SPAC Fire Sales는 대폭 할인된 바이아웃으로 투자자를 유치합니다.

(Bloomberg) — 세 자릿수 수익을 꿈꾸며 업계 열광의 절정기에 SPAC에 몰려든 투자자들은 가혹한 현실에 직면하고 있습니다.

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보험사인 MetroMile Inc.는 전주 매입 제안을 수락한 후 주당 1달러 정도 거래되고 있으며 Talkspace Inc.는 1.70달러 근처를 맴돌고 있는 것으로 알려졌으며 자체 합병에 대한 관심을 끌었습니다. 특수 목적 인수 회사가 일반적으로 데뷔하는 $10 마크 근처에는 없습니다.

아아, 백지 수표 붐은 파산으로 바뀌었고 SPAC와 합병한 약 78개 회사 중 371개 회사가 주당 2달러 미만으로 허둥대게 되었습니다. 약 25개의 전직 SPAC가 1달러 미만으로 거래되고 있으며, 이는 곧 유명 거래소에서 추방될 수 있다는 신호입니다.

이후 합병 후 최소 65개 회사가 급매 가격으로 매수하기로 합의했습니다. 회사의 현금 수요를 추정하는 블룸버그 데이터에 따르면 최소한 XNUMX개 기업이 내년에 단지 운영을 유지하기 위해 더 많은 자금이 필요할 것으로 보입니다.

"회사가 과대평가된 시장에 나오면 결국 누가 손해를 보나요?" Rainmaker Securities의 전무 이사 Greg Martin은 말했습니다. "회사가 공개된 후 회사에 들어오는 것은 새로운 투자자입니다." 대부분의 전직 SPAC는 "처음부터 공개하지 말았어야 했고" 적절하지 않은 평가를 받았다고 그는 말했습니다.

더 있습니다: 원격 의료 회사인 SOC Telemed Inc.는 3월 주주들에게 현금 60달러를 주는 거래로 Patient Square Capital에 매각되었습니다. 그리고 노인 요양 시설 운영업체인 Cano Health Inc.는 2021월 Dan Loeb의 Third Point에서 회사 매각을 추진했음에도 불구하고 XNUMX년 XNUMX월 데뷔에서 약 XNUMX% 하락한 상태를 유지하고 있습니다.

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그것은 그것이 작동하는 방식이 아닙니다. SPAC는 아직 확인되지 않은 개인 기업을 인수할 목적으로 공모에서 현금을 모으기 때문에 백지 수표라고 합니다. 이상적으로 SPAC 관리자는 스마트를 사용하여 승자를 선택하고 주가와 함께 성장하도록 돕는 업계 전문가입니다.

실제로 Metromile은 1년까지 자동차 보험료를 연간 2024억 달러로 늘리겠다는 목표를 세웠습니다. 그러나 판매 부진과 높은 손해율이 회사를 괴롭혔습니다. 지난 131월에는 Lemonade Inc.에 전체 주식을 매각하기로 합의했습니다. 현재 가치는 약 2.2억 2021만 달러로, Metromile이 SPAC와 합병한 후 데뷔한 XNUMX년 XNUMX월에 수행한 XNUMX억 달러의 일부에 불과합니다.

Axios에 따르면 Michael Phelps와 Demi Lovato가 얼굴을 공개한 Talkspace는 올해 첫 주 이후로 2달러 이상 거래되지 않아 사모펀드 지원 Mindpath Health의 관심을 끌고 있습니다. 정신 건강 서비스 제공자는 2022년에 긍정적인 현금 흐름을 목표로 삼았습니다. 이제 월가는 2026년까지 그것을 기대하지 않는다고 Bloomberg 데이터가 보여줍니다.

Talkspace의 한 대표는 회사가 자본이 풍부하며 잠재적인 인수 제안 보고서에 대한 언급을 거부했다고 말했습니다. Metromile의 담당자는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

SOC Telemed는 기대에 부응하지 못했고 Patient Square Capital에 매각하기 전에 비용과 직원을 줄이고 재정을 강화해야 했습니다. XNUMX월에 Loeb의 회사는 Cano가 매수자를 찾도록 추진한 이유를 SPAC를 사용하여 상장한 회사에 대한 "대체로 불리한 시장 전망" 때문이라고 비난했습니다.

특이한 점 중 하나는 Redbox Entertainment Inc.가 주식 가치를 31만 달러로 평가하는 인수에 동의한 것인데, 이는 작년 SPAC 거래에서 달성한 기업 가치 693억 61만 달러와는 거리가 멀다. 치킨 수프 포 더 소울 엔터테인먼트(Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc.)에 대한 보류 중인 전체 주식 매각은 각 주식의 가치가 약 1,500센트에 불과하지만 공매도자를 처벌하려는 밈 거래자들은 주식을 그 수준 이상으로 XNUMX% 이상 끌어올렸습니다.

그러나 대부분 시장은 실적이 저조한 기업을 용서하지 않았습니다. 기업을 백지 수표로 매수한 후 추적하는 De-SPAC 지수는 78년 2021월 최고치 이후 약 XNUMX% 하락했습니다.

"회사가 좋은 가치를 얻기 위해 시장을 이용했을 수도 있지만 공개 회사로서 규정을 준수하기 위해 연간 XNUMX~XNUMX만 달러를 지출하고 성과를 내지 못한다면 분명히 그 위험이 있습니다."라고 말했습니다. 투자 은행 회사 Crewe Capital의 관리 파트너인 Mike Bennett. SPAC 합병을 통해 상장하는 것은 "지금은 거의 부정적인 것이므로 기업은 꼭 해야 하는 경우가 아니면 그렇게 하기를 원하지 않을 것입니다."

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