실제 경기 침체에 대한 두려움이 2022년 말에 투자자들을 짓누르고 있지만, 또 다른 유형의 경기 침체가 있습니다. 바로 수익 침체입니다.
S&P 500 지수는 2022년에 고공행진하는 한 부문인 에너지가 아니었다면 이미 실적 침체에 빠졌을 것입니다. 높은 유가는 올해 지금까지 에너지 회사에 막대한 이익을 가져다주었습니다. FactSet은 수입이 들어오기 시작하면서 118분기 이익이 XNUMX% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 상반기까지의 엄청난 이익과 일치합니다.
전반적으로 FactSet은 전체 S&P 500의 2.4분기 주당 순이익이 전년 동기 대비 XNUMX% 증가할 것으로 예상합니다. 델타항공
달,
JPorgan Chase & Co와 같은 대형 은행.
JPM,
월스트리트가 기업들이 더 높은 가격, 달러 강세, 편향된 공급 및 수요 약세 징후 속에서 선회할 수 있는지 여부에 초점을 맞추면서 다음 주에 분기의 어닝 시즌을 시작합니다.
에너지 부문을 제외하면 4분기 실적 추정치는 4% 하락할 것이다. XNUMX분기 동안 에너지 이익을 제외하면 이익은 XNUMX% 감소했습니다.
두 분기를 합치면 에너지를 제외한 수입이 침체되거나 최소 500분기의 수익이 감소합니다. FactSet의 수석 수익 분석가인 John Butters는 에너지 부문을 포함하고 다른 개별 부문을 제외한다면 두 분기의 전체 S&P XNUMX 수익 성장률은 여전히 긍정적일 것이라고 말했습니다.
그러나 날씨가 추워지고 우크라이나에서 러시아의 전쟁이 장기화되고 OPEC과 동맹국들이 감산을 계획하고 있다고 해도 전년 대비 더 어려운 비교에 직면하면서 에너지 부문의 이익 성장 기여도는 곧 사라질 가능성이 있습니다.
Butters는 인터뷰에서 “4분기는 에너지가 수익 성장의 주요 동인이 될 것으로 예상되는 마지막 분기입니다. "그런 다음 실제로 2023년 XNUMX분기 이후에는 긍정적인 기여가 아니라 수익에 방해가 될 것으로 예상됩니다."
S & P 500 지수
SPX,
연방 세금 인하로 인해 2019년에 많은 기업의 이익이 급증한 후 2018년 내내 수익 침체를 겪었습니다. 수익이 2021년의 기록적인 속도로 성장하고 있는 상황에서 예측에 따르면 2023년에 또 다른 수익 침체가 도래할 것으로 보입니다.
2.4%의 소득 성장률에 대한 모든 것을 포함하는 추정치는 대유행 락다운이 여전히 경제의 많은 부분을 덮고 있던 2020년 9.8분기 이후 최악의 결과가 될 것입니다. 그 추정치도 여름 이후로 상당히 떨어졌다. Butters는 XNUMX개월 전 XNUMX분기에 전년 동기 대비 XNUMX%의 성장률을 예상했었다고 말했습니다. 이러한 추정치 사이의 격차는 평균보다 더 크며 일부 전략가들은 추정치가 충분히 내려갔다고 생각하지 않습니다.
그러나 Butters는 역사적으로 S&P 70 기업의 500% 이상이 분기별 수익 추정치를 상회하고 있다고 지적했습니다. 비록 이러한 상회 규모가 올해 평균 이하였음에도 불구하고 말입니다. 그러나 그는 최근 추세가 지속된다면 6분기의 실제 이익 증가율은 약 XNUMX%에 이를 수 있다고 말했다.
매출에 관해서는 8.5년 500분기에 비해 2021분기 동안 S&P 12.2 기업 전체에서 XNUMX% 성장할 것으로 예상됩니다. 마진은 XNUMX%로 예상되어 올해 초 높은 수준에 계속 근접했지만 작년에 기록한 일부 기록에서 약간 벗어났습니다. 그러나 두 수치 모두 높은 임금으로 인해 마진이 줄어들었음에도 불구하고 높은 가격으로 뒷받침되었습니다.
한편, 다른 분석가들은 운동 장비의 거물인 Nike Inc.
NKE,
및 칩 제조업체 Micron Technology Inc.
MU,
— 각각 다음과 같이 손상되었습니다. 재고를 줄이기 위한 공격적인 할인 계획 및 수요 급감 - 앞으로의 결과에 대한 예고를 제공했습니다. 그리고 경기 침체에 대한 우려가 커지면서 기업이 더 많은 비용을 청구함으로써 고객에게서 얻을 수 있는 이익을 최대한 활용했는지 궁금해합니다.
Laffer Tengler Investments의 최고 경영자인 Nancy Tengler는 “지금 문제는 '가격 책정 능력이 시스템 외부에 있습니까?'입니다.”라고 말했습니다. “기업들이 계속 가격을 올릴 수 있을까?”
이번 주 수입
금요일 FactSet의 보고서에 따르면 다우존스 산업 평균 지수의 15개를 포함하여 500개의 S&P XNUMX 기업이 앞으로 일주일 동안 분기 실적을 보고할 예정입니다.
Delta 및 JPorgan Chase와 함께 다우 구성 요소 중 하나인 건강 보험 회사 UnitedHealth Group Inc.
