주식의 약세장은 끝나지 않았습니다. 사실 아직 갈 길이 멀다. 그 이유는 — 심지어 S&P 500에서도 마찬가지입니다.
SPX,
1.65%
사상 최고치 대비 16% 하락, 나스닥 종합지수 모두
COMP,
2.14%
및 러셀 2000 지수
암내,
2.79%
약세장 영역으로 진입 - 많은 투자자들은 추가로 급격한 하락 가능성에 대해 걱정하기보다는 주식에 언제, 어디에 투자해야 하는지에 더 집중하고 있습니다.
이러한 바닥 낚시는 상승장이 좋아하는 "걱정의 벽"보다는 하락장이 일반적으로 하강하는 "희망의 경사면"을 더 연상시킵니다. 그렇다고 해서 미국 주식시장이 현재 수준에서 인상적인 상승세를 보일 수 없다는 의미는 아닙니다. 만약 그렇다면, 주요 시장 평균을 새로운 사상 최고치로 끌어올리는 새로운 강세장 구간의 시작보다는 약세장 랠리가 될 가능성이 더 높습니다.
과거 약세장을 검토해 보면 현재 약세장이 바닥을 칠 때 그 가능성을 고려하는 투자자는 거의 없을 것임을 알 수 있습니다. 우리는 수건을 던질 정도로 낙담하여 관심조차 기울이지 않거나 시장 강세의 징후가 약세장 함정으로 간주될 것입니다.
그것은 월스트리트의 현재 분위기가 아니다. 약세장 심리학은 심리학자들이 슬픔의 XNUMX단계라고 부르는 부정, 분노, 협상, 우울, 수용과 유사한 진행 과정을 따릅니다. 주식 시장에서 나타나는 방식은 다음과 같습니다.
- 부정 — 초기 단계에서는 주식시장의 약세가 매수 기회에 불과하다는 견해가 지배적입니다. 투자자들은 화를 내기는커녕(다음 단계 참조) 상당히 낙관적인 태도를 유지합니다. 왜냐하면 시장의 하락세는 강세장이 계속 진행되었을 때보다 더 저렴하게 주식을 매수할 수 있는 기회를 제공하기 때문입니다.
- 분노 — 시장의 후퇴가 너무 심해지면서 거부를 유지하기가 점점 더 어려워지고 있습니다. 투자자들의 기분은 하락의 불공평함을 비난하면서 결국 분노로 변합니다. 이 단계의 특징은 투자자들이 하락을 개인적인 모욕으로 보는 것입니다. 마치 시장이 당신이나 내가 돈을 잃는지 걱정하는 것처럼 말입니다.
- 교섭 — 이 단계에서 투자자는 포트폴리오에 타격을 주더라도 자신의 라이프스타일을 유지할 수 있는지 알아보는 데 에너지를 쏟습니다. 은퇴자들은 재무 계획을 다시 조정한다. 투자자들은 뼈를 깎지 않는 한 멋진 새 차나 유럽 휴가(예산에 따른 지방)를 포기하겠다고 약속합니다.
- 우울증 — 시장이 계속 하락함에 따라 지방을 줄이는 것만으로는 충분하지 않다는 인식이 설정됩니다. 생활 방식에 큰 변화가 필요합니다. 퇴직이 임박한 사람들은 원래 계획보다 더 오랫동안 일합니다. 퇴직자는 직장으로 돌아갑니다.
- 수용됨을 느낍니다 — 이 마지막 단계에서 투자자들은 수건을 던집니다. 그들은 약세장에 굴복하고 그것이 언제 끝날지에 대한 환상조차 멈춥니다. 그들은 시장 강세의 모든 징후를 어리석은 랠리로 간주하여 속기 쉬운 사람들이 다음 단계에서 더 많은 돈을 잃게 만듭니다.
이 사이클에서 우리는 지금 어디에 있는가
내 생각에 우리는 이 XNUMX단계 주기를 두 번째 단계보다 더 이상 통과하지 못한 것 같습니다. 물론 모든 투자자가 같은 속도로 발전하는 것은 아니기 때문에 개인적인 예외도 있습니다. 그러나 내가 접한 태도의 우세는 하락이 구매 기회 (XNUMX단계) 또는 시장의 약점은 매우 불공평하다 (XNUMX단계).
이러한 단계를 통한 투자자의 발전은 진실되어야 합니다. 지난주에 말씀드린 것처럼, 포기했다고 말하는 것은 의미가 없으며 단지 시장 강세의 첫 징후가 나타나면서 재빨리 강세의 시류에 뛰어들었습니다. 그러한 반응은 위장된 XNUMX단계 행동에 불과합니다.
최근 월스트리트에서 항복의 조짐이 보이고 있다는 주장이 나왔습니다. 항복이 진짜였다면 그것은 우리가 XNUMX단계에 있다는 증거가 될 것입니다. 그러나 나는 회의적입니다. 진정한 항복에서는 항복을 감지하려는 열망이 없습니다. 진정한 항복의 주요 특징은 무관심과 무관심입니다.
