S&P 500 경제 수익은 기록을 세웠지만 WACC는 드래그입니다.

1년 22분기에 종료된 TTM(후행 1개월) 동안 한 부문을 제외한 모든 부문에서 경제적 수익이 전년 대비(YoY) 증가했습니다.[XNUMX]

이 보고서는 S&P 500 경제 수익 기록의 요약 버전이지만 WACC는 기본 시장 및 부문 동향에 대한 분기별 시리즈 중 하나입니다.

경제적 이익은 GAAP 이익보다 기업의 실제 기본 현금 흐름에 대한 더 정확한 그림을 제공합니다.

1년 22분기 경제적 이익, 사상 최고치 경신

S&P 500의 경제적 수익은 537.5년 1분기 21억 달러에서 933.7년 1분기 22억 달러로 증가했으며, 같은 기간 GAAP 수익은 1.2조 1.8천억 달러에서 2004조 XNUMX천억 달러로 증가했습니다. 경제 및 GAAP 수익은 XNUMX년 이후 가장 높은 수준으로, 이는 제가 분석할 수 있는 가장 빠른 시점입니다.

그러나 제가 S&P 500 및 부문: ROIC가 새로운 정점에 도달했지만 지속될 수 있을까요?에서 자세히 설명한 것처럼 S&P 500의 치솟는 경제적 이익은 곧 추세가 반전될 가능성이 높습니다.

실제로 경제적 수익에 직면한 주요 역풍은 WACC의 상승으로, 84.5분기에 자본 비용이 XNUMX억 달러 추가되었습니다. 인플레이션은 GAAP 수익을 증가시키는 경향이 있으며, 투자자는 경제적 수익에 세심한 주의를 기울임으로써 그러한 잘못된 신호로부터 자신을 보호할 수 있습니다. 이 측정값은 회사의 WACC에 반영된 예상 인플레이션을 설명합니다.

일부 S&P 500 섹터에 대한 주요 세부 정보

S&P 500 업종 XNUMX개 중 XNUMX개 업종이 전년 대비 경제적 이익이 개선되었습니다.

에너지 부문의 경제적 이익은 138.6억 달러로 전년 동기 대비 가장 큰 개선을 보였으며 이는 93.1년 1분기 -21억 달러에서 45.6년 1분기 22억 달러로 증가했습니다.

기술 부문은 모든 부문 중 가장 많은 경제적 이익을 창출했으며 31분기에는 경제적 이익이 전년 대비 1% 증가했습니다. 반면, 유틸리티 부문은 경제적 이익이 가장 낮았으며, 22년 1분기 경제적 이익이 전년 대비 감소한 유일한 부문이었습니다.

아래에서는 54.2년 1분기 경제 수익이 전년 대비 22억 달러 증가한 헬스케어 부문을 강조합니다.

샘플 부문 분석: 의료

그림 1은 173.9분기 헬스케어 부문의 경제적 수익이 45억 달러로 전년 동기 대비 1% 증가한 반면, GAAP 수익은 22억 달러로 같은 기간 225.4% 증가했음을 보여줍니다.

그림 1: 헬스케어 경제적 수입과 비교. GAAP: 2004년 – 1년 22분기

내 경제 소득 분석은 각 측정 기간의 부문 구성 요소에 대한 집계된 TTM 데이터를 기반으로 합니다.

16년 2022월 1일 측정 기간에는 22Q10 1-Q 달력의 재무 데이터가 포함됩니다. 이는 S&P 22 구성종목에 대한 모든 10Q500 XNUMX-Q 달력을 사용할 수 있는 가장 빠른 날짜이기 때문입니다.

공개 : David Trainer, Kyle Guske II 및 Matt Shuler는 특정 주식, 스타일 또는 테마에 대해 글을 쓰는 것에 대한 보상을받지 않습니다.

부록 : 계산 방법론

나는 각 측정 기간 동안 각 부문의 경제 이익과 GAAP 이익에 대한 후행 500개월 개별 S&P XNUMX 구성 가치를 합산하여 위의 경제적 이익과 GAAP 이익 지표를 도출합니다. 나는 이 접근법을 "집합" 방법론이라고 부릅니다.

집계 방법론은 시가 총액 또는 지수 가중치에 관계없이 전체 섹터를 간단하게 살펴볼 수 있으며 S & P Global (SPGI)이 S & P 500에 대한 메트릭을 계산하는 방법과 일치합니다.

[1] 이 보고서는 대부분의 경우 1Q22 10-Q인 최신 감사 재무 데이터를 기반으로 합니다. 5년 16월 22일 기준 가격 데이터입니다.