UNH,
및 Walgreens Boots Alliance Inc.
와바,
— 또한 보고합니다. 펩시코. 주식회사
원기,
주중에도 보고한다.
당신의 캘린더를 위한 전화: JP모건 체이스
JP모건 체이스는 14월 XNUMX일 XNUMX분기 실적을 발표하고 컨퍼런스 콜이 뒤따를 예정이다. 많은 사람들이 은행을 경제의 선구자로 간주합니다. 그러나 경제가 급변하는 상황에서 투자자들은 소비자 지출과 대출 수요에 대해 CEO Jamie Dimon을 찾게 될 것입니다. 물가와 차입 비용이 상승하고 시장이 폭락하고 전 세계적으로 중앙 은행이 인플레이션을 억제하기 위해 노력하고 있기 때문입니다.
Dimon은 최근 다른 은행 간부들과 함께 국회 의사당에서 질문을 하는 동안 은행들이 현재 상황에 대해 어느 정도 회복력을 보여 왔다고 밝혔습니다.
JP모건의 최고 운영 책임자인 다니엘 핀토(Daniel Pinto)는 지난달 회의에서 연준의 금리 인상 궤적이 인플레이션을 해결하기에 충분하지 않을 경우 "얕은 경기 침체의 XNUMX/XNUMX" 가능성에 대해 언급했습니다. 그러나 그는 인플레이션, 우크라이나 전쟁 및 기타 지정학적 긴장, 그리고 팬데믹 관련 원조의 대규모 투입 이후 경제에서 가드레일을 제거하려는 연준의 움직임에도 불구하고 지출과 노동 시장이 "견고한" 상태를 유지하고 있다고 말했습니다. 그리고 그는 여전히 상승했지만 에너지 가격을 완화하고 공급망에 대한 부담을 줄였습니다. 이는 지난 XNUMX년 동안 가격이 상승한 두 가지 큰 이유였습니다.
"따라서 기본적으로 전반적으로 꽤 괜찮습니다."라고 그는 말했습니다.
주목해야 할 숫자: 은행 수익, 예측
FactSet이 조사한 애널리스트들은 JP모건이 2.92분기에 주당 32.1달러의 수익을 올릴 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 XNUMX억 달러의 수익은 그 기간 동안 증가할 것입니다.
그러나 은행이 투자 은행의 둔화 추세와 높은 금리로 인한 자동차 및 주택 금융에 대한 수요 감소를 헤쳐 나가려고 노력하고 있음에도 불구하고, 월스트리트 애널리스트들의 수익 전망은 대체로 유지되었습니다.
연준의 높은 금리가 소비자의 대출 비용을 증가시키더라도 이러한 금리는 은행이 신용 카드 및 자동차 대출과 같은 것에 대해 더 많은 비용을 청구할 수 있게 하여 순이자 마진을 높입니다.
Aptus Capital Advisors의 포트폴리오 매니저이자 분석가인 Dave Wagner는 별도의 은행 수익 미리보기에서 MarketWatch에 "사람들은 여전히 대출 수요를 이해하지 못하고 있습니다. "은행은 여전히 더 높은 평균 수익률과 과잉 유동성을 통해 이익을 얻을 수 있습니다."
씨티 애널리스트 키스 호로위츠(Keith Horowitz)는 화요일 JP모건이 “인내심을 가지고 현금을 배치하는 데 다른 사람들보다 더 훈련,”라고 말했고 은행이 예금자에게 지급하는 것보다 높은 이자율로 돈을 빌려줌으로써 발생하는 순이자 소득에 대한 전망을 높일 것으로 예상했습니다. 그는 은행주가 전반적으로 "신용 문제로 인해 과매도 상태"를 유지하고 있다고 말했습니다.
다른 곳에서는 씨티그룹(Citigroup Inc.)
C,
또한 금요일에 보고서를 통해 결과가 잠재적으로 국제 금융 부문의 상태에 대한 단서를 제공할 수 있습니다. 웰스파고앤컴퍼니
WFC,
모건 스탠리
MS,
그날도 보고한다.
델타 수익도 만기
델타항공은 목요일 1.55분기 실적을 발표했다. FactSet이 조사한 애널리스트들은 이 항공사가 주당 12.9달러의 수익과 XNUMX억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상합니다. 결과는 여행 산업의 반등에 물가 상승에 대한 모멘텀이 남아 있는지 여부에 대한 창을 제공할 것입니다.
국제항공운송협회(International Air Transport Association)의 윌리엄 월시(William Walsh) 사무총장은 지난달 CNBC에 항공권 가격이 인상될 수 있다는 것입니다. 그러나 지난달 Glen Hauenstein 델타 사장은 회의에서 여행 수요에 대해 낙관적이었습니다.
그는 “추수감사절과 크리스마스 같은 연휴 기간에 매우 강력한 수요를 예상하고 있다”고 말했다. "그리고 지금 우리는 사업이 XNUMX월에 항상 좋은 매우 강한 하락을 보일 것으로 보입니다."
출처: https://www.marketwatch.com/story/sp-500-would-be-in-an-earnings-recession-if-not-for-this-one-booming-sector-but-that-may- 오래되지 않은-11665172068?siteid=yhoof2&yptr=yahoo