물론 모든 하락이 XNUMX단계를 모두 거치는 것은 아니며, 모든 조정이 주요 약세장으로 바뀌는 것은 아닙니다. 따라서 이 논의가 시장이 여전히 하락할 여지가 훨씬 더 많다는 의미는 아닙니다. 그러나 강세론자들이 랠리에 대한 자신들의 믿음을 뒷받침하기 위해 반대 분석의 힘을 주장하고 싶다면 진정한 항복이 필요합니다. 그렇지 않으면 강세론자들의 주장은 단지 시장의 하락이 이닝 초반에 있다는 증거일 뿐입니다.
Mark Hulbert는 MarketWatch의 정기 기고자입니다. 그의 Hulbert Ratings는 감사를 받기 위해 고정 수수료를 지불하는 투자 뉴스 레터를 추적합니다. 그는에 도달 할 수 있습니다 [이메일 보호]
더보기 : 모건스탠리 “주식·채권 투자자들 경제 성장 우려로 경착륙 가능성 높아”
플러스 : 최소 15% 하락했지만 이러한 조치로 해당 부문에서 여전히 눈에 띄는 33개 주식
출처: https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-are-now-starting-to-feel-the-5-stages-of-bear-market-grief-11652774279?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
주식 투자자들은 이제 약세장 비탄의 5단계를 느끼기 시작했습니다.
주식의 약세장은 끝나지 않았습니다. 사실 아직 갈 길이 멀다. 그 이유는 — 심지어 S&P 500에서도 마찬가지입니다.
1.65%
2.14%
2.79%
SPX,
사상 최고치 대비 16% 하락, 나스닥 종합지수 모두
COMP,
및 러셀 2000 지수
암내,
약세장 영역으로 진입 - 많은 투자자들은 추가로 급격한 하락 가능성에 대해 걱정하기보다는 주식에 언제, 어디에 투자해야 하는지에 더 집중하고 있습니다.
이러한 바닥 낚시는 상승장이 좋아하는 "걱정의 벽"보다는 하락장이 일반적으로 하강하는 "희망의 경사면"을 더 연상시킵니다. 그렇다고 해서 미국 주식시장이 현재 수준에서 인상적인 상승세를 보일 수 없다는 의미는 아닙니다. 만약 그렇다면, 주요 시장 평균을 새로운 사상 최고치로 끌어올리는 새로운 강세장 구간의 시작보다는 약세장 랠리가 될 가능성이 더 높습니다.
과거 약세장을 검토해 보면 현재 약세장이 바닥을 칠 때 그 가능성을 고려하는 투자자는 거의 없을 것임을 알 수 있습니다. 우리는 수건을 던질 정도로 낙담하여 관심조차 기울이지 않거나 시장 강세의 징후가 약세장 함정으로 간주될 것입니다.
그것은 월스트리트의 현재 분위기가 아니다. 약세장 심리학은 심리학자들이 슬픔의 XNUMX단계라고 부르는 부정, 분노, 협상, 우울, 수용과 유사한 진행 과정을 따릅니다. 주식 시장에서 나타나는 방식은 다음과 같습니다.
이 사이클에서 우리는 지금 어디에 있는가
내 생각에 우리는 이 XNUMX단계 주기를 두 번째 단계보다 더 이상 통과하지 못한 것 같습니다. 물론 모든 투자자가 같은 속도로 발전하는 것은 아니기 때문에 개인적인 예외도 있습니다. 그러나 내가 접한 태도의 우세는 하락이 구매 기회 (XNUMX단계) 또는 시장의 약점은 매우 불공평하다 (XNUMX단계).
이러한 단계를 통한 투자자의 발전은 진실되어야 합니다. 지난주에 말씀드린 것처럼, 포기했다고 말하는 것은 의미가 없으며 단지 시장 강세의 첫 징후가 나타나면서 재빨리 강세의 시류에 뛰어들었습니다. 그러한 반응은 위장된 XNUMX단계 행동에 불과합니다.
최근 월스트리트에서 항복의 조짐이 보이고 있다는 주장이 나왔습니다. 항복이 진짜였다면 그것은 우리가 XNUMX단계에 있다는 증거가 될 것입니다. 그러나 나는 회의적입니다. 진정한 항복에서는 항복을 감지하려는 열망이 없습니다. 진정한 항복의 주요 특징은 무관심과 무관심입니다.
물론 모든 하락이 XNUMX단계를 모두 거치는 것은 아니며, 모든 조정이 주요 약세장으로 바뀌는 것은 아닙니다. 따라서 이 논의가 시장이 여전히 하락할 여지가 훨씬 더 많다는 의미는 아닙니다. 그러나 강세론자들이 랠리에 대한 자신들의 믿음을 뒷받침하기 위해 반대 분석의 힘을 주장하고 싶다면 진정한 항복이 필요합니다. 그렇지 않으면 강세론자들의 주장은 단지 시장의 하락이 이닝 초반에 있다는 증거일 뿐입니다.
Mark Hulbert는 MarketWatch의 정기 기고자입니다. 그의 Hulbert Ratings는 감사를 받기 위해 고정 수수료를 지불하는 투자 뉴스 레터를 추적합니다. 그는에 도달 할 수 있습니다 [이메일 보호]
더보기 : 모건스탠리 “주식·채권 투자자들 경제 성장 우려로 경착륙 가능성 높아”
플러스 : 최소 15% 하락했지만 이러한 조치로 해당 부문에서 여전히 눈에 띄는 33개 주식
출처: https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-are-now-starting-to-feel-the-5-stages-of-bear-market-grief-11652774279?siteid=yhoof2&yptr=yahoo