주식 시장은 '또 같은 실수'를 저질렀습니다. 전문가들이 최신 랠리에 대해 걱정하는 이유는 다음과 같습니다.

등선

중요한 인플레이션 수치를 앞두고 주식이 회복세를 보이면서 Morgan Stanley의 투자 책임자는 시장의 최근 상승세가 지난 여름 약세장 랠리와 비슷해지기 시작했으며 궁극적으로 주요 지수의 새로운 최저치를 기록했다고 경고했습니다. 크게 실망했습니다.

중요한 사실

모건스탠리 전략가 마이클 윌슨은 월요일 아침 고객에게 보낸 메모에서 연준이 곧 인플레이션을 완화하기 위한 공격적 정책에 돌입할 것이라는 희망 속에서 지난 여름 S&P 500이 어떻게 15% 이상 랠리를 펼쳤는지 회상했다. 고집 거의 XNUMX년 후에는 곧 일어나지 않을 것입니다.

S&P는 결국 16월 공무원들이 피벗에 대한 희망을 내뱉으면서 다년 최저치로 XNUMX% 이상 급락했고 월요일 윌슨은 주식이 "다시 같은 실수를 저질렀을 수 있다"고 경고하면서 기술이 다시 성장을 주도하고 있다고 지적했습니다. 연준의 정책 변화에 대한 희망이 여전히 "시기상조"인 것처럼 보이지만 지난 여름에 그랬습니다.

설상가상으로, 수익 예측은 이제 작년보다 "훨씬 더 나 빠졌고" 연간 기준으로 마이너스로 전환되었으며 특히 기술 수익은 "대단히 실망"했으며 이번 분기에는 13% 하락하여 최악의 연간 성장률을 기록했습니다. 대 금융 위기 이후 분석가들은 지적합니다.

연준의 피벗에 대한 희망이 줄어들고 수익이 더욱 악화되면서 시장은 "이 약세장 동안 그랬던 것처럼 현실과 동떨어진 상태"라고 윌슨은 말합니다. 상황이 훨씬 악화되면 5%에서 3,900까지 떨어질 수 있습니다.

무엇을보아야하는지

노동부는 화요일 오전에 6.2월 인플레이션을 발표할 예정입니다. 평균적으로 경제학자들은 소비자 물가 지수가 연간 기준으로 6.5% 상승하여 전월 XNUMX%에서 하락할 것으로 예상합니다. 그것보다 더 많은 것은 연준이 전문가들이 믿는 것보다 인플레이션을 길들이는 데 어려움을 겪을 수 있음을 시사할 수 있습니다.

주요 배경

작년에 주식 시장은 연준의 금리 인상이 경제를 둔화시키기 시작하면서 폭락했고, 팬데믹 기간 동안 정부의 부양책으로 강화된 엄청난 규모의 주식 상승을 효과적으로 역전시켰습니다. 22년 2021% 급등한 후 기술주 중심의 나스닥은 33년 2022%, S&P는 9% 폭락했습니다. 인플레이션으로 전도 올해 40년 최고치에서 Nasdaq과 S&P는 각각 14%와 8% 상승했습니다. 그러나 윌슨과 다른 전문가들은 랠리가 헤드 페이크일 수 있다고 우려했습니다.

...에 대하여

Principal Asset Management의 수석 글로벌 전략가인 Seema Shah는 "지속적인 경제 우려와 변동성이 계속해서 시장을 괴롭히고 있으며 14년 연속 하락을 위협하고 있습니다."라고 말했습니다. "그러나 경기 침체는 실제로 어려울 수 있지만 역사는 종종 강세장보다 수명이 짧다는 것을 보여줍니다." Shah는 제36차 세계대전 이후 약세장이 평균 192개월 동안 지속되어 XNUMX%의 시장 하락을 초래했다고 지적합니다. 대조적으로 평균 강세장은 거의 XNUMX년 동안 지속되며 수익률은 XNUMX%입니다.

추가 읽기

노동 시장은 517,000월에 54개의 일자리를 추가했습니다. 실업률은 3.4년 만에 최저치인 XNUMX%로 떨어졌습니다. (포브스)

연준, 추가로 25 베이시스 포인트 인상 - 앞으로 더 많은 인상 신호 (포브스)