스태그플레이션은 예측가들을 걱정스럽게 합니다. 투자자가 해야 할 일.

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스태그플레이션에 대비하세요.

스태그플레이션에 대한 헤드라인은 도처에 있으며 방정식의 "플레이션" 부분은 매우 분명합니다. 지난주 7.9월 소비자물가지수가 나왔는데 예상보다 나빴다. CPI는 7.5월의 6.4%에서 6% 상승했으며, 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 1981%에서 XNUMX% 상승했습니다. 그리고 미시간 대학의 소비자 심리 지수는 XNUMX년 이후 가장 높은 인플레이션 기대치를 지적했습니다.

적어도 1970년대와 같은 불안에 대한 기대라면 "사슴" 부분을 보는 것이 더 어렵습니다. 그 당시에는 물가가 치솟고 성장이 저조했으며 일자리가 사라졌습니다. 현재로서는 가파른 인플레이션에도 불구하고 그런 징후가 거의 없습니다. 지난 주에만 227,000명이 직장을 잃었습니다. 이는 전염병 이후 최저치에 가까운 수준이며, 솔직히 말해서 거의 모든 기간 동안 침묵했습니다. 

성장은 확실히 둔화되고 있지만 보이는 것보다 더 잘 버틸 수 있습니다. 애틀랜타 연준의 GDPNow 도구는 스태그플레이션 캠프에 빠진 사람들이 가장 좋아하는 도구입니다. 현재 0.5분기 국내총생산(GDP) 성장률은 XNUMX%에 불과하다. 이 숫자는 각각의 새로운 데이터 포인트로 업데이트되는 모델을 기반으로 계산됩니다. 그것이 지금 서있는 곳이 그것이 끝나는 곳이 보장되지는 않습니다.

Ironsides Macroeconomics의 Barry Knapp은 "모델은 4Q21의 강력한 성장과 1개월 미만의 Omicron 손상 22QXNUMX 데이터로 인한 기저 효과로 인해 거의 XNUMX에 가까운 성장을 추적하고 있습니다."라고 설명합니다. "이것은 사슴이 아닙니다."

다른 조치는 훨씬 더 강력한 성장의 가능성을 시사합니다. Morgan Stanley의 경제학자 Julian Richers는 회사의 GDP 추적 모델이 2.9분기 성장률을 7%로 추정하는 반면 Nowcast는 7%의 성장률을 예상한다고 말합니다. 다시 한 번, 이들은 고유한 특징이 있는 모델로, 0.5% 성장은 불가능하지만 아마도 XNUMX%보다는 나을 것입니다.

이는 주식 시장에 좋은 소식이 될 수 있습니다. UBS의 전략가인 Nicolas LeRoux는 인플레이션이 높고 경제가 고성장에서 중성장으로 감속할 때 미국 주식의 월별 수익률이 1.03%에서 1.22%로 감소하지만 역사적 범위의 하단으로 떨어지면 수익률이 마이너스가 된다고 지적합니다.

스태그플레이션 보험을 찾는 투자자들은

글로벌 X 리튬 및 배터리 기술
ETF(티커: LIT). 포지션에 리튬 광부가 포함된 펀드

Albemarle

(ALB) 및 전기 자동차 메이커

테슬라

Quant Insight의 분석 책임자인 Huw Roberts는 (TSLA)는 인플레이션 기대치가 높아지고 성장 기대치가 둔화될 때 이익을 보는 경향이 있다고 말합니다. ETF의 회사는 소비자가 대안을 찾음에 따라 상승하는 유가의 장기적인 수혜자가 될 수도 있습니다.

"역사적으로 오일쇼크는 다음 혁신의 씨앗을 뿌렸습니다."라고 그는 설명합니다.

에 쓰기 Ben Levisohn 님 [이메일 보호]