주식 시장은 전 세계적으로 악화되는 전망과 수익에 직면해 있습니다.

위험 해제가 여기에 있습니다. 시장이 긍정적으로 보이더라도. 이 스키보다 앞서지 마십시오. 시장은 빠르게 내리막길을 갈 수 있습니다.

연방 준비 은행 외에도 15개의 다른 중앙 은행이 금리 인상 열풍에 동참하고 있습니다. 이것이 지금 주식 시장의 1호 이슈입니다.

“인플레이션에 대한 유일한 답은 소비를 줄이는 것과 같습니다. 다른 대답은 생산량을 늘리는 것입니다. 이것은 당신이 더 많은 것을 만든다는 것을 의미합니다.”라고 뉴저지주 롱밸리에 있는 거시 투자 샵 Bretton Woods Research의 대표인 Vladimir Signorelli가 말했습니다. "더 많은 물건은 더 낮은 가격을 의미합니다."

거시 변동성의 새로운 추세가 나타나고 있습니다. 비즈니스 활동이 침체되고 있고 미국의 인플레이션은 여전히 ​​8%를 넘고 있습니다. 유럽에서는 9%에 가깝고, 이는 큰 신흥 시장인 브라질, 인도, 남아프리카, 중국보다 나쁩니다. BRICS 내에서 러시아 인플레이션만이 유럽과 미국보다 나쁩니다.

이는 연준, 유럽중앙은행, 영란은행이 모두 성장에 대한 피해를 인식하고 있음에도 불구하고 금리 인상으로 인플레이션을 노리고 있다는 것을 의미합니다.

FORBES에서 더유럽은 '심각한 경기 침체', 탈산업화로 향하고 있다By 케네스 라포자

BlackRock Investment Institute의 글로벌 수석 투자 전략가인 Wei Li는 "XNUMX월에 우리가 선진 시장 주식을 하향 조정한 이후 예상 정책 금리가 더 상승했으며 경기 침체 위험은 여전히 ​​고려되지 않았습니다."라고 말했습니다. 그들은 미국과 유럽에 대해 저체중입니다.

지난주 FedEx와 함께 미국과 유럽에서 비즈니스 활동이 정체되고 있습니다.FDX
news 투자자들에게 희비지비를 주고 있습니다. 지난 주 미국 인플레이션 보고서는 인플레이션이 시장이 기대했던 것보다 더 확고한 것으로 판명되었음을 보여주었고, 따라서 연준은 인플레이션을 낮추기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것입니다.

BlackRock의 Li는 Fed와 ECB가 특히 인플레이션이 상승할 경우 "과민 반응"할 것이라고 생각합니다. 그녀는 정책이 "과도한 긴축"을 예상한다고 말합니다. 이는 핵심 경제의 침체를 의미합니다. Li는 "우리의 전체 포트폴리오 접근 방식은 위험 감소에 대한 우리의 견해를 재확인하도록 촉구합니다."라고 말합니다.

연준, ECB는 매우 부정적

미국의 최근 경제 데이터는 여전히 강한 노동 시장에도 불구하고 부진했습니다.

지난 주 소매 판매 데이터는 소비자 지출 속도에 부정적인 영향을 미쳤으며 애틀랜타 연준은 0.5분기 GDPNow 추적 추정치를 이전의 1.3%에서 연율로 환산한 XNUMX%로 하향 조정했습니다. 유일한 긍정적 인 점은 마이너스 GDP의 연속 분기로 인한 기술적 경기 침체가 끝난다는 것입니다. 이제 미국이 상승세를 보이고 있기 때문에 일부 투자자들이 와서 저점에서 매수할 수 있습니다. 그러나 현재 시장에서는 더 큰 저점이 오고 있다는 공감대가 형성되어 있습니다. 투자자들은 글로벌 주가가 더 많이 할인될 때까지 기다릴 수 있습니다.

