소형주 성장주는 최소 24년 만에 가장 낮은 PER 평가를 받았습니다.

차트는 S&P Small Cap 600 성장 지수에 대한 가중 선도 주가 수익률을 보여줍니다.
XX:SP600G
S&P 500 대비
SPX.

Alger는 뉴욕에 기반을 두고 있으며 자금 및 개인 계정을 통해 약 35.5억 달러를 관리합니다.

고객에게 보내는 메모에서 Neuman은 현재 시장 환경이 "소형주 성장 투자자에게 두 세계 모두에서 최고일 수 있습니다. 이러한 주식이 소액 가치 주식보다 저렴하고 일반적으로 영업 마진도 더 높다는 점을 감안할 때"라고 말했습니다. 자본수익률과 대차대조표 개선."

이는 FactSet이 600년에 데이터를 추적하기 시작한 이후 S&P 500에 비해 S&P Small Cap 1998 성장 지수 중 가장 저렴한 것입니다. 이것은 S&P 600 Small Cap 성장 지수의 하위 집합입니다
SML
여기에는 S&P 다우존스 지수에 따르면 "매출 성장률, 가격 대비 이익 변화 비율, 모멘텀"을 기반으로 더 높은 성장 특성을 보이는 332개 기업이 포함됩니다. 색인 기준에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다. 여기에서 지금 확인해 보세요..

지수는 iShares S&P Small-Cap 600 성장 ETF에 의해 추적됩니다.
IJT.

다음은 SPDR S&P 500 ETF와 관련된 소형주 지수 ETF 밸류에이션을 살펴보겠습니다.
스파이
10월 31일까지 XNUMX년간:

지난 10년 동안 iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF는 평균적으로 SPY의 선도 P/E 가치보다 훨씬 높게 거래되었습니다. 그러나 지금은 63%로 대형 벤치마크에 비해 상장된 ETF 중 가장 저렴합니다.

인터뷰에서 Neuman은 FactSet이 설문 조사한 분석가들 사이에서 컨센서스 추정치를 롤포워드하는 움직임이 소형 성장주의 저렴한 가격을 더욱 강조한다고 말했습니다.

지난 12년 동안 소형주 성장 그룹에 대한 컨센서스 47개월 EPS 추정치가 11% 증가함에 따라 ETF는 20% 하락했습니다. 한편 SPY의 EPS 추정치는 XNUMX% 증가했지만 주가는 보합세를 보였다. (둘 다 배당금을 재투자했습니다.)

Neuman은 이것을 "시장과 펀더멘털 간의 다이버전스"라고 불렀습니다. 그는 또한 소규모 성장 기업의 투자자들이 몇 년 후의 현금 흐름에 대해 부분적으로 비용을 지불하고 있기 때문에 금리 인상에 특히 민감하다고 설명했습니다.

그는 “소형주들은 수입을 훨씬 더 빠르게 늘렸고 가격도 훨씬 더 빨리 내렸다”고 말했다.

매력적인 소형주 성장주

Neuman은 FirstService Corp.로 명명되었습니다.
FSV

캘리포니아:FSV
산업에서 소규모 성장주의 예로서 투자자들은 일반적으로 성장과 연관되지 않을 수 있습니다: 주거용 자산 관리. 이 회사는 토론토에 기반을 두고 있으며 Alger Weatherbie Specialized Growth Fund의 두 번째로 큰 보유 기업입니다.
ASMZX,
성장주를 찾는 것을 전문으로 하는 회사라고 그는 말했습니다.

FirstService의 고객은 주로 주택 소유자 협회 및 고층 건물 커뮤니티입니다.

Neuman은 "그들은 시간이 지남에 따라 엄청난 시장 점유율을 얻었고 자산 관리 산업을 롤업하기 위한 인수를 통해 비즈니스를 두 자릿수 성장했습니다."라고 말했습니다.

그는 이번 인수로 회사 서비스의 폭이 넓어져 더욱 효율적으로 확장할 수 있게 되었다고 말했습니다.

2021년까지 지난 34년 동안 회사는 주당 매출을 82%의 복합 연간 성장률로, 주당 순이익을 XNUMX%의 CAGR로 증가시켰습니다(FactSet 데이터 기반, 상장된 주식에 대해 캐나다 달러로 보고됨 토론토 증권 거래소에서).

12월 31일까지 23개월 동안 FirstService의 롤포워드 EPS 추정치는 17% 증가한 반면 주가는 XNUMX% 하락했습니다.

Alger Weatherbie 전문 성장 펀드의 최고 보유

10월 49일 현재 펀드의 상위 30개 종목(XNUMX개 중)은 다음과 같습니다.

각 회사에 대한 자세한 내용을 보려면 티커를 클릭하십시오.

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