수요일 시간 외 거래에서 주가는 25%나 하락했다. 목요일에는 16% 할인된 $221.45를 기록했습니다.
383.8월에 끝난 분기에 Snowflake(티커: SNOW)는 101% 증가한 372.6억 359.6만 달러의 수익을 기록했으며 이는 월스트리트 합의 예측인 102억 345만 달러를 앞지르는 수치입니다. 해당 분기의 제품 수익은 350% 증가한 XNUMX억 XNUMX만 달러였으며, 경영진은 XNUMX억 XNUMX만 달러에서 XNUMX억 XNUMX만 달러 범위를 앞서 투자자들에게 기대하라고 말했습니다. Snowflake는 전체 수익에 대한 지침을 제공하지 않습니다.
그러나 분석가들은 목요일 회사가 기대치를 상회한 마진이 이전 분기보다 좁아져 104월 분기의 XNUMX% 성장보다 약간 둔화되었다고 지적했습니다.
주식의 주요 이슈는 회사의 소비 기반 비즈니스 모델과 관련이 있습니다. Snowflake의 고객은 자신이 사용한 컴퓨팅 시간에 대해 그 이상도 그 이하도 아닌 비용을 지불합니다. CEO인 Frank Slootman은 인터뷰에서 회사가 지난 XNUMX월 고객이 더 적은 리소스로 동일한 작업을 수행할 수 있도록 소프트웨어를 수정했다고 설명했습니다.
조정으로 인해 회사는 2월 단 2023주 만에 약 97만 달러의 비용을 지출했으며, 이러한 변화는 앞으로 몇 달 동안 계속해서 요인이 되어 스트리트 추정치보다 낮은 XNUMX 회계연도 지침에 기여할 것입니다. 회사는 올해 순익 영향을 약 XNUMX만 달러로 추정하지만 Slootman은 장기적으로 순 긍정적인 것으로 보고 있습니다.
“이것은 자선 활동이 아닙니다.”라고 그는 말했습니다. "무언가를 더 저렴하게 만들면 사람들은 그것을 더 많이 구매합니다." 이 경우 이는 컴퓨팅 시간에 적용됩니다.
모건 스탠리 (Morgan Stanley)
분석가 Keith Weiss는 연구 노트에서 Snowflake가 19세기 영국 경제학자 William Stanley Jevons의 이름을 딴 Jevons' Paradox라는 이론을 기반으로 하고 있다고 말했습니다. 기술의 진보로 인해 자원 사용의 효율성이 높아짐에 따라 수요 증가로 인해 소비율이 증가한다는 개념입니다.
Weiss는 회사가 이러한 변화로 인해 2023 회계연도 성장률이 약 8% 감소할 것으로 생각하지만 장기적인 결과는 긍정적일 것이라고 말했습니다. 그는 주식에 대해 비중확대 의견을 반복했습니다.
그는 "최종 고객을 위한 가격 대비 성능을 개선함으로써 Snowflake는 단기적인 수익 창출에 타격을 주지만 플랫폼으로 이동하는 더 많은 양의 워크로드와 장기적으로 보다 지속적인 성장을 제공해야 합니다"라고 말했습니다. "우리는 이 핵심 소프트웨어 프랜차이즈에서 위치를 구축하기 위해 전위를 활용할 것입니다."
주가 하락에 기여할 수 있는 또 다른 요인은 Snowflake 플랫폼을 기반으로 데이터 시각화 애플리케이션을 보다 쉽게 만들 수 있는 소프트웨어를 제공하는 샌프란시스코 회사인 Streamlit을 인수하기로 합의했다는 회사의 발표입니다. Slootman은 회사가 800억 달러(80%는 주식으로, 나머지는 현금으로)를 지불하고 있다고 말했습니다. 이 거래로 인해 상당한 수익이 추가되지는 않지만 올해 운영 비용으로 약 25만 달러가 추가될 것입니다. 비용은 이미 지침에 반영되어 있습니다.
월스트리트에서 Snowflake 주식에 대한 논쟁은 변하지 않았습니다. 이 주식은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 공개 회사 중 하나이며, 판매 가격 기준으로 가장 비싼 회사 중 하나입니다.
Snowflake는 올해 전체 제품 매출을 1.88%~1.90% 증가한 65억 67천만~2억 달러로 예상하고 있습니다. 총 수익은 그보다 조금 높을 겁니다. 34억 달러가 될 수 있다고 가정하면 주식은 선도매도의 약 45배에 거래되고 있습니다. 그러나 이전에 주식이 훨씬 더 높은 가치로 거래되었던 것도 사실입니다.
나스닥 종합
XNUMX월에 정점을 찍었다.
상당수의 분석가들이 목요일에 주식 목표 가격을 낮추었지만 대부분은 여전히 강세를 유지하고 있습니다.
Truist 분석가인 Joel Fishbein은 투자의견 매수와 목표주가 400달러를 재차 밝혔습니다. 그는 연구 노트에서 "우리는 Snowflake를 시장 리더로 만든 전략의 연속으로 [제품 조정의] 통과 이점을 보고 있기 때문에 철수하는 구매자입니다."라고 말했습니다. "내재된 가치 평가를 고려할 때 성장 조정 기준으로 주식이 매력적이라고 봅니다."
Mizuho의 분석가 Gregg Moskovitz도 비슷한 결정을 내렸습니다. 투자의견은 매수를 유지하고 목표주가는 370달러에서 410달러로 낮췄습니다. 그는 플랫폼 조정으로 처음에는 소비가 줄어들지만 시간이 지남에 따라 "워크로드 증가를 촉진하여 순 긍정적인 결과를 가져올 가능성이 매우 높다"는 데 동의했습니다. 그는 2024회계연도 매출 전망치를 3.2억 달러에서 3억 달러로 높였는데, 그 이유 중 하나는 플랫폼 변경으로 인해 고객 비용이 절감되면서 성장이 촉진되었기 때문입니다.
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