UBS 금융 서비스의 미주 지역 CIO 솔리타 마르첼리는 "연준은 물가 안정과 완전 고용이라는 두 가지 의무에 영향을 미치는 정도까지만 경제 성장에 관심을 갖는다는 사실을 기억하는 것이 중요하다"고 말했다.

지난 주, 가스 가격 하락으로 인플레이션이 전월 대비 0.1% 증가하는 데 도움이 되었지만 전체 CPI는 0.6% 증가했습니다. 완고한 인플레이션은 이것이 이제 정착되고 있다는 두려움을 불러일으켰습니다.

Marcelli는 "우리는 여전히 근본적인 추세가 인플레이션을 늦추는 것이라고 생각합니다."라고 말합니다. "그러나 현시점에서 연준이 수용 가능한 기간 내에 2% 인플레이션 목표를 달성하는 궤도에 진입한 것으로 보이지는 않습니다."

한편, 연못을 가로질러 유럽 연합은 오늘날 서방 정부가 가장 잘하는 일을 하고 있습니다. 자체 조치를 포함하여 위기를 해결하기 위해 비상 권한을 제정하여 경제를 더 많이 통제할 수 있습니다.

EU 제안 공급망 비상 권한 그것이 결실을 맺는다면 큰일입니다. 월스트리트에게는 유럽이 매도하기에는 더 도전적인 시장이 될 것이라는 신호입니다. 개별 회원국의 많은 주권을 제거하는 조치인 Signorelli는 "이 제안이 단순한 제안 이상이라면 유럽에 더 많은 연방주의가 오고 있음을 의미합니다"라고 말합니다.

Signorelli는 "이는 시장에 대한 예측 가능성을 더 많이 의미할 수 있지만 이 모든 것은 초기 단계에 있습니다."라고 말합니다. “공매도를 주장하지는 않겠지만 지금 당장은 유럽 주식을 사지 않을 것입니다. 값싼 에너지가 없는 독일의 경제 강국은 더 이상 존재하지 않습니다. 그들은 그것을 지킬 방법을 찾아야 합니다. 관리할 유럽 포트폴리오가 있다면 영국 주식을 사는 것이 좋습니다.”라고 Signorelli는 말합니다. "그녀를 사랑하거나 미워합니다. (신임 총리) Liz Truss는 세금과 에너지에 대한 올바른 생각을 가지고 있습니다. 세금을 낮추고 에너지 생산을 늘리십시오."

BlackRock은 미국과 유럽의 비중을 축소하지만 신흥 시장의 비중은 중립을 유지합니다.

중국 경제가 다시 부양 모드로 돌아갔지만 이것이 당신의 다양한 중국 부양 패키지는 아닐 것입니다. 중국 주식 시장은 깊은 약세 지역에 있으므로 투자자들은 이러한 지출에 반응하여 FXI MCHI 및 ASHR과 같은 대형 중국 ETF를 매수하기 시작할 수 있습니다.

중국의 소비자 수요는 여전히 약합니다. 부동산 가격이 폭락했고 가장 최근에 청두 시에서 코로나바이러스 잠금이 계속되었습니다.

지난주 발표된 데이터에 따르면 산업 생산은 가뭄과 전력 부족이 완화되면서 전년 대비 4.2% 증가했습니다. 올해 5.8~XNUMX월 고정 자산 투자는 지난해 같은 기간보다 XNUMX% 증가해 기반 시설 부양책이 뜨거워지고 있음을 시사한다.

위안화 가치는 7년 2020월 이후 가장 낮은 수준인 XNUMX달러에 거래되고 있습니다.

인플레이션으로 인해 불확실성은 계속 높아질 것입니다. 시장이 올 여름 초에 환호했을 것인 코비드의 대유행 단계의 종식을 최근에 선언한 바이든 대통령조차도 강세장을 시장으로 끌어들이는 데 거의 기여하지 못했습니다.

UBS의 Marcelli는 “내년 XNUMX월까지 역전이 제한적일 것으로 보고 있습니다. “노출에 선택적으로 추가하십시오. 우리는 방어주, 양질의 소득 및 가치주를 선호합니다.”