SPR 릴리스는 시장에 최소한의 영향을 미쳤지만 반복될 수 있음

유가 안정성은 보는 사람의 눈에 달려 있지만 의심의 여지 없이 작년 붕괴 이후 유가는 상대적으로 안정적이었습니다(상대적으로 핵심 단어임). 그럼에도 불구하고 최근 최고치의 물가는 언제나 정치적인 문제인 인플레이션에 기여하고 있기 때문에 1970년대 후반과의 비교가 넘쳐났습니다. 하지만 그 기간이 폐렴이었다면 머리 감기다. 1980년 유가는 배럴당 115달러로 두 배가 되었고(인플레이션을 감안하여) 인플레이션율은 꾸준히 두 자릿수를 기록했습니다. 오늘날 배럴당 80달러, 인플레이션 7%(한 달 동안)가 상승했지만 지금까지는 단기적입니다.

미국과 다른 국가의 SPR 발표에도 불구하고 유가가 팬데믹 이전 수준으로 '회복'했다는 사실은 이러한 움직임이 시장에 거의 영향을 미치지 않았음을 시사합니다. 실제로 아래 그림에서 볼 수 있듯이 발표 이후 가격은 배럴당 10달러 하락했지만 XNUMX주 후에는 발표 전 수준으로 돌아왔습니다. 이는 시장이 실제 출시보다 발표에 더 많이 반응했다는 의미입니다.

부분적으로 이것은 방출이 작은 감자라는 사실 때문이었습니다. 아래 그림은 미국 민간 원유 재고의 주간 변화와 SPR에서 발표된 금액을 보여줍니다. 전자가 후자를 확실히 지배합니다. 지난해 전 세계 원유 재고가 약 1억 배럴 감소한 점을 감안하면 미국과 협력국이 100억 배럴 미만을 풀어도 시장 균형을 재조정하기에는 역부족이다. OPEC+의 월간 생산량 증가(월 12만 배럴)에 비하면 확실히 큰 규모지만, 이는 일회성 이벤트가 아닌 지속적인 이벤트이며 그 영향은 누적될 것입니다.

이는 향후 정부 주식의 출시 가능성이 있는지 여부에 대한 의문을 제기합니다. 이전 릴리스가 의미 있는 것보다 더 상징적인(또는 덜 정중하게는 정치적인) 것처럼 보인다는 점을 고려하면 거의 배제할 수 없습니다. 인플레이션과 그에 따른 바이든 대통령의 인기 하락에 대한 요란한 헤드라인과 석유 산업을 처벌하라는 민주당 진보파의 요구, 특히 경제가 조기에 개선되지 않는 경우 또 다른 석방을 배제할 수 없습니다. 떨어지다.

오늘 아침 NPR은 제XNUMX차 세계 대전 중과 그 이후에 부과된 가격 통제에 대해 이야기했습니다. 기자는 대부분의 경제학자들이 그것이 특정 경우에만 정당화된다고 믿었다고 말했습니다. 이는 대부분의 과학자들이 지구가 둥글다고 믿는 것과 같습니다. 가격 통제는 인구의 특정 부분(일반적으로 물건을 구매하는 사람들)에게 항상 인기가 있었지만 장기적인 혼란과 경제 피해를 초래한 오랜 역사를 가지고 있습니다.

이 경제적 질병의 대표적인 사례는 베네수엘라일 것입니다. 1990년대 좌파 대통령은 가격통제를 실시하고 심지어 경찰서까지 단속해 정부의 명령을 회피하는 것을 막으려 했지만 결국 비효율적일 뿐만 아니라 역효과를 낳는다는 사실을 깨닫고 이를 없앴다. 안타깝게도 휴고 차베스(Hugo Chavez)는 이로부터 교훈을 얻지 못했고 가격 통제와 가혹한 집행으로 인플레이션을 해결하려고 했습니다. 그것이 효과가 없자 그는 손실을 입고 제품 생산을 거부한 많은 회사를 국유화했습니다. 대부분의 경우 국가 지도자의 권고에도 불구하고 생산이 중단되었습니다. 비록 고유가가 몇 년 동안 피해를 감췄지만, 경제적 비둘기는 결국 독수리에 더 가깝다는 점을 제외하면 집으로 돌아왔습니다.

중간 선거를 앞두고 또 다른 SPR 발표는 의심할 바 없이 행정부와 그 동맹국들에게 매력적으로 보일 것이지만 유가에 대한 책임을 지는 정치인들에게는 매우 미끄러운 경사로 내려갈 것입니다. (카자흐스탄 지도자에게 어떻게 진행되는지 물어보십시오.) 이는 소비자가 아닌 생산자를 지원하는 농업 정책과 반대 효과를 가지게 되지만 수입 관세 또는 할당량(1960년대와 같이)을 사용하여 미래의 보수 정부에 이념적 무기를 제공할 수 있습니다. 국내 석유산업. 그리고 그들은 그러한 움직임에 박수를 보내겠지만, 나는 그들이 최소한의 통치를 통해 최선의 통치를 하는 정부를 택하는 것이 더 낫다고 주장하고 싶습니다.