 그리고 2022만 명의 미국인을 죽인 세계적인 유행병을 겪었다는 것을 상기시켜 드릴 수 있습니다. 하지만 XNUMX년 XNUMX월은 역대 최악이다. 동의하든 반대하든 이렇게 대답하는 소비자는 계속해서 임의적인 물건을 구매하지 않습니다. 현재 많은 사람들이 슬프게도 저축을 줄이고 필수품을 구입하기 위해 신용카드 한도를 초과하고 있습니다. 소비자는 끔찍한 상태에 있으며 바로 거기에서 볼 수 있습니다.

3. 지금 시장은 싸다

이 신화는 주식의 가치가 상당히 50% 더 높다고 생각하는 사람들이 분명히 당신에게 가져온 것입니다. 아니요. 주식은 엄청나게 비쌌습니다. 이제 주식은 정말 비싸다. Ned Davis Research는 가격, 배당금, 수익, 현금 흐름, 매출 등 2021가지 독립적 측정값을 통해 가치 평가선을 계산합니다. 그들은 CPI 조정 P/E와 장기 추세를 사용합니다. 1926년 50월 정점에 이르렀을 때 주식은 1999년 이래 가장 비쌌습니다. 오늘날 주가는 2009%만 더 비쌉니다. XNUMX년 XNUMX월부터 XNUMX년 XNUMX월까지 그랬던 것처럼 이러한 과대평가를 해결하는 데 XNUMX년이 걸릴 수 있습니다. 해당 기간 동안 시장은 마이너스 실질 수익률을 기록했습니다. 단기적으로 저는 개인적으로 하반기에 긍정적인 수익 성장을 보여주는 수익 보고서를 믿지 않습니다. 지금 목표TGT
월마트WMT
, 마이크로 소프MSFT
t, Deere 및 DocuSign을 포함한 많은 기술 성장 스토리는 향후 수익 감소를 예고하고 있습니다.

4. 모두가 약세다

이 신화를 믿는다면 투자자들이 주식을 매도했다는 증거를 인용할 수 있어야 합니다. 그와는 정반대 – 31월 XNUMX일 현재 주식 보유에 대한 가장 포괄적인 지표인 연준의 흐름흐름2
펀드 데이터(1945년 이후 계산)는 사상 최고치의 주식 배분을 보여줍니다. 2000년 정점보다 조금 더 나쁜 수준이다. 좀 더 일화적으로, 곰은 Cathy Woods의 AR을 구매하지 않을 것입니다.AR
K아크
K 펀드는 지난 65개월 동안 9.4% 하락했습니다. 그럴까요? 그리고 Bloomberg 데이터에 따르면 지난 달에도 주식 뮤추얼 펀드와 ETF로의 유입은 XNUMX억 달러로 긍정적이었습니다. 그들도 약세인가요?

5. 인플레이션이 정점에 이르렀습니다.

이 신화는 아마도 12개월 전 인플레이션 상승을 놓치고 이를 '일시적'이라고 불렀으며 이제는 인플레이션이 정점에 도달했다고 확신하는 바로 그 사람들에 의해 전달되었을 것입니다. 그들이 지금이 정점이라고 말하면 10년 전이나 2개월 전의 예측을 보여달라고 요청하세요. 라디오 침묵을 준비하십시오. 오랫동안 잠복해 있던 현재 수준의 인플레이션은 예측하거나 근절하기가 매우 어렵습니다. 다음은 몇 가지 사실입니다. 클리블랜드 연준은 9월 6일에 발표된 XNUMX월 인플레이션이 방금 우리에게 충격을 주었던 XNUMX월 수치를 초과할 것으로 예측합니다. 더욱이, 동일한 클리블랜드 연준은 어느 방향으로든 큰 움직임을 보이는 기업의 영향을 제거하기 위해 중간 CPI라는 것을 생성합니다. 여전히 상승 속도가 빨라지고 있습니다. 이러한 상승세는 비휘발성 부문을 독립적으로 측정하려고 시도하는 애틀랜타 연준의 '고정 CPI'에 반영됩니다. 연준은 인플레이션을 XNUMX% 수준으로 유지하고 정점이나 변화율을 유지하지 않겠다고 약속했습니다. 그렇다면 우리가 XNUMX%로 정점에 도달하고 XNUMX%의 인플레이션으로 안착한다면 Fed가 긴축을 중단하고 승리를 선언할 것인지 생각해 봅시다. 그것은 또 다른 값비싼 신화가 될 것입니다.

6. 경제 연착륙을 하겠다

장밋빛 안경을 쓴 군중이 그 비유로 자주 인용하는 것은 '1994년의 연착륙'이다. 정말? 인플레이션은 1994년 3.2%로 최고조에 달했고 실업률은 대략 6.5%였습니다. 이는 인플레이션 8.6%, 실업률 3.6%와 어떻게 유사합니까? 아니요, 이번에 연착륙하는 꿈은 Superbowl XLI의 David Tyree "Helmet Catch"와 더 유사합니다.XLI
나(구글GOOG
전자). 그것은 기적이 될 것이며 Fed의 Powell 의장은 Eli Manning이 아닙니다.

주식 시장은 역사적으로 약 75% 상승했습니다. 나머지 25%의 시간 동안 우리는 위험을 관리하고 다각화하며 합리적으로 행동합니다. 연준은 사람들이 여전히 과잉 투자를 하고 있는 가운데 주식 가격이 여전히 비싼 상황에서 경기 둔화를 긴축하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 그것은 사실입니다. 지금은 이러한 신화 중 일부가 현실이 될 때까지 주의를 기울여야 할 때입니다. 더 나은 기회가 나타날 것입니다.