(Bloomberg) — 급등하는 채권 수익률은 XNUMX년 동안 투자자들을 불안하게 만들었습니다. 세계에서 가장 안전한 증권과 주식을 병치하면 주식처럼 변동성이 큰 자산에 매달린 사람들에게 문제가 되는 이유를 알 수 있습니다.
블룸버그에서 가장 많이 읽은
국채가 부자가 되는 길로 사용되는 경우는 거의 없지만 현재로서는 그 지불금이 주식 공간의 유사한 지표인 S&P 500 기업이 창출한 이익만큼 높습니다. 비교가 사과 대 사과는 아니지만 자산 클래스 간에 상대적인 가치를 파악하기 위해 때때로 사용되는 모델입니다.
특히, 5개월 만기 국채 수익률은 현재 2007% 미만으로 500년 이후 최고치를 기록하고 있습니다. 한편 S&P 5.08 수익 수익률은 약 2001%를 기록하고 있습니다. 그들 사이의 격차는 XNUMX년 이후 주식이 유지한 가장 얇은 이점입니다.
이와 같은 주름이 보편화되어 주저하면서 2023년까지 주식의 활활 타오르는 시작을 지켜본 자금 관리자의 계산법을 뒤집어 놓았습니다. 경직된 인플레이션의 징후와 연준의 진압 캠페인은 다가오는 경기 침체에 대한 우려를 다시 불러일으켰고, 최근의 우울한 수익은 황소에게 작은 사료를 제공했습니다.
이러한 배경에서 신용이나 듀레이션 리스크가 거의 없는 비교적 육즙이 많은 현금 수익률이 언젠가는 현재 주식으로 유입되는 자금을 유혹할 수 있습니다.
제리 브락만 최고투자책임자(CIO)는 "우리는 경제 악화로 접어들고 있고 현재 시장의 변동성은 우리가 주식에 대해 매우 신중해야 할 만큼 충분하다고 생각한다"며 "현금으로 기다리는 대가로 돈을 받고 있다"고 말했다. 퍼스트 아메리칸 트러스트의 "그래서 우리는 현시점에서 고정 수입 대 주식에 있는 것이 매력적인 공간이라고 생각합니다."
주식은 2023년에 설득력 있는 반등을 기록했습니다. 2022년 19% 이상 급락한 후 S&P 500은 올해 지금까지 8% 급등했습니다. . 채권 거래자들이 연준 연사의 매파적 메시지에 굴복하고 지난 500주 동안 더 높은 최종 금리로 가격을 책정했지만 S&P 1.8은 XNUMX월에만 XNUMX% 더 높습니다.
랠리의 속도는 벤치마크 지수가 2023년에 하락할 것이라고 적어도 500년 만에 처음으로 예측한 전략가들을 현혹시키는 것입니다. 평균 연말 목표는 4,150입니다.
자세히 보기: DeFi 챔피언, 무형 자산에서 재무부, 고정 자산으로 전환
Penn Mutual Asset Management의 Zhiwei Ren에 따르면 투자자들은 채권 시장의 불길한 메시지에도 불구하고 누락에 대한 두려움 때문에 주식에 돈을 쏟아 붓고 있습니다. 국채에서 이자를 깎는 것은 수십 년 전보다 더 매력적인 제안이지만, 500년 S&P 27의 2021% 급등과 유사한 수익률의 기억은 주식 관리자들이 랠리를 쫓는 것 외에는 거의 선택의 여지가 없게 만듭니다.
“밸류에이션 관점에서 보면 채권이 주식에 비해 훨씬 매력적이다. 그러나 문제는 주식 관리자가 주식을 관리하고 채권 관리자가 채권을 관리한다는 것입니다.”라고 Penn Mutual Asset Management의 포트폴리오 관리자인 Ren은 말했습니다. “주식매니저의 동기는 랠리를 놓치거나 실적이 저조한 것이 아닙니다. 강력한 랠리를 이끈 큰 원동력입니다.”
이전: 불타버린 주식 전문가들이 XNUMX년 동안 깨지지 않은 강세를 버렸다
JPMorgan Chase & Co.의 Marko Kolanovic에 따르면 현재 단기 부채의 수익률을 감안할 때 주식 수익률 대비 단기 부채 보유의 위험 보상은 금융 위기 이후 그 어느 때보다 좋아 보입니다. 즉, 2007년물 수익률과 주식 수익률 간의 스프레드가 XNUMX년 이후 가장 좁다는 뜻입니다.
iShares 투자 책임자인 Gargi Chaudhuri는 "기본적으로 4.6% 이상의 수익률을 제공하는 ICSH를 소유하고 있다면 고정 수입 시장의 프런트엔드에서 어떤 수익률을 얻고 있는지 살펴봅니다."라고 말했습니다. BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF를 언급하며 Bloomberg Television에서 아메리카에 대한 전략이라고 말했습니다. "부업에 있는 돈이 주식 시장을 쫓고 있습니다. 특히 주식 시장의 성장세가 저조한 부분을 쫓고 있습니다. 일종의 계산이 있어야 합니다."
– Lu Wang의 도움으로.
블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사
© 2023 Bloomberg LP
출처: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html